三、如何應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng) 面對(duì)匯率波動(dòng)，進(jìn)出口企業(yè)需要積極采取措施進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，以最大限度地減少匯率波動(dòng)對(duì)企業(yè)的影響。以下是一些可行的方法：● 制定匯率風(fēng)險(xiǎn)管理策略：企業(yè)應(yīng)該制定明確的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理策略，包括選擇合適的匯率

企業(yè)也可以利用銀行的遠(yuǎn)期結(jié)售匯、期權(quán)交易等外匯衍生工具為其主營(yíng)業(yè)務(wù)保駕護(hù)航，鎖定匯價(jià)。遠(yuǎn)期結(jié)售匯因結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，成本低廉，避險(xiǎn)效果明顯仍然是匯率避險(xiǎn)的首選工具。當(dāng)外貿(mào)企業(yè)簽訂進(jìn)出口協(xié)議后，就可到外匯指定銀行簽訂一份

外貿(mào)企業(yè)自營(yíng)出口業(yè)務(wù)在向外商報(bào)價(jià)過(guò)程中應(yīng)適當(dāng)調(diào)整價(jià)格，要考慮人民幣升值的趨勢(shì)盡可能彌補(bǔ)預(yù)期收匯時(shí)可能出現(xiàn)的損失。在代理出口業(yè)務(wù)中，改變按固定換匯成本結(jié)算的方式，協(xié)議按固定代理費(fèi)率收取代理費(fèi)，從而規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。(2)

匯率套期保值： 這是最常用的應(yīng)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的方法之一。企業(yè)可以使用金融衍生品（如遠(yuǎn)期合同、期權(quán)、貨幣互換）鎖定匯率，以保護(hù)未來(lái)的現(xiàn)金流免受匯率波動(dòng)的影響。多幣種賬戶(hù)： 企業(yè)可以在不同的貨幣中持有多幣種賬戶(hù)，以降低

一、高度重視人民幣匯率形成機(jī)制改革，加強(qiáng)跟蹤研究。要經(jīng)常關(guān)注近期人民幣兌美元、歐元、日元等主要幣種的匯價(jià)變動(dòng)情況，深入研究人民幣升值對(duì)本企業(yè)出口產(chǎn)品的影響程度，努力增強(qiáng)應(yīng)對(duì)工作的針對(duì)性和有效性。二、優(yōu)化出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

可以通過(guò)動(dòng)態(tài)調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)、配比應(yīng)收應(yīng)付款項(xiàng)流量、將貨款轉(zhuǎn)化為貨物等方式，降低融資和資產(chǎn)幣種錯(cuò)配。PingPong福貿(mào)也是幫助外貿(mào)企業(yè)管理匯率風(fēng)險(xiǎn)的法寶之一，面對(duì)頻繁波動(dòng)的匯率市場(chǎng)，推出了「預(yù)約換匯」和「掛單提現(xiàn)」功能，可以幫

1.將匯率風(fēng)險(xiǎn)納入報(bào)價(jià)管理中 在報(bào)價(jià)時(shí)就把這個(gè)浮動(dòng)區(qū)間考慮進(jìn)去，比如現(xiàn)在美元對(duì)人民幣匯率是6.8， 現(xiàn)在波動(dòng)比較大的情況下在報(bào)價(jià)時(shí)可以考慮6.65進(jìn)行報(bào)價(jià)，。同時(shí)也可以和客戶(hù)約定如果超出這個(gè)比例，那么風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，由買(mǎi)賣(mài)雙方

外貿(mào)企業(yè)如何應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn).science

匯率風(fēng)險(xiǎn)的防范措施 1　選擇有利的計(jì)價(jià)貨幣 外匯風(fēng)險(xiǎn)的大小與外幣幣種有著密切的聯(lián)系，交易中收付貨幣幣種的不同，所承受的外匯風(fēng)險(xiǎn)會(huì)有所不同。計(jì)價(jià)的貨幣及其金額將直接成為風(fēng)險(xiǎn)的彌補(bǔ)對(duì)象，因此進(jìn)出口商品用何種貨幣計(jì)價(jià)是

進(jìn)出口企業(yè)要依托銀行專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)或在條件成熟的情況下組建自己的專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)，跟蹤和管理進(jìn)出口外匯，適時(shí)通過(guò)遠(yuǎn)期外匯買(mǎi)賣(mài)、套期保值等手段降低匯率變動(dòng)給企業(yè)帶來(lái)的損失，相反甚至可以為企業(yè)創(chuàng)造利潤(rùn)。

第一種方法是不利用金融衍生工具的自然避險(xiǎn)法，譬如采取對(duì)己方更有利的幣種和結(jié)算方式；通過(guò)壓低采購(gòu)價(jià)格、提高出口報(bào)價(jià)向供貨商或客戶(hù)轉(zhuǎn)嫁或共同分擔(dān)匯兌損失風(fēng)險(xiǎn)；在合同中加列匯率條款；當(dāng)然這種方式會(huì)大大降低企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)度，

企業(yè)在不能做到“出口用硬幣，進(jìn)口用軟幣”時(shí)，為避免匯率風(fēng)險(xiǎn)，可以采取其他保值工具，如遠(yuǎn)期外匯買(mǎi)賣(mài)、貨幣保值條款等?？傊髽I(yè)應(yīng)該做到既有原則，又不失靈活性。3.采用遠(yuǎn)期外匯交易法 遠(yuǎn)期外匯交易就是進(jìn)出口企業(yè)把用外幣

出口企業(yè)該怎么防范匯率風(fēng)險(xiǎn)

出口商的商品價(jià)格下降，進(jìn)口商的成本上升，從而可能影響出口商的市場(chǎng)份額和進(jìn)口商的市場(chǎng)份額。綜上所述，匯率波動(dòng)對(duì)外貿(mào)生意有著很大的影響，企業(yè)需要密切關(guān)注匯率變化，及時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略和策略，以應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng)帶來(lái)的影響。

三、選擇合適的匯率工具 企業(yè)和個(gè)人可以選擇合適的匯率工具來(lái)應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng)。企業(yè)可以選擇使用外匯期貨、外匯期權(quán)等工具來(lái)鎖定匯率，降低匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。個(gè)人可以選擇使用外匯儲(chǔ)蓄、外匯保證金等工具來(lái)應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng)。四、加強(qiáng)對(duì)匯率

這一方法的核心是：盡量持有硬貨幣資產(chǎn)或軟貨幣債務(wù)。硬貨幣的價(jià)值相對(duì)于本幣或另一種基礎(chǔ)貨幣而言趨于不變或上升，軟貨幣則恰恰相反，它們的價(jià)值趨于下降。作為正常業(yè)務(wù)的一部分，實(shí)施資產(chǎn)債務(wù)調(diào)整策略有利于企業(yè)對(duì)交易風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行

1.了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和預(yù)測(cè)：了解企業(yè)的當(dāng)前匯率風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)測(cè)未來(lái)的匯率走勢(shì)非常重要。這可以通過(guò)分析企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)實(shí)現(xiàn)。2.確定匯率風(fēng)險(xiǎn)敏感的業(yè)務(wù)和投資：確定與匯率風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的業(yè)務(wù)和投資，包括進(jìn)口和出口業(yè)務(wù)、對(duì)外投資、財(cái)務(wù)

可以通過(guò)動(dòng)態(tài)調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)、配比應(yīng)收應(yīng)付款項(xiàng)流量、將貨款轉(zhuǎn)化為貨物等方式，降低融資和資產(chǎn)幣種錯(cuò)配。PingPong福貿(mào)也是幫助外貿(mào)企業(yè)管理匯率風(fēng)險(xiǎn)的法寶之一，面對(duì)頻繁波動(dòng)的匯率市場(chǎng)，推出了「預(yù)約換匯」和「掛單提現(xiàn)」功能，可以幫

匯率套期保值： 這是最常用的應(yīng)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的方法之一。企業(yè)可以使用金融衍生品（如遠(yuǎn)期合同、期權(quán)、貨幣互換）鎖定匯率，以保護(hù)未來(lái)的現(xiàn)金流免受匯率波動(dòng)的影響。多幣種賬戶(hù)： 企業(yè)可以在不同的貨幣中持有多幣種賬戶(hù)，以降低匯

外貿(mào)企業(yè)如何正確應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)?

涉外企業(yè)實(shí)現(xiàn)匯率風(fēng)險(xiǎn)有效防范,首先要對(duì)匯率短期變動(dòng)和匯率走勢(shì)作正確的預(yù)測(cè)分析,然后在此基礎(chǔ)上提出防范匯率風(fēng)險(xiǎn)的具體對(duì)策方法。 一、匯率短期變動(dòng)和匯率走勢(shì)預(yù)測(cè)分析方法 做好匯率變動(dòng)的正確預(yù)測(cè)分析,有兩項(xiàng)任務(wù):收集匯率風(fēng)險(xiǎn)信息,根據(jù)影響

1. 如果既有出口又有進(jìn)口，出口的收匯不要急于結(jié)出人民幣，待有進(jìn)口需要付匯時(shí)直接付外幣。2. 如果出口多于進(jìn)口，在報(bào)價(jià)時(shí)要考慮人民幣升值因素。3. 如果進(jìn)口多于出口，現(xiàn)在人民幣趨于升值，對(duì)進(jìn)口有利。如果人民幣趨于貶值

1、首先妥善選擇交易中的計(jì)價(jià)貨幣在對(duì)外出口交易中，盡可能采用本幣作為計(jì)價(jià)貨幣。2、其次在合同中增加保值條款及匯率風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)倵l款。3、最后采取提前付款或延遲收款策略。

主要通過(guò)外部金融市場(chǎng)對(duì)外匯借貸，買(mǎi)賣(mài)方法規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)外部金融市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，主要采用一些金融工具避險(xiǎn)，如可通過(guò)買(mǎi)賣(mài)外匯期貨，期權(quán)合約降低風(fēng)險(xiǎn)。目前，隨著我國(guó)匯率體制改革，人民幣匯率靈活性越來(lái)越高，一些大外資企業(yè)，外貿(mào)

七、加快出口變現(xiàn)，減少應(yīng)收外匯賬款占用。企業(yè)出口成交后，要加速單據(jù)流轉(zhuǎn)，爭(zhēng)取在第一時(shí)間內(nèi)回籠有關(guān)出口單據(jù)，積極采取票據(jù)押匯、保理等方式，使在手票據(jù)及時(shí)結(jié)匯變現(xiàn)。企業(yè)要多開(kāi)展出口回收快的業(yè)務(wù)，適當(dāng)控制出口回收期限長(zhǎng)

企業(yè)在不能做到“出口用硬幣，進(jìn)口用軟幣”時(shí)，為避免匯率風(fēng)險(xiǎn)，可以采取其他保值工具，如遠(yuǎn)期外匯買(mǎi)賣(mài)、貨幣保值條款等?？傊髽I(yè)應(yīng)該做到既有原則，又不失靈活性。3.采用遠(yuǎn)期外匯交易法 遠(yuǎn)期外匯交易就是進(jìn)出口企業(yè)把用外幣

可以通過(guò)動(dòng)態(tài)調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)、配比應(yīng)收應(yīng)付款項(xiàng)流量、將貨款轉(zhuǎn)化為貨物等方式，降低融資和資產(chǎn)幣種錯(cuò)配。PingPong福貿(mào)也是幫助外貿(mào)企業(yè)管理匯率風(fēng)險(xiǎn)的法寶之一，面對(duì)頻繁波動(dòng)的匯率市場(chǎng)，推出了「預(yù)約換匯」和「掛單提現(xiàn)」功能，可以幫

進(jìn)出口企業(yè)如何有效防范匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)?

通過(guò)出口押匯等短期貿(mào)易融資方式,出口企業(yè)可事先從銀行獲得資金,有效解決資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題。同時(shí),企業(yè)也可以提前鎖定收匯金額,規(guī)避人民幣匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。 二是貿(mào)易融資成本相對(duì)較低。在貿(mào)易融資方式構(gòu)成中,進(jìn)出口押匯使用比重較高(

風(fēng)險(xiǎn)提醒：在做鎖匯動(dòng)作時(shí)，需要對(duì)未來(lái)匯率市場(chǎng)有充分的研判與分析，盲目的進(jìn)行鎖匯，否則會(huì)出現(xiàn)鎖早了，鎖虧了，被銀行追繳高額保證金的尷尬局面?？偨Y(jié)：鎖匯是個(gè)很好的金融工具，合理的運(yùn)用可以幫助企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，但是

總之，投保信用險(xiǎn)是企業(yè)規(guī)避和降低乃至轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)的非常重要的手段之一。4、通過(guò)運(yùn)用金融工具減少匯率變動(dòng)對(duì)企業(yè)國(guó)際貿(mào)易結(jié)算帶來(lái)的影響 進(jìn)出口企業(yè)要依托銀行專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)或在條件成熟的情況下組建自己的專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)，跟蹤和管理進(jìn)出口外匯

一般而言，出口型企業(yè)出口產(chǎn)品收取外幣貨款時(shí)，將面臨本幣升值或外幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)；進(jìn)口型企業(yè)進(jìn)口產(chǎn)品和設(shè)備支付外幣時(shí)，將面臨本幣貶值或外幣升值的風(fēng)險(xiǎn)。因此，進(jìn)出口企業(yè)可以利用外匯遠(yuǎn)期、外匯期貨、外匯期權(quán)以及外匯掉期等匯率類(lèi)

5、本幣優(yōu)先，遠(yuǎn)離匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) 在對(duì)外出口交易中，企業(yè)盡可能使用本幣結(jié)算，在必須使用外幣交易的條件下，要選擇在國(guó)際金融市場(chǎng)上可以自由兌換的貨幣，如歐元、英鎊等；在兌換貨幣中，應(yīng)避“軟”就“硬”，選擇硬貨幣。6、

可以通過(guò)動(dòng)態(tài)調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)、配比應(yīng)收應(yīng)付款項(xiàng)流量、將貨款轉(zhuǎn)化為貨物等方式，降低融資和資產(chǎn)幣種錯(cuò)配。PingPong福貿(mào)也是幫助外貿(mào)企業(yè)管理匯率風(fēng)險(xiǎn)的法寶之一，面對(duì)頻繁波動(dòng)的匯率市場(chǎng)，推出了「預(yù)約換匯」和「掛單提現(xiàn)」功能，可以幫

一般出口業(yè)務(wù)盡量選用硬幣，進(jìn)口則選用軟幣，若在出口中不得不選用軟幣，應(yīng)該考慮適當(dāng)加價(jià)，或者加保值條款。一般商品的國(guó)際貿(mào)易中，買(mǎi)賣(mài)雙方通常采用美元或其中一方的貨幣作為計(jì)價(jià)貨幣。若匯率不穩(wěn)，會(huì)造成對(duì)其中一方不利。常用

進(jìn)出口企業(yè)如何規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)?

　　進(jìn)出口企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策： 　　由于進(jìn)出口企業(yè)從合同簽定到最終結(jié)算有一定期限，由于結(jié)算貨幣匯率變動(dòng)而承受外匯風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)蒙受損失，企業(yè)可采取一定方法措施降低風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)出口企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理方法主要有以下幾種。 　　1.內(nèi)部管理方法： 　　①做好計(jì)價(jià)貨幣的選擇進(jìn)出口貿(mào)易計(jì)價(jià)貨幣有兩種：一種硬幣，匯率穩(wěn)定，有上浮趨勢(shì)貨幣；另一種軟幣，匯率不穩(wěn)定，有下浮趨勢(shì)貨幣。選取計(jì)價(jià)貨幣一般原則：出口貿(mào)易選擇硬幣或有上浮趨勢(shì)貨幣，進(jìn)口選擇軟幣，或有下浮趨勢(shì)貨幣，可減緩可能發(fā)生匯率波動(dòng)引起的損失。 　?、谔崆笆崭?leading)，拖延收付(laging)法。根據(jù)有關(guān)貨幣匯率變動(dòng)更改收付日期防范風(fēng)險(xiǎn)。提前或拖延一般原則：預(yù)計(jì)計(jì)價(jià)貨幣上浮，進(jìn)口時(shí)進(jìn)口商應(yīng)在貨幣升值前購(gòu)匯，提前付匯；出口時(shí)，出口商應(yīng)考慮推遲交貨，延遲收款。如果匯率下降，進(jìn)口商應(yīng)推遲訂貨，或延期付款，出口商應(yīng)盡早訂貨，提早收匯。 　?、燮胶夥?Matching)。在同時(shí)期，盡可能創(chuàng)造一個(gè)與受險(xiǎn)貨幣進(jìn)額同、期限同，資金反向流動(dòng)的合同規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。 　?、芏喾N貨幣組合法(Portfolio approach)。也稱(chēng)一籃子貨幣計(jì)價(jià)法，在進(jìn)出口合同中使用兩種以上貨幣計(jì)價(jià)法消除風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)進(jìn)口或出口時(shí)，一種貨幣發(fā)生升值或貶值，不會(huì)有很大外匯風(fēng)險(xiǎn)，若計(jì)價(jià)貨幣中幾種上升，幾種下降，則上升貨幣收益彌補(bǔ)下降貨幣損失，而將風(fēng)險(xiǎn)分散。 　　2.外部管理法。 　　主要通過(guò)外部金融市場(chǎng)對(duì)外匯借貸，買(mǎi)賣(mài)方法規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)外部金融市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，主要采用一些金融工具避險(xiǎn)，如可通過(guò)買(mǎi)賣(mài)外匯期貨，期權(quán)合約降低風(fēng)險(xiǎn)。目前，隨著我國(guó)匯率體制改革，人民幣匯率靈活性越來(lái)越高，一些大外資企業(yè)，外貿(mào)企業(yè)管理外匯風(fēng)險(xiǎn)的要求越來(lái)越強(qiáng)烈，銀行開(kāi)始逐步推出一些金融期貨，期權(quán)產(chǎn)品，幫助企業(yè)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。 　　遠(yuǎn)期外匯交易。企業(yè)進(jìn)行遠(yuǎn)期買(mǎi)賣(mài)貨物的同時(shí)，與銀行簽訂出賣(mài)或購(gòu)買(mǎi)遠(yuǎn)期外匯合同以消除外匯風(fēng)險(xiǎn)的的一種避險(xiǎn)方法。
涉外企業(yè)實(shí)現(xiàn)匯率風(fēng)險(xiǎn)有效防范，首先要對(duì)匯率短期變動(dòng)和匯率走勢(shì)作正確的預(yù)測(cè)分析，然后在此基礎(chǔ)上提出防范匯率風(fēng)險(xiǎn)的具體對(duì)策方法。 　　一、匯率短期變動(dòng)和匯率走勢(shì)預(yù)測(cè)分析方法 　　做好匯率變動(dòng)的正確預(yù)測(cè)分析，有兩項(xiàng)任務(wù)：收集匯率風(fēng)險(xiǎn)信息，根據(jù)影響匯率的基本因素做出正確分析。其中，信息收集，涉外企業(yè)可根據(jù)自身業(yè)務(wù)往來(lái)的關(guān)系，從銀行、國(guó)際性的信息公司、金融信譽(yù)評(píng)估公司，甚至一些重要國(guó)際媒體獲得重要風(fēng)險(xiǎn)信息。收集匯率風(fēng)險(xiǎn)信息要求做到真實(shí)性、及時(shí)性、有用性。 　　其次，要做好匯率變動(dòng)的正確預(yù)測(cè)，重要的是把握影響匯率變動(dòng)的基本因素，根據(jù)匯率變動(dòng)影響因素作出正確的匯率變動(dòng)預(yù)測(cè)。外匯風(fēng)險(xiǎn)可以分為短期外匯風(fēng)險(xiǎn)和長(zhǎng)期外匯風(fēng)險(xiǎn)。其中短期外匯風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生是由于外匯市場(chǎng)上短期因素引起的匯率暫時(shí)變化。在匯率的短期因素中，國(guó)際收支的資本項(xiàng)目影響較大。因?yàn)橥鈪R市場(chǎng)上，人們把外匯作為一種金融資產(chǎn)來(lái)進(jìn)行交易，要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于國(guó)際商品和勞務(wù)交易而派生出來(lái)的外匯交易，而且金融資產(chǎn)交易比起實(shí)際商品的交易速度快得多，這樣金融資產(chǎn)交易就不能不對(duì)匯率的短期波動(dòng)產(chǎn)生巨大的影響。而引起國(guó)際收支資本項(xiàng)目交易的變動(dòng)，則主要是下面幾點(diǎn)因素： 　　1、貨幣供應(yīng)量。在一國(guó)貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)較快的情況下，該國(guó)公眾持有的貨幣存量如超過(guò)了其愿意持有的數(shù)量，其超過(guò)部分溢往國(guó)外，從而導(dǎo)致資本外流該國(guó)匯率下降。反之，該國(guó)匯率會(huì)上升。 　　2、利率。在別國(guó)利率不變的情況下，一國(guó)利率的上升，會(huì)使該國(guó)的金融資產(chǎn)對(duì)本國(guó)和外國(guó)的投資者來(lái)說(shuō)更具有吸引力，從而導(dǎo)致資本內(nèi)流，匯率升值；如利率降低，則會(huì)引起匯率降值。 　　3、心理因素。國(guó)際間一些外匯專(zhuān)家認(rèn)為，外匯交易者對(duì)某種貨幣的預(yù)期心理，現(xiàn)在決定這種貨幣短期匯率的最主要的因素。因?yàn)樵谶@種預(yù)期心理的作用下，轉(zhuǎn)瞬之間就會(huì)誘發(fā)大規(guī)模的資本運(yùn)動(dòng)。一般而言，外匯交易者預(yù)期心理的變化帶有很大的隨機(jī)性、有點(diǎn)捉摸不透。因此，對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理者來(lái)說(shuō)，隨時(shí)保持警覺(jué)，注意影響國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化的各種重要事件，并對(duì)匯率的反應(yīng)作出預(yù)測(cè)，是十分重要的。 　　4、政府干預(yù)。目前各國(guó)政府為穩(wěn)定外匯市場(chǎng)，往往對(duì)外匯交易進(jìn)行各種各樣的干預(yù)?；蛘咄ㄟ^(guò)在外匯市場(chǎng)上的公開(kāi)業(yè)務(wù)，或者通過(guò)財(cái)政和金融政策的不同搭配，或通過(guò)政府官員的公開(kāi)言論影響市場(chǎng)心理，也可能通過(guò)國(guó)家間的聯(lián)合干預(yù)對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行國(guó)際調(diào)節(jié)。政府干預(yù)雖然不能改變匯率變化的長(zhǎng)期趨勢(shì)，但對(duì)匯率的短期變化影響較大。因此，對(duì)短期風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別來(lái)說(shuō)，政府的干預(yù)是一個(gè)不容忽視的因素。 　　長(zhǎng)期外匯風(fēng)險(xiǎn)是由長(zhǎng)期的匯率變動(dòng)因素引起的。而影響匯率變動(dòng)的長(zhǎng)期的因素主要有： 　　1、國(guó)際收支的經(jīng)常項(xiàng)目。國(guó)際收支是一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的綜合反映，它對(duì)一國(guó)貨幣的匯率變動(dòng)有直接的影響。國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目中，最重要的是貿(mào)易項(xiàng)目，包括有形貿(mào)易和無(wú)形貿(mào)易，它們決定了匯率變動(dòng)的基本走勢(shì)。僅以國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目的貿(mào)易部分來(lái)看，當(dāng)一國(guó)進(jìn)口增加或產(chǎn)生逆差時(shí)，該國(guó)將對(duì)外國(guó)貨幣產(chǎn)生額外的需求，這在外匯市場(chǎng)上會(huì)引起該國(guó)貨幣匯率的下跌。反之，順差國(guó)貨幣匯率就會(huì)上升。但值得一提的是，經(jīng)常項(xiàng)目情況變動(dòng)對(duì)匯率的影響具有雙向性，因?yàn)樗謺?huì)刺激抵消匯率變動(dòng)的因素立刻作出反應(yīng)。因此，經(jīng)常項(xiàng)目與匯率變動(dòng)的關(guān)系，在短期內(nèi)會(huì)受到阻礙，因而一般只能在長(zhǎng)期內(nèi)起作用。 　　2、通貨膨脹。在紙幣條件下，兩國(guó)貨幣之間的比率，根本上說(shuō)是根據(jù)其代表的價(jià)值量的對(duì)比關(guān)系決定的。因此，在一國(guó)發(fā)生通貨膨脹的情況下，該國(guó)貨幣所代表的價(jià)值是減少，其實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力也就下降，于是其對(duì)外比價(jià)會(huì)趨于下跌。當(dāng)然，通脹對(duì)匯率的影響，一般也要經(jīng)過(guò)一段時(shí)間才能顯示出來(lái)，因?yàn)橥ㄘ浥蛎浲ㄟ^(guò)間接通道對(duì)匯率產(chǎn)生實(shí)際的作用。 　　3、國(guó)與國(guó)之間經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的差異。在其他條件不變的情況下，一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)際增長(zhǎng)率相對(duì)別國(guó)來(lái)說(shuō)上升較高，從而其國(guó)民收入增加較快會(huì)使該國(guó)對(duì)外匯的需求相對(duì)于可得的外匯供給來(lái)說(shuō)趨于增加，這就會(huì)使該國(guó)貨幣匯率趨跌。當(dāng)然，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率對(duì)匯率影響的情況比較復(fù)雜，這和一國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以及外貿(mào)發(fā)展的戰(zhàn)略有著密切的關(guān)系。因此，不能單純根據(jù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的高低作為決定匯率長(zhǎng)期變動(dòng)的主要因素。 　　事實(shí)上，對(duì)短期風(fēng)險(xiǎn)和長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)的劃分只是從企業(yè)交易風(fēng)險(xiǎn)管理角度考慮的，短期和長(zhǎng)期只是一個(gè)相對(duì)的概念，并沒(méi)有絕對(duì)的界限，我們?cè)谶M(jìn)行匯率變動(dòng)預(yù)測(cè)時(shí)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身經(jīng)濟(jì)交易的長(zhǎng)短期的需要而作出決定，即在相應(yīng)交易期限內(nèi)匯率是升還是降。總之，在預(yù)測(cè)匯率趨勢(shì)時(shí)，要綜合各種因素，長(zhǎng)期和短期的，結(jié)合交易的期限作出科學(xué)的判斷，為防范企業(yè)交易風(fēng)險(xiǎn)確定正確的決策提供科學(xué)的依據(jù)。 　　二、涉外企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)防范的具體對(duì)策方法 　　如果說(shuō)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的正確的預(yù)測(cè)是匯率交易風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)，那么對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的防范及處理便是匯率交易風(fēng)險(xiǎn)管理的核心。我們可以把涉外企業(yè)的匯率交易風(fēng)險(xiǎn)分為：貿(mào)易支付的匯率風(fēng)險(xiǎn)、外匯借貸的匯率風(fēng)險(xiǎn)和外匯資產(chǎn)的匯率風(fēng)險(xiǎn)三種。 　　(一)貿(mào)易支付中的匯率風(fēng)險(xiǎn)防范主要方法 　　1、正確選擇計(jì)價(jià)貨幣、收付匯和結(jié)算方式 　　一般來(lái)說(shuō)，涉外企業(yè)在出口商品、勞務(wù)或?qū)Y產(chǎn)業(yè)務(wù)計(jì)價(jià)時(shí)，要爭(zhēng)取使用匯價(jià)趨于上浮的貨幣，在進(jìn)口商品或?qū)ν庳?fù)債業(yè)務(wù)計(jì)價(jià)時(shí)，爭(zhēng)取用匯價(jià)趨于下浮的貨幣。一般情況下，在進(jìn)口合同中計(jì)價(jià)結(jié)算的外幣匯率趨升時(shí)，進(jìn)口商品盡可能提前付匯，若計(jì)價(jià)貨幣下浮，進(jìn)口商應(yīng)推遲或提前收匯。 　　此外，在進(jìn)出口貿(mào)易中，出口商品收匯還應(yīng)當(dāng)根據(jù)實(shí)際情況選用合適的結(jié)算方式，即要求能夠及時(shí)安全的收匯，因?yàn)榧皶r(shí)收匯則匯率變動(dòng)的時(shí)間因素風(fēng)險(xiǎn)會(huì)大大縮小。一般而言，即期L/C最符合安全及時(shí)收匯的原則，遠(yuǎn)期L/C、D/P、D/A安全性依次減弱。當(dāng)然為促銷(xiāo)自己的產(chǎn)品，亦可根據(jù)對(duì)方資信，慎重靈活地選擇適當(dāng)?shù)慕Y(jié)算方式。 　　2、運(yùn)用套期交易 　　套期交易是目前國(guó)內(nèi)外涉外企業(yè)廣泛使用的確實(shí)可靠的避險(xiǎn)形式。它不致引起價(jià)格混亂，并可以把國(guó)際匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到國(guó)際金融市場(chǎng)。套期交易運(yùn)用的金融工具主要有遠(yuǎn)期合同交易、期貨、期權(quán)。 　　(1)遠(yuǎn)期合同交易。涉外企業(yè)在外匯市場(chǎng)上進(jìn)行遠(yuǎn)期合同交易是為避免在貨物成交到支付款項(xiàng)期間內(nèi)因匯率變動(dòng)而遭受的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)涉外企業(yè)在未來(lái)要支付或收入外匯，并已預(yù)測(cè)外匯匯率要發(fā)生變動(dòng)時(shí)，則在現(xiàn)在簽定一個(gè)協(xié)議，規(guī)定在未來(lái)按照遠(yuǎn)期匯率交割一筆外匯，數(shù)額與貨款相等，確保公司的外匯數(shù)額的價(jià)值。一般協(xié)議的期限為3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月，有時(shí)甚至可達(dá)1年。這種業(yè)務(wù)的優(yōu)點(diǎn)是：①可以選擇幣種；②可以通過(guò)賣(mài)出遠(yuǎn)期外匯對(duì)應(yīng)收貨幣保值，買(mǎi)進(jìn)遠(yuǎn)期外匯對(duì)應(yīng)付貨幣保值。如紐約某公司因進(jìn)口需對(duì)外支付法國(guó)法郎，1992年8月委托銀行進(jìn)行一筆期限為4個(gè)月的遠(yuǎn)期外匯交易，當(dāng)時(shí)按1美元兌6.45法郎的匯率，用了586341.08美元買(mǎi)進(jìn)3846400法郎。到了1989年12月交割時(shí)，美元匯價(jià)下跌為1：6.025，此時(shí)要638406.64美元才能買(mǎi)入3846400法郎，由于做了這筆遠(yuǎn)期外匯買(mǎi)賣(mài)，使公司避免匯率損失42065美元。1994年1月1日起我國(guó)開(kāi)始實(shí)行由市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的單一的有管理的浮動(dòng)匯率，匯率的不確定因素增加了涉外企業(yè)迫切需要規(guī)避匯價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。 　　(2)期貨交易與期權(quán)交易。金融期貨交易的實(shí)際操作和具體做法與遠(yuǎn)期交易基本相同，它也是根據(jù)目前約定的遠(yuǎn)期匯率在將來(lái)到期日辦理交割的一種避險(xiǎn)交易。所不同的是：遠(yuǎn)期交易中多以實(shí)際外匯收支需要為基礎(chǔ)，而外匯期貨通?？梢圆恍枰獙?shí)際外匯收支為背景；遠(yuǎn)期交易按照企業(yè)實(shí)際外匯收支確定交易金額，而期貨交易則是以標(biāo)準(zhǔn)化合約為標(biāo)的物，可以不斷對(duì)沖，金額難以與實(shí)際需求完全吻合；遠(yuǎn)期外匯交易，事實(shí)上只是到期外匯交易在交割時(shí)間上的延長(zhǎng)，性質(zhì)仍屬現(xiàn)貨交易，而外匯期貨則是一種衍生的交易工具。此外，涉外企業(yè)可與辦理期權(quán)交易的外匯銀行簽訂一份期權(quán)合同，規(guī)定享有在某一時(shí)間？以商定的價(jià)格買(mǎi)入或賣(mài)出某一種外幣的權(quán)利，但并不承擔(dān)義務(wù)。涉外企業(yè)在經(jīng)營(yíng)出口業(yè)務(wù)時(shí)，如計(jì)價(jià)外幣預(yù)計(jì)會(huì)下跌，則賣(mài)出看跌期權(quán)，若在合同期滿(mǎn)時(shí)，計(jì)價(jià)外幣匯價(jià)下跌，即市場(chǎng)價(jià)格低于協(xié)定價(jià)格，則賣(mài)權(quán)所有者可按協(xié)定價(jià)格結(jié)匯，若計(jì)價(jià)貨幣上升，則可放棄出售權(quán)而按市場(chǎng)價(jià)格結(jié)匯。 　　3、綜合方法 　　外匯風(fēng)險(xiǎn)防范的綜合方法主要包括BSI和LSI兩種。這兩種方法實(shí)際是上述幾種方法的綜合利用，同時(shí)也是因?yàn)槟承┓椒ū仨毰c其它方法相互配合，才能消除全部風(fēng)險(xiǎn)。BSI(Borrow-Spot-Invest)即是借款-即期合同-投資法。如德國(guó)B公司在90天后有一筆50000美元的應(yīng)收賬款。為防止美元對(duì)馬克匯價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，B公司可向美洲銀行或德國(guó)銀行借入相同金額美元(50000美元)(暫不考慮利息因素)，借款期為90天，從而改變外匯風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間結(jié)構(gòu)。B公司借得這筆貸款后，立即與某一銀行簽訂即期合同，按$1=DM2.1140匯率，將該50000美元的貸款賣(mài)為馬克，共得105700馬克。隨之B公司將105700馬克投放于德國(guó)貨幣市場(chǎng)(也暫不考慮利息因素)，投資期也為90天。90天以后，B公司以50000美元應(yīng)收款還給美洲銀行，便可消除這筆應(yīng)收賬款的外匯風(fēng)險(xiǎn)。若德國(guó)B公司90天后有應(yīng)付款50000美元，要消除其外匯風(fēng)險(xiǎn)，則應(yīng)先借本幣即德國(guó)馬克，以下各步的幣種與上述相反即可。 　　LSI(Lead-Spot-Invest)即是提前收付--即期合同--投資法。如德國(guó)B公司在90天后從美國(guó)公司有一筆50000美元的應(yīng)收貸款，為防止匯價(jià)波動(dòng)，B公司征得美國(guó)公司的同意，在給其一定折扣的情況下，要求其在2天內(nèi)付清這筆貸款(暫不考慮折扣具體數(shù)額)。B公司取得這筆50000美元貸款后，立即通過(guò)即期合同換成本幣馬克，并投資于德國(guó)貨幣市場(chǎng)。由于提前收款，消除時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)，由于換成本幣，又消除了貨幣風(fēng)險(xiǎn)。 　　(二)資本借貸的匯率風(fēng)險(xiǎn)及防范 　　資本借貸的匯率風(fēng)險(xiǎn)，是指借貸關(guān)系的確定到本息償付期限內(nèi)，由于借貸貨幣匯率的變動(dòng)使實(shí)際支付本金利息的增加或收入的減少所造成的損失。資本借貸的匯率風(fēng)險(xiǎn)或使債務(wù)人的支出增加，債權(quán)人受益；或者相反。例如，當(dāng)美元日元趨于升值時(shí)，我國(guó)外債還本付息負(fù)擔(dān)日益加重。防范資本借貸的匯率風(fēng)險(xiǎn)，除貿(mào)易支付中的匯率防范措施以外，還有以下幾種： 　　1、債券以雙重貨幣發(fā)行 　　雙重貨幣是以某一種貨幣計(jì)價(jià)，債券到期時(shí)，按預(yù)定好的匯率以另外一種貨幣償還本金。如中國(guó)某銀行某年4月發(fā)行200億日元，10年期的日元雙重貨幣債券，發(fā)行時(shí)日元兌美元為179：1。但發(fā)行文件規(guī)定，10年后債券期滿(mǎn)時(shí)，按169：1的匯率償還債券本金1.1834億美元若期滿(mǎn)時(shí)日元兌美元達(dá)到80：1左右來(lái)看，該行不但避免了日元對(duì)人民幣升值的風(fēng)險(xiǎn)，而且還有獲益。 　　2、借貸貨幣的匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)與貨幣的利率高低綜合考慮 　　一般來(lái)說(shuō)，從匯率角度來(lái)看，借進(jìn)軟貨幣對(duì)借款人有利，但軟貨幣的貸款利率要高，硬貨幣的利率要低，因此，對(duì)借用外匯的涉外企業(yè)來(lái)講，只有在匯率上得到的好處大于利率上的損失時(shí)，借款貨幣才真正合算。當(dāng)預(yù)測(cè)到外匯在貸款期內(nèi)的貶值率，究竟應(yīng)借哪種貨幣，可考慮以下公式： 　　1+B國(guó)貨幣年利率 　　若A國(guó)貨幣貶值率>1 - 　　1+A國(guó)貨幣年利率 　　這時(shí)，借A國(guó)貨幣有利；反之，則借用B國(guó)貨幣有利。 　　(三)外匯資產(chǎn)的匯率風(fēng)險(xiǎn)及防范 　　涉外企業(yè)的外匯資產(chǎn)的匯率風(fēng)險(xiǎn)是指由于匯率的變動(dòng)而使外匯資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值減少所造成的損失。如某企業(yè)有美元資產(chǎn)20萬(wàn)準(zhǔn)備用于從德國(guó)引進(jìn)設(shè)備，當(dāng)時(shí)美元／馬克匯率為US$1=DM2.50，該企業(yè)的20萬(wàn)美元資產(chǎn)可用來(lái)引進(jìn)50萬(wàn)馬克的設(shè)備。過(guò)數(shù)月后，若美元貶值到US$1=DM2.00，則該企業(yè)的持有20萬(wàn)美元外匯資產(chǎn)僅能償付40萬(wàn)馬克的設(shè)備，該企業(yè)的外匯資產(chǎn)實(shí)際上貶值了10萬(wàn)馬克。 　　防范企業(yè)外匯資產(chǎn)匯率風(fēng)險(xiǎn)的最常用的辦法一籃子貨幣法和遠(yuǎn)期外匯買(mǎi)賣(mài)保值法。目前我國(guó)涉外企業(yè)外匯資產(chǎn)主要仍以美元為主，日元、馬克、歐元、瑞士法郎所占比例很小，涉外企業(yè)外匯資產(chǎn)的匯率風(fēng)險(xiǎn)很大。因此，建議我國(guó)涉外企業(yè)調(diào)整外匯資產(chǎn)幣種結(jié)構(gòu)，適當(dāng)提高日元、馬克、歐元等貨幣的比例，降低美元的比重
一、高度重視人民幣匯率形成機(jī)制改革，加強(qiáng)跟蹤研究。要經(jīng)常關(guān)注近期人民幣兌美元、歐元、日元等主要幣種的匯價(jià)變動(dòng)情況，深入研究人民幣升值對(duì)本企業(yè)出口產(chǎn)品的影響程度，努力增強(qiáng)應(yīng)對(duì)工作的針對(duì)性和有效性。 二、優(yōu)化出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。出口企業(yè)特別是生產(chǎn)型出口企業(yè)要加大技改投入，加快產(chǎn)品升級(jí)換代，努力提高產(chǎn)品質(zhì)量和附加值，擴(kuò)大質(zhì)量效益好和自有品牌的產(chǎn)品出口，提高出口產(chǎn)品綜合競(jìng)爭(zhēng)力。 三、加速市場(chǎng)多元化步伐。大力實(shí)施市場(chǎng)多元化戰(zhàn)略，在鞏固歐盟、美國(guó)、日本、香港等傳統(tǒng)市場(chǎng)的同時(shí)，著力開(kāi)拓南美、東南亞、南亞、中東、非洲、東歐、俄羅斯等新興出口市場(chǎng)，防范單一市場(chǎng)的不穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)要根據(jù)各個(gè)國(guó)家和地區(qū)的金融政策規(guī)定，盡量選擇多幣種進(jìn)行結(jié)算，規(guī)避單一貨幣的升、貶值風(fēng)險(xiǎn)。 四、加強(qiáng)成本和費(fèi)用管理。切實(shí)加強(qiáng)采購(gòu)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售、儲(chǔ)存、資金運(yùn)籌等各個(gè)環(huán)節(jié)的成本和費(fèi)用管理，充分挖掘內(nèi)部潛力，降低成本和費(fèi)用開(kāi)支，擴(kuò)大產(chǎn)品利潤(rùn)空間，增強(qiáng)出口產(chǎn)品的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。 五、爭(zhēng)取與客戶(hù)共擔(dān)人民幣升值所帶來(lái)的損失。 六、努力保市場(chǎng)、?？蛻?hù)。 七、加快出口變現(xiàn)，減少應(yīng)收外匯賬款占用。企業(yè)出口成交后，要加速單據(jù)流轉(zhuǎn)，爭(zhēng)取在第一時(shí)間內(nèi)回籠有關(guān)出口單據(jù)，積極采取票據(jù)押匯、保理等方式，使在手票據(jù)及時(shí)結(jié)匯變現(xiàn)。企業(yè)要多開(kāi)展出口回收快的業(yè)務(wù)，適當(dāng)控制出口回收期限長(zhǎng)的業(yè)務(wù)，同時(shí)要加大應(yīng)收外匯賬款的催收力度，縮短結(jié)匯期限，盡快回籠貨款，減少在途資金占用。力爭(zhēng)使企業(yè)外匯賬款占出口額的10%以下。 八、增加外匯負(fù)債，平衡外匯收支。企業(yè)要通過(guò)申請(qǐng)外匯貸款、將人民幣貸款置換為外匯貸款、延緩進(jìn)口付匯等方式，適當(dāng)增加外匯負(fù)債，抵消外匯資產(chǎn)的貶值風(fēng)險(xiǎn)。 九、開(kāi)展人民幣套期保值業(yè)務(wù)。 十、大力發(fā)展加工貿(mào)易。企業(yè)要把握機(jī)遇，充分發(fā)揮承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的地緣優(yōu)勢(shì)以及勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)，生產(chǎn)企業(yè)通過(guò)加大料件進(jìn)口，外貿(mào)公司通過(guò)委托加工的方式大力發(fā)展加工貿(mào)易，擴(kuò)大進(jìn)出口規(guī)模。 十一、積極擴(kuò)大進(jìn)口。人民幣升值降低了原材料、半成品和技術(shù)設(shè)備的進(jìn)口價(jià)格，帶來(lái)了擴(kuò)大進(jìn)口的好時(shí)機(jī)。要以此為契機(jī)，加大技術(shù)改造投入力度，充分利用“兩種資源”和“兩個(gè)市場(chǎng)”，增加技術(shù)設(shè)備和重要原材料的進(jìn)口，提升產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，緩解國(guó)內(nèi)資源瓶頸制約。 十二、加大匯率風(fēng)險(xiǎn)管理。企業(yè)要將匯率機(jī)制視著一個(gè)價(jià)格機(jī)制，增強(qiáng)匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，在成本核算時(shí)預(yù)留人民幣兌換外幣的成本，掌握控制匯率風(fēng)險(xiǎn)的有效手段，不斷提高適應(yīng)浮動(dòng)匯率機(jī)制的能力和水平。二〇〇七年八月十日星期五23:08:42
外貿(mào)企業(yè)回避匯率風(fēng)險(xiǎn)主要是價(jià)格匯率變動(dòng)引起的.現(xiàn)在通常的做法是采用對(duì)沖基金的做法,即在簽訂合同的時(shí)候用合同價(jià)值的一部分錢(qián)來(lái)做對(duì)沖,對(duì)沖基金基本上都帶有杠桿比例的即如果你合同價(jià)值為100萬(wàn)美元如果杠桿為100的話(huà)那么你就拿出1萬(wàn)美元來(lái)買(mǎi)100萬(wàn)美元份額的對(duì)應(yīng)美元貨幣 如果是RMB那你就買(mǎi)100萬(wàn)美元RMB看空合約,這樣當(dāng)你付款的時(shí)候如果RMB對(duì)美元貶值了,進(jìn)口貨物的時(shí)候你就要多付出RMB 就產(chǎn)生匯率風(fēng)險(xiǎn) 但是你在對(duì)沖基金那里做空的100萬(wàn)美元的RMB看空合約你就賺到錢(qián)了這部分錢(qián)正好彌補(bǔ)你在合同中的匯率損失,即避免了匯率風(fēng)險(xiǎn).反之同理.如果還有不明白的繼續(xù)發(fā)問(wèn).或直接QQ 交談?dòng)袝r(shí)間必定回答你. 外匯期貨交易是指協(xié)約雙方同意在未來(lái)某一日期按約定的匯率買(mǎi)賣(mài)一定數(shù)量外幣的交易。它與遠(yuǎn)期外匯交易相比,具有三個(gè)優(yōu)點(diǎn):(1)投資者范圍擴(kuò)大。在外匯期貨市場(chǎng)上,只要按規(guī)定繳納了保證金,任何投資者(不論大企業(yè)、小企業(yè)或個(gè)人)均可通過(guò)經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行外匯期貨交易。但是在遠(yuǎn)期外匯交易中,投資者的范圍則比較小,一般是與銀行有良好業(yè)務(wù)關(guān)系的大企業(yè)和信譽(yù)良好的證券交易商才有資格。(2)市場(chǎng)流動(dòng)性大,市場(chǎng)效率比較高。在外匯期貨市場(chǎng)上有大量的套期保值者和投機(jī)者存在,所以外匯期貨市場(chǎng)上的流動(dòng)性比較大。(3)外匯期貨契約是標(biāo)準(zhǔn)化的合約,交易的貨幣也僅限于少數(shù)幣種,所以外匯期貨合約比較容易轉(zhuǎn)手和結(jié)算。 外匯期貨交易是于1972年5月16日在美國(guó)芝加哥商品交易所的國(guó)際貨幣市場(chǎng)上首先出現(xiàn)的。經(jīng)過(guò)多年發(fā)展,成為當(dāng)前外貿(mào)企業(yè)防范匯率風(fēng)險(xiǎn)的主要手段。 外匯期貨交易的目的不外乎兩個(gè):一是套期保值,二是投機(jī)。從外貿(mào)企業(yè)的實(shí)際情況來(lái)看,一般外貿(mào)企業(yè)做期貨交易大多是為了套期保值,從而避免或減少企業(yè)的貨幣損失。 由于外匯期貨套期保值交易在匯率變動(dòng)不利于進(jìn)口企業(yè)的情況下,可以使進(jìn)口企業(yè)少損失一些外匯,但當(dāng)匯率變動(dòng)有利于進(jìn)口企業(yè)時(shí),它又要使進(jìn)口企業(yè)的外匯盈余少一些,這就是外匯期貨套期保值的特點(diǎn)。1982年,費(fèi)城股票交易所最先開(kāi)始了外匯期權(quán)交易。1984年,美國(guó)芝加哥商品交易所(CME)的國(guó)際貨幣市場(chǎng)也開(kāi)始了外匯期權(quán)的業(yè)務(wù)。外匯期權(quán)交易與期貨交易一樣,具有嚴(yán)格的合同要求,它所買(mǎi)賣(mài)的貨幣,一般都是可自由兌換的硬通貨,匯率采用浮動(dòng)制。期權(quán)的到期日與外匯期貨市場(chǎng)的交貨期完全相同。其特殊性?xún)H僅表現(xiàn)在外匯期權(quán)的最后交易日是到期月份的第三個(gè)星期三之前的星期五。 外匯期權(quán)交易除具備上面所提到的一般特點(diǎn)外,還具有其獨(dú)特的優(yōu)越性,主要表現(xiàn)在:(1)外匯期權(quán)交易可固定保值成本,使其僅限于期權(quán)費(fèi);(2)外匯期權(quán)交易可對(duì)未來(lái)發(fā)生與否的不確定的外匯交易進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理,因?yàn)槠跈?quán)交易獲得的是一種權(quán)利而不是義務(wù),外匯期權(quán)的執(zhí)行與否,必須視約定價(jià)格的計(jì)價(jià)貨幣是升值還是貶值而定。 在進(jìn)出口貿(mào)易中,如果進(jìn)口商事先采用的是外匯期權(quán)交易,那么在匯率變動(dòng)不利于自己的情況下,就可能通過(guò)放棄履行期權(quán),而使其損失僅限于其所預(yù)付的期權(quán)費(fèi)。但如果采取外匯期貨交易,那么到期時(shí)就必須實(shí)際履行期貨交易業(yè)務(wù)。如果外匯期貨發(fā)生虧損,也就必須用現(xiàn)貨的盈利來(lái)彌補(bǔ)這種虧損,這樣套期保值的作用便大打折扣了。正是基于以上的原因,近年來(lái),外匯期權(quán)交易發(fā)展很快。投資者為了更好地回避匯率風(fēng)險(xiǎn),大多采取外匯期權(quán)與外匯期貨混合操作的方法,從而為匯率風(fēng)險(xiǎn)的回避提供了更好的方式。 目前,我國(guó)開(kāi)展外匯期貨交易尚存在一些問(wèn)題:一是外匯體制全方位改革剛剛開(kāi)始,在具體操作中,許多方面不太成熟。例如,我國(guó)現(xiàn)行的是單一的、有管理的人民幣浮動(dòng)匯率制度,人民幣還不是可以自由兌換的貨幣。二是外匯期貨交易的基礎(chǔ)太單薄。國(guó)際外匯期貨市場(chǎng)的交易種類(lèi)有限期、遠(yuǎn)期外匯交易、期貨交易、掉期、期權(quán)、套權(quán)、套利等多種形式,而我國(guó)只有現(xiàn)貨交易一種。經(jīng)紀(jì)人掌握的期貨知識(shí)有限,經(jīng)驗(yàn)不足,基礎(chǔ)相當(dāng)薄弱。三是銀行間外匯交易規(guī)模較小。四是銀行清算系統(tǒng)不發(fā)達(dá),外匯期貨業(yè)務(wù)需要有高效的清算體系。銀行自身結(jié)算系統(tǒng)的低效也一定會(huì)影響期貨交易的結(jié)算。以上情況表明,近期內(nèi),我國(guó)的外貿(mào)企業(yè)還不能完全利用外匯期貨和期權(quán)交易方式來(lái)回避匯率風(fēng)險(xiǎn),較切合實(shí)際的選擇應(yīng)該是遠(yuǎn)期外匯交易方式。 但隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展,期貨市場(chǎng)的進(jìn)一步完善,外匯期貨市場(chǎng)的發(fā)展是必然趨勢(shì)
匯率波動(dòng)較為嚴(yán)重情況下，采用金融工具避險(xiǎn)方式是必不可少的 規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的方式主要?dú)w類(lèi)為兩種： 第一種方法是不利用金融衍生工具的自然避險(xiǎn)法，譬如采取對(duì)己方更有利的幣種和結(jié)算方式；通過(guò)壓低采購(gòu)價(jià)格、提高出口報(bào)價(jià)向供貨商或客戶(hù)轉(zhuǎn)嫁或共同分擔(dān)匯兌損失風(fēng)險(xiǎn)；在合同中加列匯率條款；當(dāng)然這種方式會(huì)大大降低企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)度，是不可取的！ 第二種是銀行或金融機(jī)構(gòu)提供的金融工具，為自身提高控制匯率風(fēng)險(xiǎn)能力。主要的金融工具有遠(yuǎn)期結(jié)售匯,遠(yuǎn)期合同套期保值、貨幣期貨套期保值、貨幣期權(quán)套期保值、貨幣掉期、出口寶(匯率鎖定)等
一、高度重視人民幣匯率形成機(jī)制改革，加強(qiáng)跟蹤研究。要經(jīng)常關(guān)注近期人民幣兌美元、歐元、日元等主要幣種的匯價(jià)變動(dòng)情況，深入研究人民幣升值對(duì)本企業(yè)出口產(chǎn)品的影響程度，努力增強(qiáng)應(yīng)對(duì)工作的針對(duì)性和有效性。 二、優(yōu)化出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。出口企業(yè)特別是生產(chǎn)型出口企業(yè)要加大技改投入，加快產(chǎn)品升級(jí)換代，努力提高產(chǎn)品質(zhì)量和附加值，擴(kuò)大質(zhì)量效益好和自有品牌的產(chǎn)品出口，提高出口產(chǎn)品綜合競(jìng)爭(zhēng)力。 三、加速市場(chǎng)多元化步伐。大力實(shí)施市場(chǎng)多元化戰(zhàn)略，在鞏固歐盟、美國(guó)、日本、香港等傳統(tǒng)市場(chǎng)的同時(shí)，著力開(kāi)拓南美、東南亞、南亞、中東、非洲、東歐、俄羅斯等新興出口市場(chǎng)，防范單一市場(chǎng)的不穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)要根據(jù)各個(gè)國(guó)家和地區(qū)的金融政策規(guī)定，盡量選擇多幣種進(jìn)行結(jié)算，規(guī)避單一貨幣的升、貶值風(fēng)險(xiǎn)。 四、加強(qiáng)成本和費(fèi)用管理。切實(shí)加強(qiáng)采購(gòu)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售、儲(chǔ)存、資金運(yùn)籌等各個(gè)環(huán)節(jié)的成本和費(fèi)用管理，充分挖掘內(nèi)部潛力，降低成本和費(fèi)用開(kāi)支，擴(kuò)大產(chǎn)品利潤(rùn)空間，增強(qiáng)出口產(chǎn)品的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。 五、爭(zhēng)取與客戶(hù)共擔(dān)人民幣升值所帶來(lái)的損失。 六、努力保市場(chǎng)、?？蛻?hù)。 七、加快出口變現(xiàn)，減少應(yīng)收外匯賬款占用。企業(yè)出口成交后，要加速單據(jù)流轉(zhuǎn)，爭(zhēng)取在第一時(shí)間內(nèi)回籠有關(guān)出口單據(jù)，積極采取票據(jù)押匯、保理等方式，使在手票據(jù)及時(shí)結(jié)匯變現(xiàn)。企業(yè)要多開(kāi)展出口回收快的業(yè)務(wù)，適當(dāng)控制出口回收期限長(zhǎng)的業(yè)務(wù)，同時(shí)要加大應(yīng)收外匯賬款的催收力度，縮短結(jié)匯期限，盡快回籠貨款，減少在途資金占用。力爭(zhēng)使企業(yè)外匯賬款占出口額的10%以下。 八、增加外匯負(fù)債，平衡外匯收支。企業(yè)要通過(guò)申請(qǐng)外匯貸款、將人民幣貸款置換為外匯貸款、延緩進(jìn)口付匯等方式，適當(dāng)增加外匯負(fù)債，抵消外匯資產(chǎn)的貶值風(fēng)險(xiǎn)。 九、開(kāi)展人民幣套期保值業(yè)務(wù)。 十、大力發(fā)展加工貿(mào)易。企業(yè)要把握機(jī)遇，充分發(fā)揮承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的地緣優(yōu)勢(shì)以及勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)，生產(chǎn)企業(yè)通過(guò)加大料件進(jìn)口，外貿(mào)公司通過(guò)委托加工的方式大力發(fā)展加工貿(mào)易，擴(kuò)大進(jìn)出口規(guī)模。 十一、積極擴(kuò)大進(jìn)口。人民幣升值降低了原材料、半成品和技術(shù)設(shè)備的進(jìn)口價(jià)格，帶來(lái)了擴(kuò)大進(jìn)口的好時(shí)機(jī)。要以此為契機(jī)，加大技術(shù)改造投入力度，充分利用“兩種資源”和“兩個(gè)市場(chǎng)”，增加技術(shù)設(shè)備和重要原材料的進(jìn)口，提升產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，緩解國(guó)內(nèi)資源瓶頸制約。 十二、加大匯率風(fēng)險(xiǎn)管理。企業(yè)要將匯率機(jī)制視著一個(gè)價(jià)格機(jī)制，增強(qiáng)匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，在成本核算時(shí)預(yù)留人民幣兌換外幣的成本，掌握控制匯率風(fēng)險(xiǎn)的有效手段，不斷提高適應(yīng)浮動(dòng)匯率機(jī)制的能力和水平。二〇〇七年八月十日星期五23:08:42