進口商或進口方銀行則于訂購的設(shè)備全部交清的若干時期內(nèi),分期償還出口方銀行的貸款及其利息,一般每半年一次,同時支付利息。出口方銀行之所以發(fā)放這種買方信貸,主要是為了支持成套設(shè)備的出口。 買方信貸適合于大宗的、復雜的、信貸期限較長的

從而提前取得現(xiàn)款的資金融通方式；而采用保付代理出口商是以商業(yè)信用形式出賣商品，在貨物裝刪后立即將發(fā)票、匯票、提單等有關(guān)單據(jù)，賣斷給保理商(一般為商業(yè)銀行或其附屬組織)，收進全部或一部分貸款，從而取得資金融通的業(yè)務(wù)

主要形式是出口信貸。出口信貸是銀行對出口貿(mào)易所提供的信貸,主要有賣方信貸和買方信貸兩種形式。賣方信貸是指出口方所在地銀行向出口商提供的信貸，出口商對國外進口商提供延期付款銷售。買方信貸是指由出口方所在地銀行或其他金

中長期信貸主要有下列四種形式：(1)賣方信貸。出口國銀行向出口商提供的信貸為賣方信貸。出口商將貨物裝船后，憑出口單證向其往來銀行取得裝船后信貸，補償周轉(zhuǎn)資金。(2)買方信貸。出口方銀行直接向進口商或進口方銀行提供的

(一)賣方信貸：1、定義：出口國所在地銀行向本國出口商提供的中長期貸款就是賣方信貸。2、程序：①出口商(賣方)以延期付款的方式與進口商(買方)簽訂貿(mào)易合同，出口大型機械設(shè)備。②出口商(賣方)向所在地的銀行借款，簽訂貸

銀行對出口商信貸的方式主要有

國際信貸的方式有銀行信貸、出口信貸、項目貸款、政府貸款、國際金融機構(gòu)貸款、國際債券發(fā)行等貨幣形態(tài)的信貸和補償貿(mào)易、國際租賃等商品資本形態(tài)的信貸。國際信貸按期限劃分為短期、中期和長期三種。短期信貸是國際信貸中的主要部分

[國際信用]主要有：國際貿(mào)易信用、政府信貸、國際金融機構(gòu)貸款、銀行信用、發(fā)行債券、補償貿(mào)易、租賃信貸等。

國際信貸種類較多，主要有以下幾種分類方法：1、按貸款的期限分類，可分為短期貸款(不超過1年)，中期貸款 (一年以上，一般2一5年)，長期貸款(5年以上，10年、20年甚至更長)。2、按貨款的利率分類，可分為無息貸款，低

法律分析：歸納起來，主要有以下幾種：1、按貸款的期限分類。2、按貸款的利率分類。3、按貸款使用貨幣和優(yōu)惠情況分類。4、按借款還款的方法分類。5、按貸款的來源和性質(zhì)分類。法律依據(jù)：《貸款通則》第二十五條 貸款申請借款

國際信貸的形式分類

短期國際信貸合作主要是國際貿(mào)易信貸。它的期限最多不超過一年，最短的可以是一天。主要用于原材料、糧食、半成品和消費品的國際貿(mào)易中。中期國際信貸合作的期限一般是一至五年，長期國際信貸合作是指五年以上的信貸合作，最長者

在國際貿(mào)易中,部分出口信貸是采用賣方信貸的方式。 (3)福費廷 福費廷是一種較新的融資方式。它主要用在延期付款的大型設(shè)備貿(mào)易中。 福費廷是指買進因商品和勞務(wù)的轉(zhuǎn)讓(主要是出口交易)而產(chǎn)生的在將來某一日子到期的債務(wù),這種購買對原先

5、按貸款的來源和性質(zhì)分類，可分為政府貸款、國際金融組織貨款、國際銀行貸款、私人銀行貸款、聯(lián)合(混合)貸款等。

中長期國際貿(mào)易信貸的主要類型包括出口信貸、進口信貸和項目融資。出口信貸是指貸款方向出口商提供資金，幫助其開展對外貿(mào)易活動。進口信貸是指貸款方向進口商提供資金，支持其購買國外商品和服務(wù)。項目融資是指針對特定的大型項目或

國際信貸的形式可以分為：國際商業(yè)信用，國際銀行信用，國際債券信用和政府信用四種

貿(mào)易信貸的主要形式有哪些?

(一)賣方信貸：1、定義：出口國所在地銀行向本國出口商提供的中長期貸款就是賣方信貸。2、程序：①出口商(賣方)以延期付款的方式與進口商(買方)簽訂貿(mào)易合同，出口大型機械設(shè)備。②出口商(賣方)向所在地的銀行借款，簽訂

中長期國際貿(mào)易信貸的主要類型包括出口信貸、進口信貸和項目融資。出口信貸是指貸款方向出口商提供資金，幫助其開展對外貿(mào)易活動。進口信貸是指貸款方向進口商提供資金，支持其購買國外商品和服務(wù)。項目融資是指針對特定的大型項目或

主要形式一，賣方信貸1．定義：出口賣方信貸是出口方銀行向該國出口商提供的商業(yè)貸款。出口商（賣方）以此貸款為墊付資金，允許進口商（買方）賒購自己的產(chǎn)品和設(shè)備。出口商（賣方）一般將利息等資金成本費用計入出口貨價中，將

包買票據(jù)。2．出口信貸 按外匯資金來源分：1．現(xiàn)匯貸款2．轉(zhuǎn)貸款3．項目貸款4．金融信貸和其他 按貸款組織的方式分：1．銀團貸款。2．聯(lián)合貸款。3．單一銀行貸款 按外匯貸款期限長短分：1．短期貸款。2．中長期貸款。

5、按貸款的來源和性質(zhì)分類，可分為政府貸款、國際金融組織貨款、國際銀行貸款、私人銀行貸款、聯(lián)合(混合)貸款等。

發(fā)展到當代，國際貿(mào)易信貸的主要形式有以下各種： （1）按提供的期限長短，可以分為信貸期限在一年以內(nèi)的短期貿(mào)易信貸和信貸期限在一年以上的中、長期信貸。

國際信貸的形式可以分為：國際商業(yè)信用，國際銀行信用，國際債券信用和政府信用四種

列舉對外貿(mào)易短期信貸和中長期信貸的形式。

1．商業(yè)信用 商業(yè)信用是指企業(yè)之間相互提供的、與商品交易直接聯(lián)系的信用形式。如企業(yè)間商品賒銷和預付貨款等。在發(fā)生商業(yè)信用過程中，一般要“立字為據(jù)”作為債權(quán)債務(wù)關(guān)系的證明，如商業(yè)票據(jù)。商業(yè)信用的積極意義是有利于促進商品銷售，但存在范圍有限的局限性。 2．銀行信用 銀行信用是指銀行以貨幣形式向企業(yè)或個人提供的信用，包括三個方面：一是銀行以吸收存款、辦理結(jié)算等形式，籌集社會各方面的閑散資金；二是通過貸款等形式運用所籌集到的資金；三是銀行為商品交易雙方提供信用保障，如提供保函、信用證服務(wù)等，也是以銀行持有的貨幣資金做保障。 銀行信用是目前主要的信用形式，可以彌補商業(yè)信用的不足，是國家調(diào)節(jié)經(jīng)濟的重要手段。 3．國家信用 國家信用是指政府的借貸行為，主要形式是由政府發(fā)行債券以籌措資金。作為國家信用的工具是公債和國庫券，以及政府對外擔保等。 政府發(fā)行債券有兩種情況：一是發(fā)行短期國庫券，期限在一年之內(nèi)，目的是解決財政先支后收的矛盾；二是發(fā)行長期公債，以籌措資金彌補當年財政收支赤字或進行長期投資。 在現(xiàn)代經(jīng)濟中，國家信用與銀行信用有密切聯(lián)系：或者是企業(yè)、單位和個人動用銀行存款購買國家債券；或者是銀行等金融機構(gòu)直接購買國家債券。不論哪種情況，財政債務(wù)收支與銀行資金都存在相互影響的關(guān)系。 4．消費信用 消費信用是指企業(yè)或金融機構(gòu)對消費者個人提供的信用，一般直接用于生活消費。消費信用有兩種類型：一是類似商業(yè)信用，由企業(yè)以賒銷或分期付款方式將消費晶提供給消費者；二是屬于銀行信用，由銀行等金融機構(gòu)以抵押貸款方式向消費者提供資金。消費信用的作用主要是促進商品流通，引導居民消費： 5．民間信用 民間信用是指個人之間相互以貨幣或?qū)嵨锾峁┑男庞谩?br>
根據(jù)《國際貨幣基金協(xié)定》的規(guī)定，當會員國發(fā)生國際收支暫時性不平衡時IMF向會員國提供短期信貸，提供給會員國的財政部、中央銀行、外匯平準基金等政府機構(gòu)，貸款限于貿(mào)易和非貿(mào)易的經(jīng)常性支付，額度與會員國的份額外負擔成正比例。貸款的提供方式采取由會員國用本國貨幣向IMF申請換購外匯的為法，一般稱為購買（purchase），即用本國貨幣購買外匯，或提款，也就是會員國接繳納的份額外負擔提用一定的資金。會員國還款的方式是以外沁或特別提款權(quán)購回本國貨幣，貸款無論以什么貨幣提供，都以SDRs 計值，利息也用特別提款權(quán)繳付。
一、企業(yè)融資效率與資源配置 企業(yè)融資就是企業(yè)為經(jīng)營和生產(chǎn)準備好所需資金的過程或行為。只有準備好了經(jīng)營和生產(chǎn)所需的資金,然后才有可能開始真正的生產(chǎn)經(jīng)營過程。因此,企業(yè)融資是企業(yè)經(jīng)營和生產(chǎn)過程的前提條件和支持系統(tǒng)。 在現(xiàn)代經(jīng)濟社會中,經(jīng)濟活動的基本單位是企業(yè)和個人。企業(yè)是從事生產(chǎn)和流通的經(jīng)營性組織,也是基礎(chǔ)性的經(jīng)濟單位。而企業(yè)的資金融通、籌集又是現(xiàn)代企業(yè)正常、順利運轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)和前提條件。因此,企業(yè)的融資不僅對于單個企業(yè)來說具有生死攸關(guān)的重要性,而且對整個社會經(jīng)濟的發(fā)展也具有重要的意義。 現(xiàn)代社會經(jīng)濟活動,其起點表現(xiàn)為價值的預付,經(jīng)濟運行表現(xiàn)為預付價值運動與增殖。具體說來,就是通過預付價值的循環(huán)與周轉(zhuǎn),一方面,生產(chǎn)出滿足社會需要的使用價值,另一方面,生產(chǎn)出為企業(yè)所追求的交換價值和價值。一個經(jīng)濟社會是否有一定數(shù)量的資金預付,即決定其經(jīng)濟可否在現(xiàn)代意義上順利運轉(zhuǎn),也決定其經(jīng)濟發(fā)展的速度。資金的預付是實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展的第一的、初始的決定力量。因此,企業(yè)總是把籌集更多的周轉(zhuǎn)資金和發(fā)展資金作為企業(yè)生存和發(fā)展的重要條件。 企業(yè)融資不以單個企業(yè)財產(chǎn)狀況和資金積累為前提條件,也不以整個國家或社會資金總量為條件。它所涉及的是通過改變資金在不同企業(yè)之間的使用狀況而推動現(xiàn)代經(jīng)濟的發(fā)展,因此,它既可以突破現(xiàn)有企業(yè)資金總量的限制,也可以突破地區(qū)與國家的邊界范圍而對企業(yè)的正常運轉(zhuǎn)和國家經(jīng)濟的發(fā)展注入必要的預付資金。 可見,企業(yè)融資過程實質(zhì)上就是資源配置過程。特別是在市場經(jīng)濟條件下,資源的使用是有償?shù)?其他資源只有經(jīng)過與資金的交換才能投入生產(chǎn)。這樣,工業(yè)化過程中資源的配置就表現(xiàn)為工業(yè)發(fā)展供給和配置資金的問題:即是將資金投入使用還是閑置,是將其投資于直接生產(chǎn)部門還是基礎(chǔ)設(shè)施,是將其投入于產(chǎn)出效率高的行業(yè)或部門還是補貼虧損企業(yè)的問題。由于資金追求增殖的特性促使它總是要向個別收益率比較高的企業(yè)流動,因此,不同行業(yè)、不同企業(yè)獲得資金的渠道、方式與規(guī)模實際上反映了社會資源配置的效率。企業(yè)融資過程實質(zhì)上也是一種以資金供求形式表現(xiàn)出來的資源配置過程:即企業(yè)能否取得資金,以何種形式、何種渠道取得資金。將有限的資源配置于產(chǎn)出效率高或最有助于經(jīng)濟發(fā)展的企業(yè)或部門,不僅可以提高社會資源配置的效率,同時也將刺激效率低的部門高效率,否則,它們就會因為資金斷絕而被淘汰。這樣,通過資金的運動,個別企業(yè)在實現(xiàn)自身利益最大化的過程中,來實現(xiàn)整個社會資源的優(yōu)化配置和經(jīng)濟效率的提高。 實踐證明,企業(yè)融資與現(xiàn)代經(jīng)濟已完全融合為一體。企業(yè)融資對現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展的直接和間接貢獻已達到全部經(jīng)濟發(fā)展的2/3左右,很明顯,要保證現(xiàn)代經(jīng)濟的順暢運行和穩(wěn)定高速發(fā)展,必須調(diào)整企業(yè)融資結(jié)構(gòu),以實現(xiàn)企業(yè)最佳融資能力(效率最高),企業(yè)融資效率便成為一個關(guān)鍵的因素。 企業(yè)融資效率是指企業(yè)融資能力的大小。在高度集中的計劃經(jīng)濟體制下,經(jīng)濟運行完全按照計劃指令來進行,企業(yè)融資效率也完全融合在整個經(jīng)濟的發(fā)展效率之中。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下,企業(yè)融資效率則相對獨立地體現(xiàn)出來,并在相當大的程度上決定著經(jīng)濟發(fā)展的效率。 中國經(jīng)濟的增長模式正在由供給推動向需求拉動方向轉(zhuǎn)化,粗放型擴張遇到市場需求的有力制約,無效供給將被過濾掉,增長開始成為內(nèi)生的、成為市場運作的結(jié)果而不是經(jīng)濟目標的主管意愿,粗放型高速增長已逐漸喪失了體制基礎(chǔ)。我國經(jīng)濟增長必須面對這種轉(zhuǎn)變,適應這種轉(zhuǎn)變。在供過于求和買方市場的條件下,企業(yè)若想求生存,只能緊扣市場需求,不斷增進融資效率,在競爭中取勝。融資效率是經(jīng)濟增長的必要條件,也是經(jīng)濟增長最持久的源泉。相反,不顧市場需求的盲目擴張只會造成產(chǎn)品積壓和資源浪費,導致企業(yè)長時間不良債務(wù)的上升,給長期增長帶來隱患。 二、企業(yè)融資效率與銀行危機的內(nèi)在生成機制 企業(yè)融資低效率是我國經(jīng)濟的運行特征。多投入及多消耗,使經(jīng)濟運行對銀行體系形成一種自下而上的資金需求壓力,形成中國特色的資金倒逼機制。 低效率格局下的倒逼導致銀行資金運用方長期大于資金來源方。低效率的特點是,同樣的產(chǎn)出水平下,需要投入和消耗更多的資本。政府為了彌補低效率損失,需要從銀行貸出更多的款,用于替代性的投資;投資低效率使完成同樣單位的生產(chǎn)能力需要更多的貸款;投產(chǎn)后效益不好使貸款償還發(fā)生困難并使償還期拖長,相當比重的國有企業(yè)虧損、瀕臨倒閉,使一部分銀行貸款成為無法收回的死帳。面對嚴重虧損,企業(yè)如不想退出生產(chǎn),最簡單的選擇是靠“啃”銀行貸款來維持。低效率在銀行資金運用方形成很高的呆帳和壞帳率;融資效率不高,從資金運動看,表現(xiàn)為資金周轉(zhuǎn)速度放慢,而貸款周轉(zhuǎn)速度放慢,意味著支持同樣規(guī)模的投資建設(shè)和生產(chǎn)經(jīng)營需要更多的貸款資金。如此種種,對銀行資金運用方形成強大的貸款壓力。如果企業(yè)融資效率不能從根本上得到改善,這將把整個銀行系統(tǒng)推向高風險的邊緣。 在傳統(tǒng)的計劃經(jīng)濟體制下,國有企業(yè)的資金來源主要通過財政渠道劃撥,改革以來,這種狀況有了很大的變化,財政與銀行的職責分工有了較大的調(diào)整:企業(yè)的外部資金來源已從依靠財政逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橹饕揽裤y行。80年代中期,財政已基本不向企業(yè)增資,以前未撥足的流動資金也不撥付了。企業(yè)實際上只能依靠貸款而發(fā)展,因為除了銀行貸款這一渠道外,不存在其他的融資渠道。我國經(jīng)濟已從“計劃—財政主導”進入“銀行融資推進”的發(fā)展階段。由于企業(yè)借貸沒有內(nèi)在的約束機制,因此一部分企業(yè)借貸的規(guī)模越來越大。即便是原來自有資本比較多的企業(yè),由于80年代以來的擴張中過分依賴銀行借貸,把銀行貸款當作股本投資使相當一部分國有企業(yè)的債務(wù)與自有資本比例過大。 正是由于國有企業(yè)對銀行的極大依賴性,在銀行主導型融資機制的作用下,形成了國有企業(yè)難以清償?shù)木揞~債務(wù)和國有銀行的大量不良資產(chǎn)。對銀行系統(tǒng)而言,不良資產(chǎn)比例過高是形成信貸風險從而促使銀行系統(tǒng)脆弱性的主要因素。我們知道,高的不良資產(chǎn)比例意味著很大部分的居民儲蓄已找不到對應的實物資本,或者說已經(jīng)損失掉,同時也意味著部分國有商業(yè)銀行在技術(shù)上已經(jīng)破產(chǎn),一旦觸發(fā)信用危機,整個銀行系統(tǒng)將面臨災難性的后果?？梢?國有企業(yè)融資的低效率,就意味著國有銀行的虧損,國有企業(yè)的規(guī)模越大,占gdp的比例越高,就意味著國有銀行的呆壞帳越多。同時,由于缺乏有效的破產(chǎn)機制,現(xiàn)行的資產(chǎn)重組的結(jié)果可能是好企業(yè)被低效率企業(yè)拖垮。從整個規(guī)模上看,就是國有經(jīng)濟即由國有銀行所連通的國有企業(yè)的全體效率累積性的惡化。 下面我們具體分析這種傳遞機制: 首先,企業(yè)融資結(jié)構(gòu)不合理導致銀行資產(chǎn)負債運作存在嚴重缺陷。 有資料表明,1998年,國有企業(yè)固定資產(chǎn)的60%,流動資金的90%來自銀行貸款,這種壟斷性的單一間接融資形式必然使國有企業(yè)越來越依賴銀行資金的支持,也使我國銀行資金配置格局存在嚴重缺陷,如1996年我國國有商業(yè)銀行的負債率為96 62%,國有商業(yè)銀行自有資本占主要風險資產(chǎn)(貸款)的比重為4 52%,這種高負債的信用業(yè)務(wù)是建立在高度的公眾信任基礎(chǔ)上的,當公眾信任度下降時首先遇到的最大沖擊是存款擠提。大規(guī)模的存款擠提將使銀行破產(chǎn)倒閉。中央銀行只能通過通貨膨脹來提高銀行系統(tǒng)資產(chǎn)的流動性。 同時,在資產(chǎn)項目構(gòu)成中,各項貸款總額占總資產(chǎn)的80%左右,而同業(yè)存放、購買國債合計僅占3%—5%,消費信貸、不動產(chǎn)抵押貸款還是空白。 相比之下,80年代中期,在美國的全部商業(yè)銀行總合資產(chǎn)負債表中,總資產(chǎn)的10%為消費貸款,30%為不動產(chǎn)抵押貸款和有擔保的個人貸款。我國商業(yè)銀行以無擔保貸款為主體的資產(chǎn)結(jié)構(gòu),無疑加大了自身的風險?，F(xiàn)實情況說明,企業(yè)對銀行信貸資金的高度依賴這樣一種融資格局,使得國有企業(yè)饑不擇食的“飽餐”銀行資金,根本不講究融資質(zhì)量,更談不上通過融資去優(yōu)化配置,極大地扭曲了銀企關(guān)系,使銀行資金配置全部投向國有企業(yè)這個大鍋。一旦國家實行緊縮的宏觀經(jīng)濟政策,企業(yè)資金就立刻緊張起來,并由此產(chǎn)生程度不同的生產(chǎn)滑波,引起經(jīng)濟運行比較大的波動。 其次,由于商業(yè)銀行資產(chǎn)配置賴于運行的微觀經(jīng)濟主體———國有企業(yè)仍然在低效運行,從而影響了商業(yè)資產(chǎn)配置效率的提高。 可見,投資供求只有與效率相結(jié)合,才能形成良性循環(huán),我國國有企業(yè)的投資供求則將效率準則排斥在外,大量資金流向無效率和低效率的企業(yè),形成了企業(yè)的高負債和銀行的壞帳。盡管我國的儲蓄率很高,可供資金很多,但是,由于特殊體制導致了投資供給和產(chǎn)出的不對稱性,大量資金流向國有企業(yè),問題的關(guān)鍵還在于國有企業(yè)融資效率急劇下降,基本上喪失了償債能力。1998年虧損比利潤高出近一倍,國有企業(yè)幾乎不可能通過增長來彌補虧損,僅1998年上半年,國有企業(yè)就向銀行轉(zhuǎn)嫁了4800億元不良資產(chǎn),使銀行體系中泡沫的壓力越來越大。金融資源的配置繼續(xù)被大大扭曲。只生產(chǎn)30%產(chǎn)值的國有企業(yè)占有70%以上的信貸,而生產(chǎn)70%以上產(chǎn)值的非國有企業(yè)貸款一直極為困難。 國有企業(yè)由于效率低下,必然是借了就壞,壞了再借,自己壞債累累,最終拖垮銀行,導致信貸萎縮。微觀問題傳遞和集中到宏觀上來。 總之,國有商業(yè)銀行既要滿足國有企業(yè)簡單再生產(chǎn)資金需求,又要解決國有企業(yè)擴大再生產(chǎn)資金需求,以維護國有企業(yè)的低效率運轉(zhuǎn)。在國有企業(yè)虧損面不斷擴大,虧損額逐漸增加的情況下,國有商業(yè)銀行履行社會責任的結(jié)果,是很難完成按照“安全性”原則來約束自己的行為。其基本機理是:企業(yè)融資高負債低效率商業(yè)銀行流動性困境風險增大中央銀行超發(fā)貨幣通貨膨脹上述風險轉(zhuǎn)移形成一個有序流動且不可逆轉(zhuǎn)的過程。 三、對策建議 (一)重塑銀企關(guān)系,優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu) 在發(fā)達的市場經(jīng)濟國家,企業(yè)融資有兩大主要模式,即以英美為典型代表的證券主導型融資模式(直接融資為主)和以日德為典型代表的銀行主導型融資模式(間接融資為主)。在我國,企業(yè)融資已經(jīng)歷了傳統(tǒng)體制下單一的財政主導型融資方式和轉(zhuǎn)軌體制下畸重銀行主導型融資方式。當前國有企業(yè)的資金需求剛性和國有銀行的資金供給剛性之所以形成一種“高度粘合”的狀態(tài),是因為他們都不是真正的融資主體。國有企業(yè)和國有銀行之間的融資行為實際上是一種“內(nèi)源融資”,由34國有企業(yè)融資效率與銀行危機相關(guān)問題研究于國家與國有企業(yè)和國有銀行之間都是一種“父子”關(guān)系,在他們之間也就難以發(fā)生真正的融資行為,而只能是銀企之間的資金供給制。正是這種“內(nèi)源融資”和產(chǎn)權(quán)不分,導致企業(yè)的高負債和銀行的高不良資產(chǎn)與高風險等一系列效應的產(chǎn)生。所以,我們認為,在目前“內(nèi)源融資”性質(zhì)和產(chǎn)權(quán)安排沒有改變的情況下,必須重塑銀企關(guān)系,即在明確企業(yè)和銀行是兩個獨立的法人實體的基礎(chǔ)上,通過密切銀企在管理機制、產(chǎn)權(quán)關(guān)系等方面的聯(lián)系,形成一種更富于活力的組織形式,從而規(guī)范銀企兩個法人之間的市場往來關(guān)系。從這一思路出發(fā),我國理論界的一些人士提出了把銀行對企業(yè)的一部分債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)的設(shè)想,并在實踐中付諸實施,起到了一定的積極作用。將銀行的債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán),一方面可以降低企業(yè)的資產(chǎn)負債率,優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu);另一方面,又可以提高銀行監(jiān)控企業(yè)的積極性,從根本上遏制企業(yè)不良負債的形成。同時,要重塑融資主體的制度基礎(chǔ)。首先建立現(xiàn)代企業(yè)制度,即建立以“產(chǎn)權(quán)明晰,權(quán)責分明,政企分開,管理科學”為特征的公司制,也就是說,國有企業(yè)要割斷與政府的“父子”關(guān)系,成為真正意義上的獨立經(jīng)濟主體,并通過股份制重構(gòu)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)組織形式。其次,建立現(xiàn)代商業(yè)銀行制度,對我國專業(yè)銀行實行商業(yè)化改造,先要按《公司法》明確商業(yè)銀行的法律地位,即商業(yè)銀行是獨立經(jīng)營的金融企業(yè)法人,實行企業(yè)化管理和經(jīng)營;同時按照《商業(yè)銀行法》的要求,使專業(yè)銀行轉(zhuǎn)軌為商業(yè)銀行,在此基礎(chǔ)上,按股份制組織形式進行產(chǎn)權(quán)改革,最后建立起符合國際慣例的商業(yè)銀行。這樣,商業(yè)銀行才能擺脫政府的行政干預,真正按照市場需求組織資金和貨幣經(jīng)營,以追求利潤最大化為目標。不過,即使建立了市場制度下的融資主體關(guān)系,銀企之間的高負債和高風險也是一個不容忽視的重要問題。 (二)大力發(fā)展企業(yè)債券市場,以實現(xiàn)企業(yè)最佳融資能力 我國在股票市場和國債市場迅速發(fā)展和規(guī)模急劇擴張的同時,企業(yè)債券卻沒有得到應有的發(fā)展,甚至是急劇萎縮或徘徊不前。到1996年底,我國累計發(fā)行有價證券9918 74億元,但企業(yè)債券只發(fā)行了1565 09億元,所占比例僅為15 8%。這樣,企業(yè)在資本市場上的融資只有股票融資。其導致的結(jié)果是企業(yè)融資結(jié)構(gòu)單一、機制不健全和功能缺陷,而且與國際企業(yè)融資結(jié)構(gòu)潮流即股權(quán)融資的衰落和債權(quán)融資的興起也不相適應?，F(xiàn)在美國債市規(guī)模大約是股市的5倍。而亞太新興市場國家,債權(quán)融資也日漸紅火起來。 在我國目前條件下,企業(yè)對發(fā)行債券基本上是不積極的?，F(xiàn)行資金供應制度的軟約束,窒息了企業(yè)直接融資的積極性,企業(yè)發(fā)行債券與間接融資相比,無論是融資成本還是負債風險以及運作效率方面都處于劣勢地位:一是發(fā)債成本高。二是籌資過程長,運轉(zhuǎn)和操作過程復雜。三是負債償還期限約束。 目前企業(yè)發(fā)債規(guī)模偏小的基本癥結(jié),還在于外部環(huán)境因素的限制,信貸資金供給導致了企業(yè)對銀行貸款的過分依賴,窒息企業(yè)直接融資的積極性,國家從緊的指標管理,又使部分介入債券市場的企業(yè)的發(fā)債需要難以得到滿足。 企業(yè)的資金需求仍只能而且必須由銀行來滿足,而在企業(yè)經(jīng)營困難的情況下,必然直接影響銀行資產(chǎn)的安全性。 因此,我們在深化企業(yè)改革、建立現(xiàn)代企業(yè)制度的過程中,要大力發(fā)展企業(yè)債券市場,允許企業(yè)發(fā)行債券,提高企業(yè)債券融資比重,以建立合理的企業(yè)融資結(jié)構(gòu)。不僅如此,對于我國國有企業(yè)“軟約束”的特殊情況,發(fā)債融資還具有更為重要的意義,即迫使企業(yè)走建立自我約束機制的道路。由于發(fā)行債券是有確定期限和利息界定的,企業(yè)到期時就必須如數(shù)還本付息,而不能像股票分紅那樣可以暫不分配;而且購買者大多數(shù)為居民,欠老百姓的錢是無法賴帳的。這就給企業(yè)增加壓力,促使企業(yè)改善經(jīng)營、建立自我約束機制。此外,大力發(fā)展企業(yè)債券還可以起到正效應作用,如拓寬投融資渠道,讓一些資金盈余單位(國內(nèi)保險公司每年有1000多億元資金急于尋找運作渠道)投資購買企業(yè)債券,從而在某種程度上防止了這些資金盈余單位和大量社會游資由于投資渠道狹窄而只好進入股市炒作的行為。當然,發(fā)展企業(yè)債券市場,關(guān)鍵是要建立健全相關(guān)的法律法規(guī)和破產(chǎn)制度,并嚴格執(zhí)法和管理。 (三)建立競爭、高效、綜合性的商業(yè)銀行體系 轉(zhuǎn)移性風險能否最終得到控制和化解,關(guān)鍵在于能否盡快建立一個競爭高效的商業(yè)銀行體系。新的商業(yè)銀行體系的建設(shè)必須有利于盤活不良資產(chǎn),提高資產(chǎn)質(zhì)量,最終將不良資產(chǎn)控制在安全范圍以內(nèi),從根本上提高整個銀行系統(tǒng)的穩(wěn)定性。這除了對宏觀經(jīng)濟體制進行徹底的改革,從根本上解除國有商業(yè)銀行的財政和政策性職能外,銀行體系的發(fā)展也至關(guān)重要。 長期以來,關(guān)于我國商業(yè)銀行體系的改革發(fā)展就一直存在著“改舊衣或制新衣”的討論,即在銀行改革的過程中如何處理設(shè)立新商業(yè)銀行與改革原國家專業(yè)銀行之間的關(guān)系,問題的實質(zhì)即如何處理增量與存量之間的關(guān)系。從改革的實質(zhì)過程看,漸進式改革策略選擇的是“改舊衣同時輔之以制新衣”,銀行體制改革的重點是積極推進國有銀行向商業(yè)銀行方向轉(zhuǎn)軌。目前這方面的努力已取得了很大的成就。但另一方面,國有商業(yè)銀行在轉(zhuǎn)軌過程中也存在著很多自身難以解決的問題和障礙,致使商業(yè)化進程過于緩慢。而商業(yè)化進程的遲緩及不確定性則使得這種壟斷性具有更多的負面意義:一是缺乏競爭,不利于整個銀行體系效率的提高。二是銀行系統(tǒng)的風險增大,包括來自外部的信貸風險以及因內(nèi)控機制功能性缺陷而導致的內(nèi)部風險。三是整個銀行系統(tǒng)的資產(chǎn)質(zhì)量因不能良性循環(huán)而無法提高,未來損失繼續(xù)產(chǎn)生。資金配置效率不能從根本上得到改善,這將把整個銀行系統(tǒng)推向高風險的邊緣。 因此,解決之道在于以增量帶動存量,以競爭促進效率。為此需要在對內(nèi)、對外開放銀行業(yè)務(wù)方面采取更加積極的態(tài)度,進一步充實現(xiàn)有的銀行體系,盡快從根本上改變國有商業(yè)銀行的壟斷地位,以促進競爭,提高銀行系統(tǒng)的效率,最終建成一個綜合性的商業(yè)銀行體系。 總之,市場經(jīng)濟的發(fā)展要求企業(yè)融資的兩個基本方式———直接融資和間接融資方式必須和諧發(fā)展,這樣企業(yè)的融資成本才會降低,社會資金的配置效率才能提高。 實踐表明,國有企業(yè)的融資效率提高不僅有賴于貨幣市場和資本市場的培育和完善來支持,而且已在某種程度上成為金融市場功能綜合發(fā)揮的重要因素。長期以來,國有企業(yè)改革一直是我國宏觀經(jīng)濟發(fā)展政策的中心工作,人們寄希望于貨幣市場和資本市場的功能充分發(fā)揮來提高國有企業(yè)運作效率和實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增殖。 解決方法：通過提高信貸管理效率降低放貸業(yè)務(wù)風險一直是銀行經(jīng)營管理的核心內(nèi)容。20世紀80年代以來，隨著金融市場的發(fā)展，各種風險分析技術(shù)和定量分析模型趨向成熟。以一些國際性大銀行、專門提供金融分析產(chǎn)品和技術(shù)支持的專業(yè)金融公司、金融分析專家為主導的金融應用領(lǐng)域研究力量開始積極投入到運用市場方法管理信貸資產(chǎn)的實證研究。一些領(lǐng)先的國際性大銀行采用金融市場創(chuàng)新技術(shù)，運用創(chuàng)新性的信貸管理方式積極管理信貸資產(chǎn)組合，一些具有創(chuàng)新性的金融工具和實踐探索成為引領(lǐng)國際銀行業(yè)信貸管理發(fā)展的重要組成部分，比如：辛迪加貸款和貸款交易市場、貸款證券化、信用衍生產(chǎn)品等新的市場化運營方式，其核心理念是：引導信貸資產(chǎn)/信用風險進入交易渠道，以期降低信貸資產(chǎn)組合的風險集中度和獲得更有效率的風險分散化安排。從這些方面考察，國際大銀行的先進經(jīng)驗對國內(nèi)金融機構(gòu)大有裨益。
出口信貸的方式 主要有以下幾種方式。 賣方信貸 由出口商向國外進口商提供的一種延期付款的信貸方式。一般做法是在簽訂出口合同后，進口方支付5％～10％的定金，在分批交貨、驗收和保證期滿時再分期付給10％～15％的貨款，其余的75％～85％的貨款，則由出口廠商在設(shè)備制造或交貨期間向出口方銀行取得中、長期貸款，以便周轉(zhuǎn)。在進口商按合同規(guī)定的延期付款時間付訖余款和利息時，出口廠商再向出口方銀行償還所借款項和應付的利息。所以，賣方信貸實際上是出口廠商由出口方銀行取得中、長期貸款后，再向進口方提供的一種商業(yè)信用。 買方信貸 出口方銀行直接向進口商提供的貸款，而出口商與進口商所簽訂的成交合同中則規(guī)定為即期付款方式。出口方銀行根據(jù)合同規(guī)定，憑出口商提供的交貨單據(jù)，將貨款付給出口商。同時記入進口商償款帳戶內(nèi)，然后由進口方按照與銀行訂立的交款時間，陸續(xù)將所借款項償還出口方銀行，并付給利息。所以，買方信貸實際上是一種銀行信用。 買賣雙方銀行間信貸 買方信貸的另一種形式，即由出口方銀行向進口方銀行提供信貸，以便進口方得以用現(xiàn)匯償付進口的機械設(shè)備的貨款。進口方銀行可以按照進口商原計劃延期付款的時間陸續(xù)向出口方銀行歸還貸款，也可以按照雙方銀行另行商定的還款辦法辦理。至于進口商對進口方銀行的債務(wù)，則由它們在國內(nèi)直接結(jié)算清償。 無論是賣方信貸還是買方信貸，其信用的實際代價通常并不僅僅限于合同中所規(guī)定的利息一項，還包括出口信貸保險費和辦理信貸的各種手續(xù)費用、管理費用等。 買單信貸 50年代產(chǎn)生于西歐，60年代獲得較大發(fā)展的出口信貸業(yè)務(wù)，音譯為福費廷（ferfaiting)，即買單信貸。其基本含義是權(quán)利的轉(zhuǎn)讓。它是出口商把經(jīng)進口商承兌的、期限為3～5年左右的遠期匯票無追索權(quán)地售予出口商所在地的銀行或大金融公司，提前取得現(xiàn)款的一種資金融通方式。在付款承諾書上通常要有無條件的、不可撤銷的、可以轉(zhuǎn)讓的銀行擔保。在這項業(yè)務(wù)中承擔最終風險的是擔保銀行，通常采用固定利率，一般是每半年償還一部分，使用西歐的主要貨幣。 出口信貸保險 指在國際貿(mào)易中，按中、長期信貸方式成交后，如果買方不能按期付款，由出口國有關(guān)的承保機構(gòu)負責賠償。這是壟斷資本利用國家機器轉(zhuǎn)嫁風險，并加強爭奪國外市場的一項重要措施。通常商業(yè)性風險由私營金融機構(gòu)承保，而非商業(yè)性風險，例如由于戰(zhàn)爭、政治動亂、政府法令變更等原因而不能付款的風險，則由官方機構(gòu)承保。但也有些國家將上述兩類風險均歸政府承保。 主要資本主義國家都有類似的機構(gòu)從事這項業(yè)務(wù)，為壟斷資本的利益服務(wù)。例如，英國政府設(shè)有出口信貸擔保局，日本官方有輸出入銀行。美國政府的進出口銀行除向國外購買者提供出口信貸外，也對美國出口商提供國外購買者的信貸給予擔保。
出口信貸可根據(jù)貸款對象的不同分為出口賣方信貸和出口買方信貸。 出口賣方信貸的概念： 　　出口賣方信貸是出口方銀行向本國出口商提供的商業(yè)貸款。出口商(賣方)以此貸款為墊付資金，允許進口商(買方)賒購自己的產(chǎn)品和設(shè)備。出口商(賣方)一般將利息等資金成本費用計入出口貨價中，將貸款成本轉(zhuǎn)移給進口商(買方)。 出口買方信貸的概念： 　　出口買方信貸是出口國政府支持出口方銀行直接向進口商或進口商銀行提供信貸支持，以供進口商購買技術(shù)和設(shè)備，并支付有關(guān)費用。出口買方信貸一般由出口國出口信用保險機構(gòu)提供出口買方信貸保險。出口買方信貸主要有兩種形式：一是出口商銀行將貸款發(fā)放給進口商銀行，再由進口商銀行轉(zhuǎn)貸給進口商；二是由出口商銀行直接貸款給進口商，由進口商銀行出具擔保。貸款幣種為美元或經(jīng)銀行同意的其他貨幣。貸款金額不超過貿(mào)易合同金額的80％～85％。貸款期限根據(jù)實際情況而定，一般不超過10年。貸款利率參照經(jīng)濟合作與發(fā)展組織(OECD)確定的利率水平而定。