總之，投保信用險(xiǎn)是企業(yè)規(guī)避和降低乃至轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)的非常重要的手段之一。4、通過運(yùn)用金融工具減少匯率變動(dòng)對(duì)企業(yè)國(guó)際貿(mào)易結(jié)算帶來的影響 進(jìn)出口企業(yè)要依托銀行專業(yè)團(tuán)隊(duì)或在條件成熟的情況下組建自己的專業(yè)團(tuán)隊(duì)，跟蹤和管理進(jìn)出口外匯

結(jié)合國(guó)際財(cái)務(wù)管理，規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)的方法：套期保值／對(duì)沖；對(duì)跨國(guó)公司內(nèi)部的外匯管理；實(shí)行集中管理；創(chuàng)建一個(gè)衡量外匯走勢(shì)與匯率風(fēng)險(xiǎn)的體系；確定企業(yè)能夠承受的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)等。管理匯率風(fēng)險(xiǎn)的根本方法——套期保值／對(duì)沖：是指針對(duì)一

有這方面的擔(dān)憂的話可以使用PingPong福貿(mào)進(jìn)行收款，福貿(mào)利用數(shù)字化搭建風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、測(cè)量、分析體系，提供多場(chǎng)景的匯率避險(xiǎn)工具及交易數(shù)據(jù)回溯分析服務(wù)，幫助企業(yè)提高全流程外匯風(fēng)險(xiǎn)管理水平，助力跨境貿(mào)易企業(yè)有效規(guī)避匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而

1、健全機(jī)制，有效管理匯率風(fēng)險(xiǎn) 企業(yè)要樹立“風(fēng)險(xiǎn)中性”財(cái)務(wù)理念，加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)人員的培訓(xùn)，制定合理的套期保值策略，遵循簡(jiǎn)單適用原則，選擇與企業(yè)財(cái)務(wù)能力相匹配的產(chǎn)品，以免產(chǎn)品運(yùn)用不當(dāng)導(dǎo)致更大風(fēng)險(xiǎn)。2、合理運(yùn)用衍生金融工具，

應(yīng)收外匯賬款的風(fēng)險(xiǎn)防范有哪些應(yīng)收外匯賬款的風(fēng)險(xiǎn)防范包括：1、建立應(yīng)收外匯賬款的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控管理機(jī)制：設(shè)立應(yīng)收外匯賬款風(fēng)險(xiǎn)管理的專職管理人員，實(shí)行公司集體風(fēng)險(xiǎn)管理的模式，對(duì)應(yīng)收外匯賬款實(shí)行全方位的信用風(fēng)險(xiǎn)跟蹤管理；2、建

可以通過動(dòng)態(tài)調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)、配比應(yīng)收應(yīng)付款項(xiàng)流量、將貨款轉(zhuǎn)化為貨物等方式，降低融資和資產(chǎn)幣種錯(cuò)配。PingPong福貿(mào)也是幫助外貿(mào)企業(yè)管理匯率風(fēng)險(xiǎn)的法寶之一，面對(duì)頻繁波動(dòng)的匯率市場(chǎng)，推出了「預(yù)約換匯」和「掛單提現(xiàn)」功能，可以幫

靈活掌握收付時(shí)間防范外匯交易風(fēng)險(xiǎn)：在國(guó)際金融市場(chǎng)瞬息萬變的情況下，提前或推遲收款、付款，對(duì)外貿(mào)企業(yè)來說會(huì)產(chǎn)生不同的利益效果。因此，應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況靈活掌握收付時(shí)間。作為出口商，當(dāng)計(jì)價(jià)貨幣堅(jiān)挺，即匯率呈上升趨勢(shì)時(shí)，

外貿(mào)企業(yè)應(yīng)如何防范外匯風(fēng)險(xiǎn)?

通過出口押匯等短期貿(mào)易融資方式,出口企業(yè)可事先從銀行獲得資金,有效解決資金周轉(zhuǎn)問題。同時(shí),企業(yè)也可以提前鎖定收匯金額,規(guī)避人民幣匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。 二是貿(mào)易融資成本相對(duì)較低。在貿(mào)易融資方式構(gòu)成中,進(jìn)出口押匯使用比重較高(

規(guī)避措施：1、重視客戶資信調(diào)查，建立客戶信用檔案 在貿(mào)易業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)當(dāng)中，客戶資信是基礎(chǔ)，所以資信調(diào)查是非常重要的。鑒于國(guó)際貿(mào)易橫跨空間之大，企業(yè)自身去現(xiàn)場(chǎng)了解也十分有限，所以借助第三方(如專業(yè)信息咨詢公司或出口信用保險(xiǎn)

當(dāng)前匯率制度下外貿(mào)企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的主要措施 （一）妥善選擇交易中的計(jì)價(jià)貨幣 在對(duì)外出口交易中，盡可能采用本幣作為計(jì)價(jià)貨幣；在必須使用外幣交易的條件下，要選擇在國(guó)際金融市場(chǎng)上可以自由兌換的貨幣，如歐元、英鎊等；在

二、提單風(fēng)險(xiǎn)的防范措施 ( 一) 杜絕或從嚴(yán)掌握預(yù)借和倒簽提單 倒簽或預(yù)借提單辦理結(jié)匯, 有損外貿(mào)企業(yè)形象及外運(yùn)公司信譽(yù), 并可能造成經(jīng)濟(jì)損失。目前我國(guó)港口擁擠, 船期不準(zhǔn)是客觀情況, 出口公司在簽約、訂艙、交貨時(shí)需充分

由此可見,在外貿(mào)結(jié)匯中,如果使用“匯款”或“托收”結(jié)算方式時(shí),同時(shí)選擇“續(xù)做出口信用保險(xiǎn)”,不失為一個(gè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的最佳選擇。以銀行信用做擔(dān)保的信用證結(jié)算方式正因?yàn)椤皡R款”和“托收”結(jié)算方式存在著諸多弊病,為了解決買、賣雙方的互

結(jié)匯風(fēng)險(xiǎn)就是匯率風(fēng)險(xiǎn)！避險(xiǎn)的方法有三點(diǎn)要注意：定價(jià)機(jī)制，定價(jià)要注意匯率的變化！出口收匯后，如果符合預(yù)期，就盡快結(jié)匯，不要幻想?yún)R率的上升 定價(jià)后，與銀行簽訂遠(yuǎn)期結(jié)匯協(xié)議，鎖定結(jié)匯匯率。當(dāng)然定價(jià)時(shí)，也可先向銀行詢價(jià)！

3、 操作方式：企業(yè)在出口寶網(wǎng)站，查看國(guó)際遠(yuǎn)期外匯牌價(jià)，可以直接進(jìn)行匯率鎖定，企業(yè)在操作時(shí)只需要提供訂單的金額、期限和幣種即可。都是在線操作，企業(yè)不需向出口寶提供訂單其他的信息，而且外匯也不用通過出口寶走賬，只是企

淺析出口結(jié)匯的風(fēng)險(xiǎn)及其防范措施

1、首先妥善選擇交易中的計(jì)價(jià)貨幣在對(duì)外出口交易中，盡可能采用本幣作為計(jì)價(jià)貨幣。2、其次在合同中增加保值條款及匯率風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)倵l款。3、最后采取提前付款或延遲收款策略。

主要通過外部金融市場(chǎng)對(duì)外匯借貸，買賣方法規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。通過外部金融市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，主要采用一些金融工具避險(xiǎn)，如可通過買賣外匯期貨，期權(quán)合約降低風(fēng)險(xiǎn)。目前，隨著我國(guó)匯率體制改革，人民幣匯率靈活性越來越高，一些大外資企業(yè)，外貿(mào)

七、加快出口變現(xiàn)，減少應(yīng)收外匯賬款占用。企業(yè)出口成交后，要加速單據(jù)流轉(zhuǎn)，爭(zhēng)取在第一時(shí)間內(nèi)回籠有關(guān)出口單據(jù)，積極采取票據(jù)押匯、保理等方式，使在手票據(jù)及時(shí)結(jié)匯變現(xiàn)。企業(yè)要多開展出口回收快的業(yè)務(wù)，適當(dāng)控制出口回收期限長(zhǎng)

企業(yè)在不能做到“出口用硬幣，進(jìn)口用軟幣”時(shí)，為避免匯率風(fēng)險(xiǎn)，可以采取其他保值工具，如遠(yuǎn)期外匯買賣、貨幣保值條款等?？傊髽I(yè)應(yīng)該做到既有原則，又不失靈活性。3.采用遠(yuǎn)期外匯交易法 遠(yuǎn)期外匯交易就是進(jìn)出口企業(yè)把用外幣

可以通過動(dòng)態(tài)調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)、配比應(yīng)收應(yīng)付款項(xiàng)流量、將貨款轉(zhuǎn)化為貨物等方式，降低融資和資產(chǎn)幣種錯(cuò)配。PingPong福貿(mào)也是幫助外貿(mào)企業(yè)管理匯率風(fēng)險(xiǎn)的法寶之一，面對(duì)頻繁波動(dòng)的匯率市場(chǎng)，推出了「預(yù)約換匯」和「掛單提現(xiàn)」功能，可以幫

進(jìn)出口企業(yè)如何有效防范匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)?

一、將匯率風(fēng)險(xiǎn)納入成本控制 二、使用人民幣規(guī)范結(jié)算 三、采用貿(mào)易融資規(guī)避風(fēng)險(xiǎn) 四、利用好進(jìn)出口對(duì)沖 五、引進(jìn)和培養(yǎng)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理人員

一、高度重視人民幣匯率形成機(jī)制改革，加強(qiáng)跟蹤研究。要經(jīng)常關(guān)注近期人民幣兌美元、歐元、日元等主要幣種的匯價(jià)變動(dòng)情況，深入研究人民幣升值對(duì)本企業(yè)出口產(chǎn)品的影響程度，努力增強(qiáng)應(yīng)對(duì)工作的針對(duì)性和有效性。二、優(yōu)化出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)

那么出口企業(yè)該如何規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)呢? 1.將匯率風(fēng)險(xiǎn)納入成本控制 既然匯率的波動(dòng)現(xiàn)在已經(jīng)比較頻繁了,那不如干脆在核算成本的時(shí)候就留有余地,因?yàn)樵谝欢ǖ闹芷趦?nèi)匯率的波動(dòng)還是有一定的范圍的,一般在3%-5%之間,報(bào)價(jià)時(shí)就把

匯率風(fēng)險(xiǎn)的防范措施 1　選擇有利的計(jì)價(jià)貨幣 外匯風(fēng)險(xiǎn)的大小與外幣幣種有著密切的聯(lián)系，交易中收付貨幣幣種的不同，所承受的外匯風(fēng)險(xiǎn)會(huì)有所不同。計(jì)價(jià)的貨幣及其金額將直接成為風(fēng)險(xiǎn)的彌補(bǔ)對(duì)象，因此進(jìn)出口商品用何種貨幣計(jì)價(jià)是

進(jìn)出口企業(yè)要依托銀行專業(yè)團(tuán)隊(duì)或在條件成熟的情況下組建自己的專業(yè)團(tuán)隊(duì)，跟蹤和管理進(jìn)出口外匯，適時(shí)通過遠(yuǎn)期外匯買賣、套期保值等手段降低匯率變動(dòng)給企業(yè)帶來的損失，相反甚至可以為企業(yè)創(chuàng)造利潤(rùn)。

第一種方法是不利用金融衍生工具的自然避險(xiǎn)法，譬如采取對(duì)己方更有利的幣種和結(jié)算方式；通過壓低采購(gòu)價(jià)格、提高出口報(bào)價(jià)向供貨商或客戶轉(zhuǎn)嫁或共同分擔(dān)匯兌損失風(fēng)險(xiǎn)；在合同中加列匯率條款；當(dāng)然這種方式會(huì)大大降低企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)度，

企業(yè)在不能做到“出口用硬幣，進(jìn)口用軟幣”時(shí)，為避免匯率風(fēng)險(xiǎn)，可以采取其他保值工具，如遠(yuǎn)期外匯買賣、貨幣保值條款等?？傊髽I(yè)應(yīng)該做到既有原則，又不失靈活性。3.采用遠(yuǎn)期外匯交易法 遠(yuǎn)期外匯交易就是進(jìn)出口企業(yè)把用外幣

出口企業(yè)該怎么防范匯率風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)應(yīng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的12條措施。企業(yè)應(yīng)對(duì)匯率調(diào)整有更強(qiáng)的適應(yīng)能力，同時(shí)掌握一些規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的常用手段。(1)高度重視人民幣匯率形成機(jī)制改革，加強(qiáng)跟蹤研究。要經(jīng)常關(guān)注近期人民幣兌美元、歐元、日元等主要幣種的匯價(jià)變動(dòng)情況，

一、當(dāng)今世界匯率變動(dòng)的基本形式 在當(dāng)今的國(guó)際貿(mào)易活動(dòng)當(dāng)中,大部分的貿(mào)易活動(dòng)是以美元為交易貨幣的。所以,在進(jìn)行我國(guó)的國(guó)際貿(mào)易企業(yè)如何規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的措施研究過程當(dāng)中,就需要充分的考慮人民幣和美元之間的匯率變動(dòng)。因?yàn)?近年來匯率的變動(dòng)

在國(guó)際貿(mào)易中,選擇好交易對(duì)象是非常重要的,這是規(guī)避貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)的前提。一定要慎重考察對(duì)方企業(yè)的真實(shí)性,查清對(duì)方的資信情況。資信調(diào)查的主要內(nèi)容有:一是查看對(duì)方營(yíng)業(yè)執(zhí)照的正本和副本,同時(shí)核實(shí)其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)情況、貨物情況、注冊(cè)資本

一、當(dāng)今世界匯率變動(dòng)的基本形式 在當(dāng)今的國(guó)際貿(mào)易活動(dòng)當(dāng)中,大部分的貿(mào)易活動(dòng)是以美元為交易貨幣的。所以,在進(jìn)行我國(guó)的國(guó)際貿(mào)易企業(yè)如何規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的措施研究過程當(dāng)中,就需要充分的考慮人民幣和美元之間的匯率變動(dòng)。因?yàn)?近年來匯率的變動(dòng)

進(jìn)出口企業(yè)要依托銀行專業(yè)團(tuán)隊(duì)或在條件成熟的情況下組建自己的專業(yè)團(tuán)隊(duì)，跟蹤和管理進(jìn)出口外匯，適時(shí)通過遠(yuǎn)期外匯買賣、套期保值等手段降低匯率變動(dòng)給企業(yè)帶來的損失，相反甚至可以為企業(yè)創(chuàng)造利潤(rùn)。

一般出口業(yè)務(wù)盡量選用硬幣，進(jìn)口則選用軟幣，若在出口中不得不選用軟幣，應(yīng)該考慮適當(dāng)加價(jià)，或者加保值條款。一般商品的國(guó)際貿(mào)易中，買賣雙方通常采用美元或其中一方的貨幣作為計(jì)價(jià)貨幣。若匯率不穩(wěn)，會(huì)造成對(duì)其中一方不利。常用

適當(dāng)調(diào)整商品的價(jià)值：在進(jìn)出口貿(mào)易中，一般應(yīng)堅(jiān)持出口收硬貨幣，進(jìn)口付軟貨幣的原則，但有時(shí)由于某些原因使出口不得不用軟貨幣成交，進(jìn)口不得不用硬貨幣成交，這樣就存在外匯風(fēng)險(xiǎn)。為了防范風(fēng)險(xiǎn)，可采取調(diào)整價(jià)格法，主要有加價(jià)

淺析國(guó)際貿(mào)易企業(yè)如何規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)提醒：在做鎖匯動(dòng)作時(shí)，需要對(duì)未來匯率市場(chǎng)有充分的研判與分析，盲目的進(jìn)行鎖匯，否則會(huì)出現(xiàn)鎖早了，鎖虧了，被銀行追繳高額保證金的尷尬局面?？偨Y(jié)：鎖匯是個(gè)很好的金融工具，合理的運(yùn)用可以幫助企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，但是

總之，投保信用險(xiǎn)是企業(yè)規(guī)避和降低乃至轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)的非常重要的手段之一。4、通過運(yùn)用金融工具減少匯率變動(dòng)對(duì)企業(yè)國(guó)際貿(mào)易結(jié)算帶來的影響 進(jìn)出口企業(yè)要依托銀行專業(yè)團(tuán)隊(duì)或在條件成熟的情況下組建自己的專業(yè)團(tuán)隊(duì)，跟蹤和管理進(jìn)出口外匯

一般而言，出口型企業(yè)出口產(chǎn)品收取外幣貨款時(shí)，將面臨本幣升值或外幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)；進(jìn)口型企業(yè)進(jìn)口產(chǎn)品和設(shè)備支付外幣時(shí)，將面臨本幣貶值或外幣升值的風(fēng)險(xiǎn)。因此，進(jìn)出口企業(yè)可以利用外匯遠(yuǎn)期、外匯期貨、外匯期權(quán)以及外匯掉期等匯率類

5、本幣優(yōu)先，遠(yuǎn)離匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) 在對(duì)外出口交易中，企業(yè)盡可能使用本幣結(jié)算，在必須使用外幣交易的條件下，要選擇在國(guó)際金融市場(chǎng)上可以自由兌換的貨幣，如歐元、英鎊等；在兌換貨幣中，應(yīng)避“軟”就“硬”，選擇硬貨幣。6、

可以通過動(dòng)態(tài)調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)、配比應(yīng)收應(yīng)付款項(xiàng)流量、將貨款轉(zhuǎn)化為貨物等方式，降低融資和資產(chǎn)幣種錯(cuò)配。PingPong福貿(mào)也是幫助外貿(mào)企業(yè)管理匯率風(fēng)險(xiǎn)的法寶之一，面對(duì)頻繁波動(dòng)的匯率市場(chǎng)，推出了「預(yù)約換匯」和「掛單提現(xiàn)」功能，可以幫

一般出口業(yè)務(wù)盡量選用硬幣，進(jìn)口則選用軟幣，若在出口中不得不選用軟幣，應(yīng)該考慮適當(dāng)加價(jià)，或者加保值條款。一般商品的國(guó)際貿(mào)易中，買賣雙方通常采用美元或其中一方的貨幣作為計(jì)價(jià)貨幣。若匯率不穩(wěn)，會(huì)造成對(duì)其中一方不利。常用

進(jìn)出口企業(yè)如何規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)?

國(guó)際貿(mào)易企業(yè)如何規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn) 匯率風(fēng)險(xiǎn)是指一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體或個(gè)人在涉外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，因外匯匯率的變動(dòng)，使其以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)或負(fù)債價(jià)值發(fā)生不確定性改變，從而使所有者蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。它表現(xiàn)在兩個(gè)方面：貿(mào)易性匯率風(fēng)險(xiǎn)和金融性匯率風(fēng)險(xiǎn)。在國(guó)際貿(mào)易活動(dòng)中，商品和勞務(wù)的價(jià)格一般是用外匯或國(guó)際貨幣來計(jì)價(jià)。在實(shí)行浮動(dòng)匯率制的今天，由于匯率的頻繁波動(dòng)，生產(chǎn)者和經(jīng)營(yíng)者在進(jìn)行國(guó)際貿(mào)易活動(dòng)時(shí)，就難以估算費(fèi)用和盈利，由此產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)稱之為貿(mào)易性風(fēng)險(xiǎn)；在國(guó)際金融市場(chǎng)上，借貸的都是外匯，如果借貸的外匯匯率上升，借款人就會(huì)遭受巨大損失，匯率的劇烈變化甚至可以吞噬大企業(yè)，外匯匯率的波動(dòng)還直接影響一國(guó)外匯儲(chǔ)備價(jià)值的增減，從而給各國(guó)央行在管理上帶來巨大風(fēng)險(xiǎn)和災(zāi)難，此種匯率風(fēng)險(xiǎn)稱為金融性匯率風(fēng)險(xiǎn)。本文主要討論如何規(guī)避貿(mào)易性匯率風(fēng)險(xiǎn)。目前，規(guī)避貿(mào)易性匯率風(fēng)險(xiǎn)的方法主要有以下幾種： 一、遠(yuǎn)期合同套期保值 　　當(dāng)跨國(guó)公司以其主要貿(mào)易國(guó)的貨幣作為支付手段的時(shí)，跨國(guó)公司與另一方簽訂合同，約定在某一未來日期里，公司向其支付約定數(shù)量的貨幣以獲取約定數(shù)量的另一種遠(yuǎn)期支付貨幣（支付手段），這就是遠(yuǎn)遠(yuǎn)期合同套期保保值。 　　絕大多數(shù)的遠(yuǎn)期套期保值合同是由公司同公司的開戶銀行或其他銀行簽訂的。 　　假設(shè)ABC跨國(guó)公司在美國(guó)開了一家子公司(H公司），H公司向一家挪威進(jìn)口商出售了100萬美元的貨物。貨物出售這一天的匯率是9挪威克朗兌換1美元（NK9=US$1），因此貨款總額為900萬挪威克朗。雙方約定在180天之內(nèi)，進(jìn)口商支付900萬挪威克朗給出口商?，F(xiàn)在H公司就承擔(dān)了US$-NK匯率變化的任何風(fēng)險(xiǎn)。如果挪威克朗貶值，比如說11挪威克朗兌1美元，那么在這180天內(nèi)，當(dāng)H公司收到這900萬挪威克朗時(shí)，它只相當(dāng)于818181美元。但H公司的預(yù)期是收到100萬美元，匯率的變化造成了181819美元的損失。 　　在美國(guó)的H公司可以利用遠(yuǎn)期合同使自己免受此類損失，即在180天之內(nèi)，向套期保值合同的另一方支付900萬挪威克朗，而與此同時(shí)，對(duì)方同意向H公司支付100萬美元作為交換。因?yàn)樵谶@180天內(nèi)克朗可能貶值，合同對(duì)方會(huì)因此而要求風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。假設(shè)對(duì)方要求1%的補(bǔ)償而H公司表示同意，這1%就意味著1萬美元，故對(duì)方就只支付99萬美元以換取中方出口商的900萬克朗。和上述克朗貶值H公司只收到818181美元相比，公司損失減少171819美元。 　　在我們的例子中，稱職的出口商財(cái)務(wù)經(jīng)理將在各銀行間做出比較，并找到較為便宜的價(jià)格進(jìn)行交易。挪威克朗并沒有在芝加哥商品交易所的國(guó)際貨幣市場(chǎng)中交易。如果用于支付的貨幣是那里的8種交易貨幣之一，即英國(guó)英鎊，加拿大元，德國(guó)馬克，荷蘭盾，法國(guó)法郎，日元，墨西哥比索，瑞士法郎，那么財(cái)務(wù)經(jīng)理也應(yīng)該得到一個(gè)國(guó)際貨幣市場(chǎng)（IMM）合同的報(bào)價(jià)。 　　二、貨幣期貨套期保值 　　如果財(cái)務(wù)經(jīng)理進(jìn)入商品或證券交易所進(jìn)行外匯的套期保值（如使用IMM合同），套期保值就涉及期貨合同，而不是遠(yuǎn)期合同。在國(guó)際貨幣市場(chǎng)，交易貨幣通常被視為商品，并以期貨合同形式交易。期貨合同的套期保值成本與遠(yuǎn)期合同不同，不是由某個(gè)銀行確定，而是在交易所場(chǎng)內(nèi)，通過交易各方公開、公平競(jìng)價(jià)形成的。期貨合同由經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行買賣，出口商必須在其經(jīng)紀(jì)人處開立一個(gè)保證金賬戶。期貨合同的金額是固定的，如25000英鎊,并且使用標(biāo)準(zhǔn)的交割日期。財(cái)務(wù)經(jīng)理可以利用期貨市場(chǎng)中一種貨幣相對(duì)價(jià)值的上升或下降所帶來的好處，為公司規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)甚至投機(jī)獲利。這主要是通過買進(jìn)或賣出期貨，建立多頭頭寸或空頭頭寸實(shí)現(xiàn)的。 　　對(duì)公司來說，上面所提到的兩種情況都有好的結(jié)果，但公司也承擔(dān)了風(fēng)險(xiǎn)。短期貨幣價(jià)值的波動(dòng)在走向和幅度上都極不確定。如果貨幣價(jià)值走向相反，那些公司（或是財(cái)務(wù)經(jīng)理）只能接受不好的結(jié)局。那些研究貨幣市場(chǎng)或者在市場(chǎng)中進(jìn)行交易的人都很謹(jǐn)慎地對(duì)短期走向進(jìn)行預(yù)測(cè)。 　　三、貨幣期權(quán)套期保值 　　期權(quán)是指在未來一定時(shí)期可以買賣的權(quán)力，是買方向賣方支付一定數(shù)量的金額（指權(quán)利金）后擁有的在未來一段時(shí)間內(nèi)（指美式期權(quán)）或未來某一特定日期（指歐式 期權(quán)）以事先規(guī)定好的價(jià)格（指履約價(jià)格）向賣方購(gòu)買或出售一定數(shù)量的特定標(biāo)的物的權(quán)力，但不負(fù)有必須買進(jìn)或賣出的義務(wù)。期權(quán)交易事實(shí)上是這種權(quán)利的交易。買方有執(zhí)行的權(quán)利也有不執(zhí)行的權(quán)利，完全可以靈活選擇。期權(quán)又稱約定買賣權(quán)，是在期貨交易高度發(fā)展的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。常見的是在證券交易所進(jìn)行的證券期權(quán)交易。即購(gòu)買期權(quán)者預(yù)付一筆保險(xiǎn)金或定金，就可以有權(quán)在指定的以后日期（3個(gè)月、6個(gè)月或9個(gè)月）以固定的價(jià)格買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的股票。對(duì)于預(yù)料價(jià)格上漲的股票，需要取得購(gòu)買期權(quán)，即有權(quán)在股票價(jià)格上漲時(shí)，以購(gòu)買期權(quán)時(shí)的約定價(jià)格（相對(duì)較低）購(gòu)買股票；對(duì)于預(yù)料價(jià)格下跌的股票，需要取得出售期權(quán)，即在股票價(jià)格下跌時(shí)，有權(quán)以購(gòu)買期權(quán)時(shí)的約定價(jià)格（相對(duì)較高）出售股票。如果股票價(jià)格不是按照預(yù)料變動(dòng)，則允許期權(quán)作廢。這樣就可以達(dá)到套期保值，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。貨幣期權(quán)是以貨幣為基礎(chǔ)對(duì)象，交易雙方按約定的匯價(jià)，就未來某一時(shí)期購(gòu)買或售出某種外匯選擇權(quán)而進(jìn)行的交易。貨幣期權(quán)是防止外匯風(fēng)險(xiǎn)的一種重要手段，貨幣期權(quán)合約在執(zhí)行時(shí)，以貨幣實(shí)物交割，也可以交割價(jià)差。貨幣期權(quán)的交易原理與其他期權(quán)交易相同，以相同的交易價(jià)買進(jìn)看漲期權(quán)和賣出看跌期權(quán)，即可構(gòu)成一筆假設(shè)的遠(yuǎn)期買進(jìn)。 貨幣期權(quán)發(fā)展十分迅速，交易額也越來越大。最早的貨幣期權(quán)合約，是1982年11月在加拿大的蒙特利爾交易所開始的加拿大元期權(quán)合約。隨后，該交易所又成功地引進(jìn)了英鎊、德國(guó)馬克、瑞士法郎和日元等貨幣期權(quán)、1985年荷蘭又引入了歐洲貨幣單位期權(quán)，外匯期權(quán)數(shù)量達(dá)200億美元。1988年在全世界交易上市的貨幣期權(quán)合約有1800萬個(gè)，成為靈活的防止外匯風(fēng)險(xiǎn)和套期保值的金融工具。 　　四、信貸市場(chǎng)或貨幣市場(chǎng)套期保值 　　信貸市場(chǎng)或貨幣市場(chǎng)套期保值涉及到信貸——也就是借錢。渴望進(jìn)行套期保值的公司是借款者。假定某公司三個(gè)月后將用到一千萬歐元，那怎么樣通過貨幣市場(chǎng)來保值呢？操作策略的第一種：我今天假定手頭上有閑散資金，我今天把本幣兌換成歐元；第二種方法：假定自己手頭上沒有錢，需要向銀行借款，今天借人民幣，并把人民幣換成歐元存儲(chǔ)，三個(gè)月以后到期了，用歐元支付了，這樣即使歐元升值，你也不需要擔(dān)心了。這就是貨幣市場(chǎng)的套期保值。 　　在利用信貸或貨幣市場(chǎng)進(jìn)行套期保值之前，出口商必須在其所在國(guó)家和進(jìn)口商所在國(guó)家之間做一下利率比較，如果出口商在進(jìn)口商國(guó)家的借款利息比它利用這筆錢所獲得的利潤(rùn)要高得多的話，那么這種套期保值的成本就可能太大了。 　　五、貨幣掉期（互換） 　　掉期是什么意思呢？就是本來是一個(gè)外幣的資產(chǎn)或者是負(fù)債，我跟人家換一下，換成另外一個(gè)。比如說一家英國(guó)公司和一家美國(guó)公司，英國(guó)公司在美國(guó)有一個(gè)投資項(xiàng)目，而且這個(gè)投資項(xiàng)目在五年以后會(huì)慢慢的收進(jìn)美元，而美國(guó)公司在英國(guó)同樣的也有一些項(xiàng)目，會(huì)收到英鎊，英國(guó)公司來說英鎊比較好，美國(guó)公司來說美元比較好，他們兩家通過金融中介的作用來一個(gè)互換，按照約定的匯率，今天我美國(guó)公司就跟英國(guó)公司約定了，五年以后你把你的英鎊換給我，我把我的美元換給你，這個(gè)就是所謂的掉期，有些銀行也給企業(yè)在做的，把歐元的外債換成美元的債務(wù)，然后需要用美元支付，而另外一家企業(yè)本身就想用歐元來支付，剛好能找到匹配的兩家企業(yè)，通過金融終結(jié)起到這個(gè)作用，對(duì)雙方來講都是鎖定風(fēng)險(xiǎn)。 　　六、加快付款或推遲付款 　　我們假定，按照付款合同規(guī)定，進(jìn)口商必須用出口商所在國(guó)的貨幣進(jìn)行支付。如果進(jìn)口商預(yù)測(cè)本國(guó)貨幣相對(duì)于國(guó)外供應(yīng)商的貨幣會(huì)升值，則推遲付款利于自己的公司。相反，如果進(jìn)口商預(yù)測(cè)本國(guó)貨幣相對(duì)于國(guó)外供應(yīng)商的貨幣會(huì)貶值，則加快付款利于自己的公司。 　　例如，當(dāng)匯率是9挪威克朗兌換1美元時(shí)，如果進(jìn)口商同意支付100萬美元，那么此時(shí)它的花費(fèi)就相當(dāng)于900萬挪威克朗。如果在付款時(shí)，匯率跌到10挪威克朗兌1美元。此時(shí)其花費(fèi)就是1000萬挪威克朗。在這種情況下，進(jìn)口商就應(yīng)提前支付貨款，或者如果可能的話，它就應(yīng)立即兌換外匯，然后在付款日期到來時(shí)用外匯付款。當(dāng)然，相反的情形就是如果進(jìn)口商預(yù)測(cè)挪威克朗將從簽訂購(gòu)買合同時(shí)的9挪威克朗兌1美元的基礎(chǔ)上升值，那么它就應(yīng)推遲付款并且推遲把挪威克朗兌換為美元。 　　不相關(guān)公司間的付款：雖然各自獨(dú)立的非關(guān)聯(lián)公司互相之間都可以運(yùn)用提前或延遲付款措施來化解交易中的外匯結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，但是這種做法是以犧牲另一方的利益為代價(jià)的。然而，出口商只要能按期足額收到協(xié)議約定的貨款，它通常對(duì)進(jìn)口商為保護(hù)自己而采用的應(yīng)對(duì)貨幣風(fēng)險(xiǎn)的方法并不關(guān)心。相反，處在進(jìn)口方而又要以出口方所在國(guó)的貨幣付款的跨國(guó)公司，就應(yīng)意識(shí)到運(yùn)用提前和延遲付款措施給公司整體帶來的利益。 　　跨國(guó)公司內(nèi)部各經(jīng)營(yíng)單位間的付款：跨國(guó)公司有不同的類型。不同類型的跨國(guó)公司，其內(nèi)部各分支機(jī)構(gòu)間采取提前或延遲付款措施的情況是不同的。不相關(guān)公司間國(guó)際付款的提前和延遲對(duì)出口商通常是無關(guān)緊要的，只要它能收到協(xié)議規(guī)定的貨款。對(duì)于各分支機(jī)構(gòu)獨(dú)立運(yùn)作的跨國(guó)公司來說，情況也是如此。但對(duì)一個(gè)在世界范圍內(nèi)能協(xié)調(diào)一致的跨國(guó)公司來說，提前或延遲付款措施可使公司整體受益。這類公司的整體目標(biāo)就是在適度范圍內(nèi)盡可能快地把所擁有的弱勢(shì)貨幣兌換成強(qiáng)勢(shì)貨幣。因此，獨(dú)立運(yùn)作的跨國(guó)公司內(nèi)部在等待遠(yuǎn)期付款的過程中會(huì)發(fā)生套期保值成本。協(xié)調(diào)一致的跨國(guó)公司內(nèi)部各分支機(jī)構(gòu)，如果相互間是以弱勢(shì)貨幣進(jìn)行交易，就應(yīng)立即付款；如果是以強(qiáng)勢(shì)貨幣進(jìn)行交易，就應(yīng)推遲到付款日期才付款。
　　進(jìn)出口企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策： 　　由于進(jìn)出口企業(yè)從合同簽定到最終結(jié)算有一定期限，由于結(jié)算貨幣匯率變動(dòng)而承受外匯風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)蒙受損失，企業(yè)可采取一定方法措施降低風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)出口企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理方法主要有以下幾種。 　　1.內(nèi)部管理方法： 　　①做好計(jì)價(jià)貨幣的選擇進(jìn)出口貿(mào)易計(jì)價(jià)貨幣有兩種：一種硬幣，匯率穩(wěn)定，有上浮趨勢(shì)貨幣；另一種軟幣，匯率不穩(wěn)定，有下浮趨勢(shì)貨幣。選取計(jì)價(jià)貨幣一般原則：出口貿(mào)易選擇硬幣或有上浮趨勢(shì)貨幣，進(jìn)口選擇軟幣，或有下浮趨勢(shì)貨幣，可減緩可能發(fā)生匯率波動(dòng)引起的損失。 　?、谔崆笆崭?leading)，拖延收付(laging)法。根據(jù)有關(guān)貨幣匯率變動(dòng)更改收付日期防范風(fēng)險(xiǎn)。提前或拖延一般原則：預(yù)計(jì)計(jì)價(jià)貨幣上浮，進(jìn)口時(shí)進(jìn)口商應(yīng)在貨幣升值前購(gòu)匯，提前付匯；出口時(shí)，出口商應(yīng)考慮推遲交貨，延遲收款。如果匯率下降，進(jìn)口商應(yīng)推遲訂貨，或延期付款，出口商應(yīng)盡早訂貨，提早收匯。 　?、燮胶夥?Matching)。在同時(shí)期，盡可能創(chuàng)造一個(gè)與受險(xiǎn)貨幣進(jìn)額同、期限同，資金反向流動(dòng)的合同規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。 　?、芏喾N貨幣組合法(Portfolio approach)。也稱一籃子貨幣計(jì)價(jià)法，在進(jìn)出口合同中使用兩種以上貨幣計(jì)價(jià)法消除風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)進(jìn)口或出口時(shí)，一種貨幣發(fā)生升值或貶值，不會(huì)有很大外匯風(fēng)險(xiǎn)，若計(jì)價(jià)貨幣中幾種上升，幾種下降，則上升貨幣收益彌補(bǔ)下降貨幣損失，而將風(fēng)險(xiǎn)分散。 　　2.外部管理法。 　　主要通過外部金融市場(chǎng)對(duì)外匯借貸，買賣方法規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。通過外部金融市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，主要采用一些金融工具避險(xiǎn)，如可通過買賣外匯期貨，期權(quán)合約降低風(fēng)險(xiǎn)。目前，隨著我國(guó)匯率體制改革，人民幣匯率靈活性越來越高，一些大外資企業(yè)，外貿(mào)企業(yè)管理外匯風(fēng)險(xiǎn)的要求越來越強(qiáng)烈，銀行開始逐步推出一些金融期貨，期權(quán)產(chǎn)品，幫助企業(yè)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。 　　遠(yuǎn)期外匯交易。企業(yè)進(jìn)行遠(yuǎn)期買賣貨物的同時(shí)，與銀行簽訂出賣或購(gòu)買遠(yuǎn)期外匯合同以消除外匯風(fēng)險(xiǎn)的的一種避險(xiǎn)方法。
一、高度重視人民幣匯率形成機(jī)制改革，加強(qiáng)跟蹤研究。要經(jīng)常關(guān)注近期人民幣兌美元、歐元、日元等主要幣種的匯價(jià)變動(dòng)情況，深入研究人民幣升值對(duì)本企業(yè)出口產(chǎn)品的影響程度，努力增強(qiáng)應(yīng)對(duì)工作的針對(duì)性和有效性。 二、優(yōu)化出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。出口企業(yè)特別是生產(chǎn)型出口企業(yè)要加大技改投入，加快產(chǎn)品升級(jí)換代，努力提高產(chǎn)品質(zhì)量和附加值，擴(kuò)大質(zhì)量效益好和自有品牌的產(chǎn)品出口，提高出口產(chǎn)品綜合競(jìng)爭(zhēng)力。 三、加速市場(chǎng)多元化步伐。大力實(shí)施市場(chǎng)多元化戰(zhàn)略，在鞏固歐盟、美國(guó)、日本、香港等傳統(tǒng)市場(chǎng)的同時(shí)，著力開拓南美、東南亞、南亞、中東、非洲、東歐、俄羅斯等新興出口市場(chǎng)，防范單一市場(chǎng)的不穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)要根據(jù)各個(gè)國(guó)家和地區(qū)的金融政策規(guī)定，盡量選擇多幣種進(jìn)行結(jié)算，規(guī)避單一貨幣的升、貶值風(fēng)險(xiǎn)。 四、加強(qiáng)成本和費(fèi)用管理。切實(shí)加強(qiáng)采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售、儲(chǔ)存、資金運(yùn)籌等各個(gè)環(huán)節(jié)的成本和費(fèi)用管理，充分挖掘內(nèi)部潛力，降低成本和費(fèi)用開支，擴(kuò)大產(chǎn)品利潤(rùn)空間，增強(qiáng)出口產(chǎn)品的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。 五、爭(zhēng)取與客戶共擔(dān)人民幣升值所帶來的損失。 六、努力保市場(chǎng)、?？蛻簟?七、加快出口變現(xiàn)，減少應(yīng)收外匯賬款占用。企業(yè)出口成交后，要加速單據(jù)流轉(zhuǎn)，爭(zhēng)取在第一時(shí)間內(nèi)回籠有關(guān)出口單據(jù)，積極采取票據(jù)押匯、保理等方式，使在手票據(jù)及時(shí)結(jié)匯變現(xiàn)。企業(yè)要多開展出口回收快的業(yè)務(wù)，適當(dāng)控制出口回收期限長(zhǎng)的業(yè)務(wù)，同時(shí)要加大應(yīng)收外匯賬款的催收力度，縮短結(jié)匯期限，盡快回籠貨款，減少在途資金占用。力爭(zhēng)使企業(yè)外匯賬款占出口額的10%以下。 八、增加外匯負(fù)債，平衡外匯收支。企業(yè)要通過申請(qǐng)外匯貸款、將人民幣貸款置換為外匯貸款、延緩進(jìn)口付匯等方式，適當(dāng)增加外匯負(fù)債，抵消外匯資產(chǎn)的貶值風(fēng)險(xiǎn)。 九、開展人民幣套期保值業(yè)務(wù)。 十、大力發(fā)展加工貿(mào)易。企業(yè)要把握機(jī)遇，充分發(fā)揮承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的地緣優(yōu)勢(shì)以及勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)，生產(chǎn)企業(yè)通過加大料件進(jìn)口，外貿(mào)公司通過委托加工的方式大力發(fā)展加工貿(mào)易，擴(kuò)大進(jìn)出口規(guī)模。 十一、積極擴(kuò)大進(jìn)口。人民幣升值降低了原材料、半成品和技術(shù)設(shè)備的進(jìn)口價(jià)格，帶來了擴(kuò)大進(jìn)口的好時(shí)機(jī)。要以此為契機(jī)，加大技術(shù)改造投入力度，充分利用“兩種資源”和“兩個(gè)市場(chǎng)”，增加技術(shù)設(shè)備和重要原材料的進(jìn)口，提升產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，緩解國(guó)內(nèi)資源瓶頸制約。 十二、加大匯率風(fēng)險(xiǎn)管理。企業(yè)要將匯率機(jī)制視著一個(gè)價(jià)格機(jī)制，增強(qiáng)匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，在成本核算時(shí)預(yù)留人民幣兌換外幣的成本，掌握控制匯率風(fēng)險(xiǎn)的有效手段，不斷提高適應(yīng)浮動(dòng)匯率機(jī)制的能力和水平。二〇〇七年八月十日星期五23:08:42
外貿(mào)企業(yè)回避匯率風(fēng)險(xiǎn)主要是價(jià)格匯率變動(dòng)引起的.現(xiàn)在通常的做法是采用對(duì)沖基金的做法,即在簽訂合同的時(shí)候用合同價(jià)值的一部分錢來做對(duì)沖,對(duì)沖基金基本上都帶有杠桿比例的即如果你合同價(jià)值為100萬美元如果杠桿為100的話那么你就拿出1萬美元來買100萬美元份額的對(duì)應(yīng)美元貨幣 如果是RMB那你就買100萬美元RMB看空合約,這樣當(dāng)你付款的時(shí)候如果RMB對(duì)美元貶值了,進(jìn)口貨物的時(shí)候你就要多付出RMB 就產(chǎn)生匯率風(fēng)險(xiǎn) 但是你在對(duì)沖基金那里做空的100萬美元的RMB看空合約你就賺到錢了這部分錢正好彌補(bǔ)你在合同中的匯率損失,即避免了匯率風(fēng)險(xiǎn).反之同理.如果還有不明白的繼續(xù)發(fā)問.或直接QQ 交談?dòng)袝r(shí)間必定回答你. 外匯期貨交易是指協(xié)約雙方同意在未來某一日期按約定的匯率買賣一定數(shù)量外幣的交易。它與遠(yuǎn)期外匯交易相比,具有三個(gè)優(yōu)點(diǎn):(1)投資者范圍擴(kuò)大。在外匯期貨市場(chǎng)上,只要按規(guī)定繳納了保證金,任何投資者(不論大企業(yè)、小企業(yè)或個(gè)人)均可通過經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行外匯期貨交易。但是在遠(yuǎn)期外匯交易中,投資者的范圍則比較小,一般是與銀行有良好業(yè)務(wù)關(guān)系的大企業(yè)和信譽(yù)良好的證券交易商才有資格。(2)市場(chǎng)流動(dòng)性大,市場(chǎng)效率比較高。在外匯期貨市場(chǎng)上有大量的套期保值者和投機(jī)者存在,所以外匯期貨市場(chǎng)上的流動(dòng)性比較大。(3)外匯期貨契約是標(biāo)準(zhǔn)化的合約,交易的貨幣也僅限于少數(shù)幣種,所以外匯期貨合約比較容易轉(zhuǎn)手和結(jié)算。 外匯期貨交易是于1972年5月16日在美國(guó)芝加哥商品交易所的國(guó)際貨幣市場(chǎng)上首先出現(xiàn)的。經(jīng)過多年發(fā)展,成為當(dāng)前外貿(mào)企業(yè)防范匯率風(fēng)險(xiǎn)的主要手段。 外匯期貨交易的目的不外乎兩個(gè):一是套期保值,二是投機(jī)。從外貿(mào)企業(yè)的實(shí)際情況來看,一般外貿(mào)企業(yè)做期貨交易大多是為了套期保值,從而避免或減少企業(yè)的貨幣損失。 由于外匯期貨套期保值交易在匯率變動(dòng)不利于進(jìn)口企業(yè)的情況下,可以使進(jìn)口企業(yè)少損失一些外匯,但當(dāng)匯率變動(dòng)有利于進(jìn)口企業(yè)時(shí),它又要使進(jìn)口企業(yè)的外匯盈余少一些,這就是外匯期貨套期保值的特點(diǎn)。1982年,費(fèi)城股票交易所最先開始了外匯期權(quán)交易。1984年,美國(guó)芝加哥商品交易所(CME)的國(guó)際貨幣市場(chǎng)也開始了外匯期權(quán)的業(yè)務(wù)。外匯期權(quán)交易與期貨交易一樣,具有嚴(yán)格的合同要求,它所買賣的貨幣,一般都是可自由兌換的硬通貨,匯率采用浮動(dòng)制。期權(quán)的到期日與外匯期貨市場(chǎng)的交貨期完全相同。其特殊性僅僅表現(xiàn)在外匯期權(quán)的最后交易日是到期月份的第三個(gè)星期三之前的星期五。 外匯期權(quán)交易除具備上面所提到的一般特點(diǎn)外,還具有其獨(dú)特的優(yōu)越性,主要表現(xiàn)在:(1)外匯期權(quán)交易可固定保值成本,使其僅限于期權(quán)費(fèi);(2)外匯期權(quán)交易可對(duì)未來發(fā)生與否的不確定的外匯交易進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理,因?yàn)槠跈?quán)交易獲得的是一種權(quán)利而不是義務(wù),外匯期權(quán)的執(zhí)行與否,必須視約定價(jià)格的計(jì)價(jià)貨幣是升值還是貶值而定。 在進(jìn)出口貿(mào)易中,如果進(jìn)口商事先采用的是外匯期權(quán)交易,那么在匯率變動(dòng)不利于自己的情況下,就可能通過放棄履行期權(quán),而使其損失僅限于其所預(yù)付的期權(quán)費(fèi)。但如果采取外匯期貨交易,那么到期時(shí)就必須實(shí)際履行期貨交易業(yè)務(wù)。如果外匯期貨發(fā)生虧損,也就必須用現(xiàn)貨的盈利來彌補(bǔ)這種虧損,這樣套期保值的作用便大打折扣了。正是基于以上的原因,近年來,外匯期權(quán)交易發(fā)展很快。投資者為了更好地回避匯率風(fēng)險(xiǎn),大多采取外匯期權(quán)與外匯期貨混合操作的方法,從而為匯率風(fēng)險(xiǎn)的回避提供了更好的方式。 目前,我國(guó)開展外匯期貨交易尚存在一些問題:一是外匯體制全方位改革剛剛開始,在具體操作中,許多方面不太成熟。例如,我國(guó)現(xiàn)行的是單一的、有管理的人民幣浮動(dòng)匯率制度,人民幣還不是可以自由兌換的貨幣。二是外匯期貨交易的基礎(chǔ)太單薄。國(guó)際外匯期貨市場(chǎng)的交易種類有限期、遠(yuǎn)期外匯交易、期貨交易、掉期、期權(quán)、套權(quán)、套利等多種形式,而我國(guó)只有現(xiàn)貨交易一種。經(jīng)紀(jì)人掌握的期貨知識(shí)有限,經(jīng)驗(yàn)不足,基礎(chǔ)相當(dāng)薄弱。三是銀行間外匯交易規(guī)模較小。四是銀行清算系統(tǒng)不發(fā)達(dá),外匯期貨業(yè)務(wù)需要有高效的清算體系。銀行自身結(jié)算系統(tǒng)的低效也一定會(huì)影響期貨交易的結(jié)算。以上情況表明,近期內(nèi),我國(guó)的外貿(mào)企業(yè)還不能完全利用外匯期貨和期權(quán)交易方式來回避匯率風(fēng)險(xiǎn),較切合實(shí)際的選擇應(yīng)該是遠(yuǎn)期外匯交易方式。 但隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展,期貨市場(chǎng)的進(jìn)一步完善,外匯期貨市場(chǎng)的發(fā)展是必然趨勢(shì)
　　進(jìn)出口企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策： 　　由于進(jìn)出口企業(yè)從合同簽定到最終結(jié)算有一定期限，由于結(jié)算貨幣匯率變動(dòng)而承受外匯風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)蒙受損失，企業(yè)可采取一定方法措施降低風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)出口企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理方法主要有以下幾種。 　　1.內(nèi)部管理方法： 　　①做好計(jì)價(jià)貨幣的選擇進(jìn)出口貿(mào)易計(jì)價(jià)貨幣有兩種：一種硬幣，匯率穩(wěn)定，有上浮趨勢(shì)貨幣；另一種軟幣，匯率不穩(wěn)定，有下浮趨勢(shì)貨幣。選取計(jì)價(jià)貨幣一般原則：出口貿(mào)易選擇硬幣或有上浮趨勢(shì)貨幣，進(jìn)口選擇軟幣，或有下浮趨勢(shì)貨幣，可減緩可能發(fā)生匯率波動(dòng)引起的損失。 　?、谔崆笆崭?leading)，拖延收付(laging)法。根據(jù)有關(guān)貨幣匯率變動(dòng)更改收付日期防范風(fēng)險(xiǎn)。提前或拖延一般原則：預(yù)計(jì)計(jì)價(jià)貨幣上浮，進(jìn)口時(shí)進(jìn)口商應(yīng)在貨幣升值前購(gòu)匯，提前付匯；出口時(shí)，出口商應(yīng)考慮推遲交貨，延遲收款。如果匯率下降，進(jìn)口商應(yīng)推遲訂貨，或延期付款，出口商應(yīng)盡早訂貨，提早收匯。 　?、燮胶夥?Matching)。在同時(shí)期，盡可能創(chuàng)造一個(gè)與受險(xiǎn)貨幣進(jìn)額同、期限同，資金反向流動(dòng)的合同規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。 　?、芏喾N貨幣組合法(Portfolio approach)。也稱一籃子貨幣計(jì)價(jià)法，在進(jìn)出口合同中使用兩種以上貨幣計(jì)價(jià)法消除風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)進(jìn)口或出口時(shí)，一種貨幣發(fā)生升值或貶值，不會(huì)有很大外匯風(fēng)險(xiǎn)，若計(jì)價(jià)貨幣中幾種上升，幾種下降，則上升貨幣收益彌補(bǔ)下降貨幣損失，而將風(fēng)險(xiǎn)分散。 　　2.外部管理法。 　　主要通過外部金融市場(chǎng)對(duì)外匯借貸，買賣方法規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。通過外部金融市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，主要采用一些金融工具避險(xiǎn)，如可通過買賣外匯期貨，期權(quán)合約降低風(fēng)險(xiǎn)。目前，隨著我國(guó)匯率體制改革，人民幣匯率靈活性越來越高，一些大外資企業(yè)，外貿(mào)企業(yè)管理外匯風(fēng)險(xiǎn)的要求越來越強(qiáng)烈，銀行開始逐步推出一些金融期貨，期權(quán)產(chǎn)品，幫助企業(yè)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。 　　遠(yuǎn)期外匯交易。企業(yè)進(jìn)行遠(yuǎn)期買賣貨物的同時(shí)，與銀行簽訂出賣或購(gòu)買遠(yuǎn)期外匯合同以消除外匯風(fēng)險(xiǎn)的的一種避險(xiǎn)方法。
涉外企業(yè)實(shí)現(xiàn)匯率風(fēng)險(xiǎn)有效防范，首先要對(duì)匯率短期變動(dòng)和匯率走勢(shì)作正確的預(yù)測(cè)分析，然后在此基礎(chǔ)上提出防范匯率風(fēng)險(xiǎn)的具體對(duì)策方法。 　　一、匯率短期變動(dòng)和匯率走勢(shì)預(yù)測(cè)分析方法 　　做好匯率變動(dòng)的正確預(yù)測(cè)分析，有兩項(xiàng)任務(wù)：收集匯率風(fēng)險(xiǎn)信息，根據(jù)影響匯率的基本因素做出正確分析。其中，信息收集，涉外企業(yè)可根據(jù)自身業(yè)務(wù)往來的關(guān)系，從銀行、國(guó)際性的信息公司、金融信譽(yù)評(píng)估公司，甚至一些重要國(guó)際媒體獲得重要風(fēng)險(xiǎn)信息。收集匯率風(fēng)險(xiǎn)信息要求做到真實(shí)性、及時(shí)性、有用性。 　　其次，要做好匯率變動(dòng)的正確預(yù)測(cè)，重要的是把握影響匯率變動(dòng)的基本因素，根據(jù)匯率變動(dòng)影響因素作出正確的匯率變動(dòng)預(yù)測(cè)。外匯風(fēng)險(xiǎn)可以分為短期外匯風(fēng)險(xiǎn)和長(zhǎng)期外匯風(fēng)險(xiǎn)。其中短期外匯風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生是由于外匯市場(chǎng)上短期因素引起的匯率暫時(shí)變化。在匯率的短期因素中，國(guó)際收支的資本項(xiàng)目影響較大。因?yàn)橥鈪R市場(chǎng)上，人們把外匯作為一種金融資產(chǎn)來進(jìn)行交易，要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于國(guó)際商品和勞務(wù)交易而派生出來的外匯交易，而且金融資產(chǎn)交易比起實(shí)際商品的交易速度快得多，這樣金融資產(chǎn)交易就不能不對(duì)匯率的短期波動(dòng)產(chǎn)生巨大的影響。而引起國(guó)際收支資本項(xiàng)目交易的變動(dòng)，則主要是下面幾點(diǎn)因素： 　　1、貨幣供應(yīng)量。在一國(guó)貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)較快的情況下，該國(guó)公眾持有的貨幣存量如超過了其愿意持有的數(shù)量，其超過部分溢往國(guó)外，從而導(dǎo)致資本外流該國(guó)匯率下降。反之，該國(guó)匯率會(huì)上升。 　　2、利率。在別國(guó)利率不變的情況下，一國(guó)利率的上升，會(huì)使該國(guó)的金融資產(chǎn)對(duì)本國(guó)和外國(guó)的投資者來說更具有吸引力，從而導(dǎo)致資本內(nèi)流，匯率升值；如利率降低，則會(huì)引起匯率降值。 　　3、心理因素。國(guó)際間一些外匯專家認(rèn)為，外匯交易者對(duì)某種貨幣的預(yù)期心理，現(xiàn)在決定這種貨幣短期匯率的最主要的因素。因?yàn)樵谶@種預(yù)期心理的作用下，轉(zhuǎn)瞬之間就會(huì)誘發(fā)大規(guī)模的資本運(yùn)動(dòng)。一般而言，外匯交易者預(yù)期心理的變化帶有很大的隨機(jī)性、有點(diǎn)捉摸不透。因此，對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理者來說，隨時(shí)保持警覺，注意影響國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化的各種重要事件，并對(duì)匯率的反應(yīng)作出預(yù)測(cè)，是十分重要的。 　　4、政府干預(yù)。目前各國(guó)政府為穩(wěn)定外匯市場(chǎng)，往往對(duì)外匯交易進(jìn)行各種各樣的干預(yù)?；蛘咄ㄟ^在外匯市場(chǎng)上的公開業(yè)務(wù)，或者通過財(cái)政和金融政策的不同搭配，或通過政府官員的公開言論影響市場(chǎng)心理，也可能通過國(guó)家間的聯(lián)合干預(yù)對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行國(guó)際調(diào)節(jié)。政府干預(yù)雖然不能改變匯率變化的長(zhǎng)期趨勢(shì)，但對(duì)匯率的短期變化影響較大。因此，對(duì)短期風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別來說，政府的干預(yù)是一個(gè)不容忽視的因素。 　　長(zhǎng)期外匯風(fēng)險(xiǎn)是由長(zhǎng)期的匯率變動(dòng)因素引起的。而影響匯率變動(dòng)的長(zhǎng)期的因素主要有： 　　1、國(guó)際收支的經(jīng)常項(xiàng)目。國(guó)際收支是一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的綜合反映，它對(duì)一國(guó)貨幣的匯率變動(dòng)有直接的影響。國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目中，最重要的是貿(mào)易項(xiàng)目，包括有形貿(mào)易和無形貿(mào)易，它們決定了匯率變動(dòng)的基本走勢(shì)。僅以國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目的貿(mào)易部分來看，當(dāng)一國(guó)進(jìn)口增加或產(chǎn)生逆差時(shí)，該國(guó)將對(duì)外國(guó)貨幣產(chǎn)生額外的需求，這在外匯市場(chǎng)上會(huì)引起該國(guó)貨幣匯率的下跌。反之，順差國(guó)貨幣匯率就會(huì)上升。但值得一提的是，經(jīng)常項(xiàng)目情況變動(dòng)對(duì)匯率的影響具有雙向性，因?yàn)樗謺?huì)刺激抵消匯率變動(dòng)的因素立刻作出反應(yīng)。因此，經(jīng)常項(xiàng)目與匯率變動(dòng)的關(guān)系，在短期內(nèi)會(huì)受到阻礙，因而一般只能在長(zhǎng)期內(nèi)起作用。 　　2、通貨膨脹。在紙幣條件下，兩國(guó)貨幣之間的比率，根本上說是根據(jù)其代表的價(jià)值量的對(duì)比關(guān)系決定的。因此，在一國(guó)發(fā)生通貨膨脹的情況下，該國(guó)貨幣所代表的價(jià)值是減少，其實(shí)際購(gòu)買力也就下降，于是其對(duì)外比價(jià)會(huì)趨于下跌。當(dāng)然，通脹對(duì)匯率的影響，一般也要經(jīng)過一段時(shí)間才能顯示出來，因?yàn)橥ㄘ浥蛎浲ㄟ^間接通道對(duì)匯率產(chǎn)生實(shí)際的作用。 　　3、國(guó)與國(guó)之間經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的差異。在其他條件不變的情況下，一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)際增長(zhǎng)率相對(duì)別國(guó)來說上升較高，從而其國(guó)民收入增加較快會(huì)使該國(guó)對(duì)外匯的需求相對(duì)于可得的外匯供給來說趨于增加，這就會(huì)使該國(guó)貨幣匯率趨跌。當(dāng)然，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率對(duì)匯率影響的情況比較復(fù)雜，這和一國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以及外貿(mào)發(fā)展的戰(zhàn)略有著密切的關(guān)系。因此，不能單純根據(jù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的高低作為決定匯率長(zhǎng)期變動(dòng)的主要因素。 　　事實(shí)上，對(duì)短期風(fēng)險(xiǎn)和長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)的劃分只是從企業(yè)交易風(fēng)險(xiǎn)管理角度考慮的，短期和長(zhǎng)期只是一個(gè)相對(duì)的概念，并沒有絕對(duì)的界限，我們?cè)谶M(jìn)行匯率變動(dòng)預(yù)測(cè)時(shí)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身經(jīng)濟(jì)交易的長(zhǎng)短期的需要而作出決定，即在相應(yīng)交易期限內(nèi)匯率是升還是降?？傊?，在預(yù)測(cè)匯率趨勢(shì)時(shí)，要綜合各種因素，長(zhǎng)期和短期的，結(jié)合交易的期限作出科學(xué)的判斷，為防范企業(yè)交易風(fēng)險(xiǎn)確定正確的決策提供科學(xué)的依據(jù)。 　　二、涉外企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)防范的具體對(duì)策方法 　　如果說對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的正確的預(yù)測(cè)是匯率交易風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)，那么對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的防范及處理便是匯率交易風(fēng)險(xiǎn)管理的核心。我們可以把涉外企業(yè)的匯率交易風(fēng)險(xiǎn)分為：貿(mào)易支付的匯率風(fēng)險(xiǎn)、外匯借貸的匯率風(fēng)險(xiǎn)和外匯資產(chǎn)的匯率風(fēng)險(xiǎn)三種。 　　(一)貿(mào)易支付中的匯率風(fēng)險(xiǎn)防范主要方法 　　1、正確選擇計(jì)價(jià)貨幣、收付匯和結(jié)算方式 　　一般來說，涉外企業(yè)在出口商品、勞務(wù)或?qū)Y產(chǎn)業(yè)務(wù)計(jì)價(jià)時(shí)，要爭(zhēng)取使用匯價(jià)趨于上浮的貨幣，在進(jìn)口商品或?qū)ν庳?fù)債業(yè)務(wù)計(jì)價(jià)時(shí)，爭(zhēng)取用匯價(jià)趨于下浮的貨幣。一般情況下，在進(jìn)口合同中計(jì)價(jià)結(jié)算的外幣匯率趨升時(shí)，進(jìn)口商品盡可能提前付匯，若計(jì)價(jià)貨幣下浮，進(jìn)口商應(yīng)推遲或提前收匯。 　　此外，在進(jìn)出口貿(mào)易中，出口商品收匯還應(yīng)當(dāng)根據(jù)實(shí)際情況選用合適的結(jié)算方式，即要求能夠及時(shí)安全的收匯，因?yàn)榧皶r(shí)收匯則匯率變動(dòng)的時(shí)間因素風(fēng)險(xiǎn)會(huì)大大縮小。一般而言，即期L/C最符合安全及時(shí)收匯的原則，遠(yuǎn)期L/C、D/P、D/A安全性依次減弱。當(dāng)然為促銷自己的產(chǎn)品，亦可根據(jù)對(duì)方資信，慎重靈活地選擇適當(dāng)?shù)慕Y(jié)算方式。 　　2、運(yùn)用套期交易 　　套期交易是目前國(guó)內(nèi)外涉外企業(yè)廣泛使用的確實(shí)可靠的避險(xiǎn)形式。它不致引起價(jià)格混亂，并可以把國(guó)際匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到國(guó)際金融市場(chǎng)。套期交易運(yùn)用的金融工具主要有遠(yuǎn)期合同交易、期貨、期權(quán)。 　　(1)遠(yuǎn)期合同交易。涉外企業(yè)在外匯市場(chǎng)上進(jìn)行遠(yuǎn)期合同交易是為避免在貨物成交到支付款項(xiàng)期間內(nèi)因匯率變動(dòng)而遭受的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)涉外企業(yè)在未來要支付或收入外匯，并已預(yù)測(cè)外匯匯率要發(fā)生變動(dòng)時(shí)，則在現(xiàn)在簽定一個(gè)協(xié)議，規(guī)定在未來按照遠(yuǎn)期匯率交割一筆外匯，數(shù)額與貨款相等，確保公司的外匯數(shù)額的價(jià)值。一般協(xié)議的期限為3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月，有時(shí)甚至可達(dá)1年。這種業(yè)務(wù)的優(yōu)點(diǎn)是：①可以選擇幣種；②可以通過賣出遠(yuǎn)期外匯對(duì)應(yīng)收貨幣保值，買進(jìn)遠(yuǎn)期外匯對(duì)應(yīng)付貨幣保值。如紐約某公司因進(jìn)口需對(duì)外支付法國(guó)法郎，1992年8月委托銀行進(jìn)行一筆期限為4個(gè)月的遠(yuǎn)期外匯交易，當(dāng)時(shí)按1美元兌6.45法郎的匯率，用了586341.08美元買進(jìn)3846400法郎。到了1989年12月交割時(shí)，美元匯價(jià)下跌為1：6.025，此時(shí)要638406.64美元才能買入3846400法郎，由于做了這筆遠(yuǎn)期外匯買賣，使公司避免匯率損失42065美元。1994年1月1日起我國(guó)開始實(shí)行由市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的單一的有管理的浮動(dòng)匯率，匯率的不確定因素增加了涉外企業(yè)迫切需要規(guī)避匯價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。 　　(2)期貨交易與期權(quán)交易。金融期貨交易的實(shí)際操作和具體做法與遠(yuǎn)期交易基本相同，它也是根據(jù)目前約定的遠(yuǎn)期匯率在將來到期日辦理交割的一種避險(xiǎn)交易。所不同的是：遠(yuǎn)期交易中多以實(shí)際外匯收支需要為基礎(chǔ)，而外匯期貨通常可以不需要實(shí)際外匯收支為背景；遠(yuǎn)期交易按照企業(yè)實(shí)際外匯收支確定交易金額，而期貨交易則是以標(biāo)準(zhǔn)化合約為標(biāo)的物，可以不斷對(duì)沖，金額難以與實(shí)際需求完全吻合；遠(yuǎn)期外匯交易，事實(shí)上只是到期外匯交易在交割時(shí)間上的延長(zhǎng)，性質(zhì)仍屬現(xiàn)貨交易，而外匯期貨則是一種衍生的交易工具。此外，涉外企業(yè)可與辦理期權(quán)交易的外匯銀行簽訂一份期權(quán)合同，規(guī)定享有在某一時(shí)間？以商定的價(jià)格買入或賣出某一種外幣的權(quán)利，但并不承擔(dān)義務(wù)。涉外企業(yè)在經(jīng)營(yíng)出口業(yè)務(wù)時(shí)，如計(jì)價(jià)外幣預(yù)計(jì)會(huì)下跌，則賣出看跌期權(quán)，若在合同期滿時(shí)，計(jì)價(jià)外幣匯價(jià)下跌，即市場(chǎng)價(jià)格低于協(xié)定價(jià)格，則賣權(quán)所有者可按協(xié)定價(jià)格結(jié)匯，若計(jì)價(jià)貨幣上升，則可放棄出售權(quán)而按市場(chǎng)價(jià)格結(jié)匯。 　　3、綜合方法 　　外匯風(fēng)險(xiǎn)防范的綜合方法主要包括BSI和LSI兩種。這兩種方法實(shí)際是上述幾種方法的綜合利用，同時(shí)也是因?yàn)槟承┓椒ū仨毰c其它方法相互配合，才能消除全部風(fēng)險(xiǎn)。BSI(Borrow-Spot-Invest)即是借款-即期合同-投資法。如德國(guó)B公司在90天后有一筆50000美元的應(yīng)收賬款。為防止美元對(duì)馬克匯價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，B公司可向美洲銀行或德國(guó)銀行借入相同金額美元(50000美元)(暫不考慮利息因素)，借款期為90天，從而改變外匯風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間結(jié)構(gòu)。B公司借得這筆貸款后，立即與某一銀行簽訂即期合同，按$1=DM2.1140匯率，將該50000美元的貸款賣為馬克，共得105700馬克。隨之B公司將105700馬克投放于德國(guó)貨幣市場(chǎng)(也暫不考慮利息因素)，投資期也為90天。90天以后，B公司以50000美元應(yīng)收款還給美洲銀行，便可消除這筆應(yīng)收賬款的外匯風(fēng)險(xiǎn)。若德國(guó)B公司90天后有應(yīng)付款50000美元，要消除其外匯風(fēng)險(xiǎn)，則應(yīng)先借本幣即德國(guó)馬克，以下各步的幣種與上述相反即可。 　　LSI(Lead-Spot-Invest)即是提前收付--即期合同--投資法。如德國(guó)B公司在90天后從美國(guó)公司有一筆50000美元的應(yīng)收貸款，為防止匯價(jià)波動(dòng)，B公司征得美國(guó)公司的同意，在給其一定折扣的情況下，要求其在2天內(nèi)付清這筆貸款(暫不考慮折扣具體數(shù)額)。B公司取得這筆50000美元貸款后，立即通過即期合同換成本幣馬克，并投資于德國(guó)貨幣市場(chǎng)。由于提前收款，消除時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)，由于換成本幣，又消除了貨幣風(fēng)險(xiǎn)。 　　(二)資本借貸的匯率風(fēng)險(xiǎn)及防范 　　資本借貸的匯率風(fēng)險(xiǎn)，是指借貸關(guān)系的確定到本息償付期限內(nèi)，由于借貸貨幣匯率的變動(dòng)使實(shí)際支付本金利息的增加或收入的減少所造成的損失。資本借貸的匯率風(fēng)險(xiǎn)或使債務(wù)人的支出增加，債權(quán)人受益；或者相反。例如，當(dāng)美元日元趨于升值時(shí)，我國(guó)外債還本付息負(fù)擔(dān)日益加重。防范資本借貸的匯率風(fēng)險(xiǎn)，除貿(mào)易支付中的匯率防范措施以外，還有以下幾種： 　　1、債券以雙重貨幣發(fā)行 　　雙重貨幣是以某一種貨幣計(jì)價(jià)，債券到期時(shí)，按預(yù)定好的匯率以另外一種貨幣償還本金。如中國(guó)某銀行某年4月發(fā)行200億日元，10年期的日元雙重貨幣債券，發(fā)行時(shí)日元兌美元為179：1。但發(fā)行文件規(guī)定，10年后債券期滿時(shí)，按169：1的匯率償還債券本金1.1834億美元若期滿時(shí)日元兌美元達(dá)到80：1左右來看，該行不但避免了日元對(duì)人民幣升值的風(fēng)險(xiǎn)，而且還有獲益。 　　2、借貸貨幣的匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)與貨幣的利率高低綜合考慮 　　一般來說，從匯率角度來看，借進(jìn)軟貨幣對(duì)借款人有利，但軟貨幣的貸款利率要高，硬貨幣的利率要低，因此，對(duì)借用外匯的涉外企業(yè)來講，只有在匯率上得到的好處大于利率上的損失時(shí)，借款貨幣才真正合算。當(dāng)預(yù)測(cè)到外匯在貸款期內(nèi)的貶值率，究竟應(yīng)借哪種貨幣，可考慮以下公式： 　　1+B國(guó)貨幣年利率 　　若A國(guó)貨幣貶值率>1 - 　　1+A國(guó)貨幣年利率 　　這時(shí)，借A國(guó)貨幣有利；反之，則借用B國(guó)貨幣有利。 　　(三)外匯資產(chǎn)的匯率風(fēng)險(xiǎn)及防范 　　涉外企業(yè)的外匯資產(chǎn)的匯率風(fēng)險(xiǎn)是指由于匯率的變動(dòng)而使外匯資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值減少所造成的損失。如某企業(yè)有美元資產(chǎn)20萬準(zhǔn)備用于從德國(guó)引進(jìn)設(shè)備，當(dāng)時(shí)美元／馬克匯率為US$1=DM2.50，該企業(yè)的20萬美元資產(chǎn)可用來引進(jìn)50萬馬克的設(shè)備。過數(shù)月后，若美元貶值到US$1=DM2.00，則該企業(yè)的持有20萬美元外匯資產(chǎn)僅能償付40萬馬克的設(shè)備，該企業(yè)的外匯資產(chǎn)實(shí)際上貶值了10萬馬克。 　　防范企業(yè)外匯資產(chǎn)匯率風(fēng)險(xiǎn)的最常用的辦法一籃子貨幣法和遠(yuǎn)期外匯買賣保值法。目前我國(guó)涉外企業(yè)外匯資產(chǎn)主要仍以美元為主，日元、馬克、歐元、瑞士法郎所占比例很小，涉外企業(yè)外匯資產(chǎn)的匯率風(fēng)險(xiǎn)很大。因此，建議我國(guó)涉外企業(yè)調(diào)整外匯資產(chǎn)幣種結(jié)構(gòu)，適當(dāng)提高日元、馬克、歐元等貨幣的比例，降低美元的比重
一、海運(yùn)提單的主要風(fēng)險(xiǎn) 　　 　　(一)倒簽提單和預(yù)借提單 　　在國(guó)際貨物買賣合同和信用證當(dāng)中,一般都規(guī)定賣方必須提供已裝船提單(on board B/L)。所謂已裝船提單是指貨物裝船后簽發(fā)的提單,這種提單上注有船名,有的還注明裝船日期,表明貨物已在該日期裝于該船舶,其日期是衡量出口商是否在合同規(guī)定的裝運(yùn)期內(nèi)如期裝運(yùn)的唯一依據(jù)。在信用證支付方式下,如果出口商不能在規(guī)定的裝運(yùn)期限內(nèi)裝運(yùn)貨物,則無法收到信用證項(xiàng)下的貨款。于是在實(shí)際操作中,便出現(xiàn)了倒簽提單和預(yù)借提單。 　　倒簽提單(Ante-dated B/L)是貨物實(shí)際裝船的日期晚于信用證上規(guī)定的裝運(yùn)日期,托運(yùn)人為了使提單日期與信用證規(guī)定的裝運(yùn)日期相符,要求承運(yùn)人按信用證規(guī)定的裝運(yùn)日期簽署提單,這種提單叫做“倒簽提單”。而預(yù)借提單(Advanced B/L)是在貨物裝船前被托運(yùn)人“借走”的提單。這是因?yàn)樾庞米C最遲裝運(yùn)期已屆臨,但這時(shí)貨物尚未全部裝船,或貨物雖已由承運(yùn)人接管,但尚未開始裝船,托運(yùn)人為了取得與信用證相符的提單,要求承運(yùn)人先行簽發(fā)已裝船提單,以便如期辦理結(jié)匯。倒簽提單和預(yù)借提單都是違法提單,對(duì)善意的收貨人構(gòu)成欺詐,各國(guó)法律和海運(yùn)習(xí)慣都是不允許的。 　　 　　 　　(二)記名提單 　　根據(jù)海運(yùn)提單的性質(zhì),絕大多數(shù)出口企業(yè)都認(rèn)為凡海運(yùn)提單均代表貨權(quán),屬于物權(quán)憑證,只要掌握了提單,就掌握了貨物所有權(quán)。但是在實(shí)際操作中,這是極其錯(cuò)誤的。海運(yùn)提單根據(jù)收貨人抬頭方式的不同,可以分為記名提單(Straight B/L)、不記名提單(Bearer B/L)和指示提單(0rder B/L)三種。其中,記名提單又稱為直交式提單,是不可轉(zhuǎn)讓的海運(yùn)單據(jù),按照有些國(guó)家如美國(guó)的慣例,記名提單的收貨人可以不憑正本提單,而只需提交身份證明,證明自己確系收貨人,承運(yùn)人即可放貨。因此,記名提單已不能作為物權(quán)憑證,而僅僅是一份貨物收據(jù)和運(yùn)輸合同的證明。 　　此外,記名提單限制了收貨人為指定的某人(一般為進(jìn)口方),使出口方失去對(duì)貨權(quán)的控制。如果盲目采用記名提單及對(duì)出口商不利的支付方式(如托收),可以使進(jìn)口商得以既不付款贖單,而同時(shí)又領(lǐng)取了貨物,導(dǎo)致出口商財(cái)貨兩空。 　　 　　(三)空頭提單 　　空頭提單是指提單表面記載嚴(yán)格符合信用證,但與貨物的實(shí)際狀況嚴(yán)重不符甚至可能根本沒有貨。在信用證業(yè)務(wù)中,只要單據(jù)符合信用證的要求,銀行即憑單付款,而不審查單據(jù)的來源及其真實(shí)性。一些不法商人就是利用信用證“單據(jù)交易、嚴(yán)格相符”的特點(diǎn)進(jìn)行詐騙。使用空頭提單,并注明是“清潔的”、“已裝船的”、“裝船期早于合同的交貨期”即可。而承運(yùn)人只有檢查貨物表面狀況的權(quán)利和義務(wù),無權(quán)隨意開封檢查,所以承運(yùn)人無法知道其中貨物的真實(shí)情況。此外,在一套結(jié)匯單據(jù)中的其他兩項(xiàng)基本單據(jù):賣方發(fā)票和保險(xiǎn)單均極容易偽造,發(fā)票由賣方簽發(fā),保險(xiǎn)公司在簽發(fā)保險(xiǎn)單時(shí)也只依據(jù)是否交納保費(fèi),并不查驗(yàn)將來是否有貨裝上船。所以,只要貨物表面狀況良好,賣方就可得到清潔提單,會(huì)同其他單據(jù)一起先向銀行結(jié)匯,待收到款后便溜之天天,而開證申請(qǐng)人既付了款但又收不到或收不足貨而只能望單興嘆。 四)HOUSE提單 　　貨運(yùn)提單(HOUSE B/L)是指由貨運(yùn)代理人簽發(fā)的提單。在法律上和結(jié)算上,與海運(yùn)提單(船東提單MASTER B/L)沒有區(qū)別。HOUSE提單的出現(xiàn),一方面順應(yīng)了航運(yùn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀;但另一方面,卻在某種程度上麻痹了出口商。在以FOB價(jià)格條款成交的國(guó)際貨物買賣合同中,常常出現(xiàn)進(jìn)口商與契約承運(yùn)人(一般情況下,簽發(fā)自己提單的貨運(yùn)代理人,通常稱為“契約承運(yùn)人”,或稱“無船承運(yùn)人”)使用契約承運(yùn)人自己簽發(fā)的HOUSE提單聯(lián)合詐騙。這類案件的共同點(diǎn)是:外國(guó)進(jìn)口商通過在貿(mào)易合同中簽訂FOB價(jià)格條款,掌握租船、訂艙權(quán),然后指定境外貨代(契約承運(yùn)人)安排運(yùn)輸,再由境外貨代委托一家國(guó)內(nèi)貨代具體向?qū)嶋H承運(yùn)人訂艙、出運(yùn)貨物,并由境外貨代作為契約承運(yùn)人簽發(fā)House提單給托運(yùn)人即國(guó)內(nèi)出口商作為提取貨款的憑證,而國(guó)內(nèi)貨代實(shí)際托運(yùn)所得海運(yùn)提單(船東提單)交給境外貨代。外國(guó)進(jìn)口商通過境外貨代憑實(shí)際承運(yùn)人的海運(yùn)提單(船東提單)在國(guó)外提貨,而不對(duì)出口商進(jìn)行付款贖單,進(jìn)口商持有HOUSE提單卻收不到貨款。案發(fā)后,國(guó)內(nèi)出口商往往找不到契約承運(yùn)人或該契約承運(yùn)人根本不來國(guó)內(nèi)應(yīng)訴。而實(shí)際承運(yùn)人由于已經(jīng)收回了自己的海運(yùn)提單,法院不會(huì)判其承擔(dān)責(zé)任。 (五)憑保函簽發(fā)清潔提單 　　憑保函簽發(fā)清潔提單是一種在大副已將貨物的外表狀況批注于收貨單上的情況下,托運(yùn)人為了不影響向銀行結(jié)匯貨款,而向承運(yùn)人提交一份以承擔(dān)因簽發(fā)清潔提單而發(fā)生的一切責(zé)任為內(nèi)容的保函,要求承運(yùn)人在簽發(fā)提單時(shí),不將收貨單上的大副批注內(nèi)容轉(zhuǎn)移到提單上,而由承運(yùn)人簽發(fā)不帶有任何批注的提單,使托運(yùn)人能以清潔提單向銀行順利結(jié)匯的變通做法。 　　憑保函簽發(fā)清潔提單是商業(yè)習(xí)慣允許的變通做法。商業(yè)習(xí)慣允許憑保函簽發(fā)清潔提單的原因,不僅在于使托運(yùn)人能以清潔提單順利地結(jié)匯,而且也是為了使貨運(yùn)程序能順利進(jìn)行。 　　但是,根據(jù)保函簽發(fā)提單,畢竟違反單證的表示不得虛假的原則。承托人根據(jù)保函簽發(fā)清潔提單,難免不被認(rèn)為是與托運(yùn)人共謀的欺詐行為。而且在許多國(guó)家,根據(jù)法律都有使保函無效的危險(xiǎn)。所以,接受保函簽發(fā)清潔提單,對(duì)承運(yùn)人是有一定風(fēng)險(xiǎn)的。因此,承運(yùn)人對(duì)托運(yùn)人提出的憑保函簽發(fā)清潔提單的要求須特別審慎。 　　 　　(六)無提單放貨 　　無提單放貨,又叫無正本提單放貨,是指國(guó)際貿(mào)易中貨物運(yùn)輸承擔(dān)者把其承運(yùn)的貨物交給未持有正本提單的收貨人。承運(yùn)人將貨物交給無正本 提單的收貨人,將損害賣方或銀行對(duì)于貨物享有的合法權(quán)利,不但違反運(yùn)輸合同中應(yīng)有的交貨義務(wù),同時(shí)也構(gòu)成侵權(quán),屬于違法行為。其責(zé)任承擔(dān)的總原則是:承運(yùn)人對(duì)無提單放貨承擔(dān)全部責(zé)任,只要沒有免責(zé)事由,應(yīng)負(fù)損害賠償責(zé)任而不論主觀上有無過錯(cuò)。然而,在實(shí)踐操作過程中,仍不斷出現(xiàn)利用無提單放貨進(jìn)行欺詐的行為。 　　1,進(jìn)口商與船公司(承運(yùn)人)聯(lián)合欺詐,無提單放貨 　　在以FOB價(jià)格條款成交的國(guó)際貨物買賣合同中,通常都是由買方來指定船公司(承運(yùn)人),并指示賣方將買賣合同項(xiàng)下的貨物交付給該指定承運(yùn)人在國(guó)內(nèi)的代理,在航運(yùn)實(shí)踐中這種業(yè)務(wù)被稱為“指定貨”。這種做法源于買賣雙方的約定,本來無可厚非,但近期卻頻頻發(fā)生國(guó)外不法買方利用指定船公司(承運(yùn)人)的機(jī)會(huì)實(shí)施欺詐,造成我國(guó)出口商蒙受重大損失的案件。這種海運(yùn)欺詐的基本模式為:國(guó)外買方在貿(mào)易合同中利用FOB術(shù)語與其指定的船公司(承運(yùn)人)串通,通過無提單放貨的形式騙取國(guó)內(nèi)賣方貨物。通常導(dǎo)致的結(jié)果是:國(guó)內(nèi)賣方貨、款兩空,國(guó)外買方和船公司(承運(yùn)人)事發(fā)后“銷聲匿跡”或根本沒有賠償能力。進(jìn)一步講,即使其有賠償能力,國(guó)內(nèi)賣方到遙遠(yuǎn)的國(guó)外花費(fèi)數(shù)目不菲的訴訟費(fèi)和律師費(fèi)去打一場(chǎng)跨國(guó)訴訟也不是一件輕松的事情。 　　2,憑擔(dān)保無單放貨 　　在實(shí)際業(yè)務(wù)中,特別是近洋運(yùn)輸中,如與日本、韓國(guó)、香港及東南亞等近洋地區(qū)的貿(mào)易中,常常會(huì)發(fā)生貨物先于運(yùn)輸單據(jù)到達(dá)的情況。由于收貨人手頭沒有正本提單,無法及時(shí)提貨轉(zhuǎn)賣或銷售,會(huì)產(chǎn)生貨物壓倉(cāng)滯港費(fèi)用、品質(zhì)變化、市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)等一系列問題。碰到這種情況,習(xí)慣上都是通過擔(dān)保提貨的方式予以解決的。即由收貨人向船公司提供一份經(jīng)銀行會(huì)簽的書面保函,要求在沒有物權(quán)憑證的情況下先提貨,日后補(bǔ)交提單。但如果承運(yùn)人將貨物交給非正本提單持有人,其一有可能造成錯(cuò)誤交貨構(gòu)成對(duì)提單持有人的侵權(quán),在無提單放貨過程中,提取貨物的不一定是買賣合同的買方,有可能被冒領(lǐng),提貨人往往不易查明,也有船方偷貨的可能。其二,可能會(huì)發(fā)生由于進(jìn)口商資信不佳,騙取銀行信任提取貨物后攜款私逃。 　　 　　二、海運(yùn)提單風(fēng)險(xiǎn)的相應(yīng)防范措施 　　 　　(一)謹(jǐn)慎選擇交易對(duì)象,深入進(jìn)行資信調(diào)查 　　國(guó)際上從事貿(mào)易的公司數(shù)不勝數(shù),但是有許多公司的財(cái)務(wù)和商譽(yù)狀況并不良好,由于各國(guó)的公司法不盡相同,在許多國(guó)家,注冊(cè)一家公司,不需要通過比較嚴(yán)格的審批程序并且繳納一定數(shù)額的注冊(cè)資本。為了預(yù)防騙子公司,要謹(jǐn)慎選擇交易對(duì)象,深入進(jìn)行資信調(diào)查。所謂資信情況好,包括兩個(gè)方面:一是資產(chǎn)情況好,有相當(dāng)可觀的資產(chǎn),且經(jīng)營(yíng)狀況好,有履約能力;二是能在誠(chéng)實(shí)信譽(yù)的原則上履約,不會(huì)隨意撕毀契約。 　　資信調(diào)查是決定能否與暫定交易對(duì)象進(jìn)行現(xiàn)實(shí)交易的“第一步”,也是最重要的一步。國(guó)際商會(huì)在其第515號(hào)出版物《跟單信用證操作指南》中指出,“了解對(duì)方”可能比“知道怎樣做”更為重要。目前,中國(guó)公司往往在選擇交易對(duì)象時(shí)進(jìn)入誤區(qū),即選擇發(fā)展中國(guó)家的公司相對(duì)謹(jǐn)慎,而在與發(fā)達(dá)地區(qū),如美國(guó)等地的公司打交道時(shí)卻顯得過分放心。此外,中方在與一些老客戶交易時(shí)也常會(huì)掉以輕心,然而有時(shí)陷阱往往就在其中。 　　國(guó)內(nèi)有條件的大公司可以通過駐當(dāng)?shù)氐拇硖庍M(jìn)行資信調(diào)查,如果在當(dāng)?shù)貨]有這種機(jī)構(gòu),則可以委托專業(yè)的咨詢調(diào)查機(jī)構(gòu),仔細(xì)審查客戶的注冊(cè)資本、實(shí)收資本、盈虧情況、業(yè)務(wù)范圍、公司設(shè)備、開戶銀行所在地址、經(jīng)營(yíng)作風(fēng)及其過去的歷史。這種專業(yè)咨詢調(diào)查機(jī)構(gòu)提供的調(diào)查報(bào)告在客觀性、全面性上要比其他渠道高很多,中方可以根據(jù)調(diào)查報(bào)告的結(jié)果,采取相應(yīng)的付款方式和措施,將風(fēng)險(xiǎn)降到最低?，F(xiàn)在國(guó)內(nèi)的許多企業(yè)常常在資信調(diào)查方面力度不夠,總是考慮委托費(fèi)用會(huì)使利潤(rùn)減少,但卻往往因小失大。 　　此外,關(guān)注國(guó)際和國(guó)內(nèi)的業(yè)內(nèi)動(dòng)態(tài)也十分重要,如國(guó)際商會(huì)每年都要向各成員國(guó)公布一些欺詐案例。例如:1996年,法國(guó)某公司詐騙遼寧某公司,造成直接經(jīng)濟(jì)損失200多萬美元,后發(fā)現(xiàn)這家法國(guó)公司早在兩年前就被湖南某公司告到了中國(guó)貿(mào)促會(huì)并且敗訴。 　　 　　(二)從嚴(yán)掌握倒簽提單、預(yù)借提單、憑保函簽發(fā)清潔提單 　　在國(guó)際貿(mào)易買賣合同中,交貨日期屬于合同的要件,而裝船日期是一個(gè)直接關(guān)系到交貨日期的因素,如果賣方?jīng)]按規(guī)定時(shí)間交貨,違背合同裝運(yùn)期要件條款,買方有權(quán)提出索賠或拒絕收貨。另外,買方應(yīng)當(dāng)提交包裝良好的清潔貨物,否則買方有權(quán)提出索賠或拒絕收貨。倒簽提單、預(yù)借提單掩蓋實(shí)際裝船日期晚于合同和信用證要求的日期這一事實(shí),憑保函簽發(fā)清潔提單掩蓋了貨物表面狀況不良的事實(shí),均屬于欺詐行為,為法律所不容許。此外,倒簽提單、預(yù)借提單、憑保函簽發(fā)清潔提單均是托運(yùn)人與承運(yùn)人在合謀之下進(jìn)行的,因此這三種虛假行為的后果,雙方都要承擔(dān)法律責(zé)任,相關(guān)當(dāng)事人應(yīng)從嚴(yán)掌握,積極預(yù)防。 　　對(duì)于買方,應(yīng)充分預(yù)見貨物裝船的時(shí)間,在信用證中規(guī)定的貨物最后裝船時(shí)間應(yīng)寬裕,以保證貨物在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)裝船。目前我國(guó)港口擁擠,船期不準(zhǔn)是客觀情況,出口公司在簽約、訂艙、交貨時(shí)需充分考慮到這些因素。一旦發(fā)現(xiàn)貨物延期裝船不可避免,寧愿與買方協(xié)商修改信用證條款以修改最遲裝船日期(有些案件中不厭其煩地多次修改信用證,就是為了單證相符);或者改變付款方式,如將信用證付款改為銀行托收付款。假如協(xié)商不成,賣方最好選擇放棄,即解除外貿(mào)合同。若因此涉訴,買方追究賣方的責(zé)任,法院亦會(huì)考慮買方不同意修改信用證或改變付款方式以減少損失的因素,即雙方均有過錯(cuò),由雙方承擔(dān)責(zé)任。如果賣方不愿意放棄,在協(xié)商不成的情況下,仍然裝船交貨,則因單證不符,銀行拒絕結(jié)匯,賣方將收不到貨款。對(duì)于貨物表面狀況不良,最合適的方法是及時(shí)調(diào)換貨物,如時(shí)間不夠,可以與收貨人協(xié)商延展裝運(yùn)期。 　　對(duì)于承運(yùn)人,即使在賣方出具保函的情況下要求開立清潔提單或倒簽提單、預(yù)借提單,也應(yīng)當(dāng)毫不猶豫地拒絕。因?yàn)榈购炋釂巍㈩A(yù)借提單或憑保函簽發(fā)清潔提單屬于欺詐行為,擔(dān)保人為欺詐出具的擔(dān)保將被視為無效,法院往往以無效保函而駁回承運(yùn)人的訴訟請(qǐng)求,承運(yùn)人的利益難以保障。 　　 　　(三)分情況謹(jǐn)慎使用記名提單 　　隨著記名提單詐騙案的增多,記名提單在國(guó)內(nèi)外做法不一致已經(jīng)為大家所知,因此不必完全禁止使用記名提單,而是在對(duì)美國(guó)、多米尼加共和國(guó)等國(guó)家進(jìn)行進(jìn)出口貿(mào)易時(shí),分情況謹(jǐn)慎使用。 　　1,放單前電匯(前T/T) 　　本來作為一種先付款、后交貨的方式,前T/T對(duì)于出口商的收款是完全沒有風(fēng)險(xiǎn)的,不論采取記名提單的方式甚至電放貨物都是可以的。但實(shí)際操作中有些出口商會(huì)應(yīng)進(jìn)口商的要求采取先發(fā)運(yùn)貨物并將提單副本傳真給對(duì)方,在收到T/T付款后再將正本提單寄出的做法。這種情況下如果采用記名提單,仍可能出現(xiàn)出口方不付款而憑提單副本提走貨物的情況。所以,在未確定對(duì)方已付款 前,仍應(yīng)避免簽發(fā)記名提單。如進(jìn)口方要求,可以采取的變通辦法是先以非記名提單的方式排載,在收到付款后,再要求承運(yùn)人簽發(fā)為記名提單。否則,也有可能出現(xiàn)前TIT名存實(shí)亡、喪失收款保障的情況。 　　2,通過D/P收匯時(shí),對(duì)方要求以記名提單進(jìn)行托收 　　這種情況應(yīng)堅(jiān)決拒絕。因?yàn)槭紫韧ㄟ^D/P方式收款銀行只是代為托收并代為保管提單,并不承擔(dān)付款責(zé)任。既然雙方選擇通過D/P方式,以非記名提單進(jìn)行托收應(yīng)是必然的選擇。作D/P時(shí)主動(dòng)權(quán)在出口方,應(yīng)堅(jiān)持只以憑指示提單(空白提單因是對(duì)任何提單持有人放貨,對(duì)于進(jìn)出口雙方安全性都較差所以目前已少用)托收。否則,將可能喪失控制物權(quán)的機(jī)會(huì)。 　　3,信用證(L/C)要求用記名提單交單 　　由于信用證付款方式的特點(diǎn)是以銀行信用代替商業(yè)信用,并以“單單相符、單證相符”作為付款的絕對(duì)條件,因此許多出口商往往對(duì)于信用證項(xiàng)下記名提單的風(fēng)險(xiǎn)防范不夠。實(shí)踐中,經(jīng)常有出口商因?yàn)閱螕?jù)有不符點(diǎn)被拒付,銀行退單后卻發(fā)現(xiàn)貨物已被領(lǐng)走。為了防范這種情況,最好的選擇當(dāng)然是盡可能避免接受要求記名提單的信用證,要求開證人將記名提單改為憑指示的提單。因?yàn)楹笳呒瓤梢源_保出口商和銀行通過提單控制物權(quán),而對(duì)于進(jìn)口商提貨又是沒有影響的。進(jìn)口商如果堅(jiān)持要記名提單,其動(dòng)機(jī)反而是值得懷疑的。如出口商為了拓展業(yè)務(wù)的需要不得不接受以記名提單交單,應(yīng)首先通過有關(guān)渠道(如國(guó)內(nèi)銀行及國(guó)內(nèi)外的業(yè)務(wù)關(guān)系)對(duì)開證行的資信情況進(jìn)行查證,因?yàn)橥ㄟ^提單來控制物權(quán)對(duì)開證行是同樣重要的。資信良好的開證行在接受要求記名提單的開證條件時(shí),也必然要對(duì)開證申請(qǐng)人即進(jìn)口商作較為審慎的核查,而且也不會(huì)動(dòng)輒無理拒付。其次,出口商應(yīng)十分仔細(xì)地做好單據(jù),盡可能地避免因“不符點(diǎn)”而被拒付的可能性。最后還要對(duì)對(duì)方所在國(guó)的法律作一定的了解,如美國(guó)法律規(guī)定記名提單的承運(yùn)人可以無單放貨是以“發(fā)貨人未有相反要求”為前提,托運(yùn)人在托運(yùn)過程中應(yīng)通過書面方式強(qiáng)調(diào)承運(yùn)人要憑正本提單交付貨物并留下證據(jù),一旦無單放貨時(shí)可以追究承運(yùn)人的責(zé)任,當(dāng)然這是不得已而為之的選擇。四)仔細(xì)訂立信用證條款。避免空頭提單 　　空頭提單詐騙案的受騙對(duì)象大都是些第三世界的發(fā)展中國(guó)家,原因是:(1)它們買貨一味追求最低價(jià),往往忽略了對(duì)于賣方的認(rèn)識(shí),亂簽買賣合約,忽視對(duì)賣方的信用調(diào)查,就貿(mào)然開出信用證給沒有“信用”的人。這樣就很容易被騙子所利用,騙子當(dāng)然可以輕易地出低價(jià)吸引它們,因?yàn)檫@幾乎不用成本。(2)第三世界國(guó)家大都對(duì)國(guó)際貿(mào)易不太熟悉,往住只以國(guó)際商會(huì)規(guī)定的三種基本單證(即賣方發(fā)票Shippers Invoice、裝船提單Shipped Bills 0f lading、保險(xiǎn)單Insurance Policy)為議付條件,亦使騙子們有可乘之機(jī)。(3)信用證本身“純單據(jù)”業(yè)務(wù)的性質(zhì)為空頭提單提供了可乘之機(jī)。 　　針對(duì)上述三點(diǎn),受騙是完全可以避免的,信用證性質(zhì)所形成的漏洞可以通過信用證的內(nèi)容來加以克服。進(jìn)口商作為開證申請(qǐng)人應(yīng)在單信用證中擬定條款嚴(yán)格限制出口商行為,特別是嚴(yán)格規(guī)定單據(jù)的簽署人、單據(jù)的填寫內(nèi)容來阻賣方欺詐。在規(guī)定的信用證議付條件時(shí),除了要求提交發(fā)票、提單、保險(xiǎn)單三種必須的基本單據(jù)之外,還須附加一些不容易被假冒的制造商品質(zhì)證書和與之內(nèi)容相符的官方出具的商品檢驗(yàn)證書、出口原產(chǎn)地證書等。例如,在信用證中可規(guī)定賣方必須提供公證商行出具的裝船證書,證實(shí)船舶已按提單上日期裝載貨物;也可規(guī)定賣方提供由國(guó)際上有名望的檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)或當(dāng)?shù)厣虝?huì)組織簽發(fā)的檢驗(yàn)證書證實(shí)船舶裝載的貨物符合信用證的規(guī)定,如SGS證書(即瑞士通用鑒定公司提供的商品檢驗(yàn)報(bào)告);要求簽署提單的承運(yùn)人或承運(yùn)代理人為信譽(yù)卓著、管理良好的大型運(yùn)輸企業(yè),這樣可大大增加對(duì)買方權(quán)益的保障。 　　 　　(五)謹(jǐn)慎使用FOB貿(mào)易術(shù)語,以防船公司無單放貨 　　在國(guó)際貿(mào)易合同訂立過程中,作為出口商,在訂立國(guó)際貿(mào)易合同時(shí)應(yīng)當(dāng)保持警惕,充分注意到“指定貨”本身的風(fēng)險(xiǎn)。為控制風(fēng)險(xiǎn),建議出口商最好采用CIF條款,力拒FOB條款,以便由自己控制貨物的運(yùn)輸環(huán)節(jié),自己選擇信譽(yù)良好的船公司,可以有效地防止船公司船東的欺詐,如貨物在目的港被無單放貨。 　　但如果外商堅(jiān)持FOB條款并指定船公司和貨代安排運(yùn)輸,為了交易的達(dá)成,出口商可退一步接受使用FOB貿(mào)易術(shù)語,接受指定的船公司,但不能接受未經(jīng)外經(jīng)貿(mào)部批準(zhǔn)在華經(jīng)營(yíng)國(guó)際貨運(yùn)代理業(yè)務(wù)的貨代企業(yè)或境外貨代代表處安排運(yùn)輸,并向外商解釋,任何未經(jīng)批準(zhǔn)在華經(jīng)營(yíng)貨代業(yè)務(wù)并簽發(fā)提單的行為是非法的。 　　如外商仍堅(jiān)持指定境外貨代,為不影響出口,必須嚴(yán)格按程序操作,即指定境外貨代的提單必須委托經(jīng)我部批準(zhǔn)的貨運(yùn)代理企業(yè)簽發(fā)并掌握貨物的控制權(quán),同時(shí)由代理簽發(fā)提單的貨代企業(yè)出具保函,承諾貨到目的港后須憑信用證項(xiàng)下銀行流轉(zhuǎn)的正本提單放貨,否則要承擔(dān)無單放貨的賠償責(zé)任。 　　目前,我國(guó)尚未出臺(tái)國(guó)際貨運(yùn)代理提單管理辦法。因此,在以FOB貿(mào)易術(shù)語達(dá)成交易的情況下,外貿(mào)公司不要輕易接受貨代提單,尤其是外商指定的境外貨代提單。如接受指定貨代提單,貨物的控制權(quán)就始終掌握在境外貨代手中,實(shí)際承運(yùn)人無法控制貨權(quán),只能聽從貨代的指令。退一步講,賣方出于商務(wù)上的考慮不得不接受契約承運(yùn)人的HOUSE提單,那么國(guó)內(nèi)出口商應(yīng)要求已在我國(guó)交通部備案的契約承運(yùn)人提單,這樣一旦發(fā)生糾紛,可以得到賠償,否則一味遷就外國(guó)進(jìn)口商等于自己入甕。 　　 　　(六)銀行謹(jǐn)慎提供擔(dān)保,以防船公司憑擔(dān)保無單放貨 　　這一類圍繞憑擔(dān)保無單放貨的詐騙案件之所以能夠得手的主要原因在于:(1)在未收到單據(jù)而出具提貨擔(dān)保時(shí),銀行不可能像在收到單據(jù)后出擔(dān)保那樣知道貨物的詳細(xì)情況,諸如貨物的件數(shù)、嘜頭以及提單的編號(hào)等重要內(nèi)容銀行往往不是十分清楚,銀行所知道的只是大概的貨價(jià)和籠統(tǒng)的貨名。(2)行騙的進(jìn)口商有一定金額的賠償擔(dān)保或信托收據(jù),這樣就容易給出具擔(dān)保的開證行造成一個(gè)所借單據(jù)金額未突破賠償擔(dān)保金額的假象。(3)行騙者往往還利用相同的貨名以蒙蔽船方,從而提走別人的貨物。 　　防范這類詐騙有效措施有:(1)開證行在開證時(shí)就在信用證中明確規(guī)定貨物的嘜頭,在提貨擔(dān)保上打出貨物嘜頭,并應(yīng)加信用證號(hào)碼。這樣開證申請(qǐng)人就只能提取信用證中所規(guī)定的貨物,出擔(dān)保的開證行成不會(huì)有很大的風(fēng)險(xiǎn)了。(2)開證行還可以通過議付行獲得貨物的詳情資料,了解單據(jù)是否已被議付,是否真的有這筆貨物,以避免受騙。(3)開證行還可以要求進(jìn)口商在他的賠償擔(dān)?；蛐磐惺論?jù)中說明承擔(dān)無限責(zé)任,并且還可要求他提供擔(dān)保抵押品,或由信譽(yù)良好的第三人提供無限責(zé)任擔(dān)保。
淺析海運(yùn)提單的風(fēng)險(xiǎn)及防范措施 [摘要] 海運(yùn)提單在國(guó)際貿(mào)易中具有非常重要的地位和作用, 這是由它的性質(zhì)所決定的。提單是貨物所有權(quán)的憑證,誰控制了提單, 誰就擁有了該批貨物的所有權(quán)。然而, 在國(guó)際貿(mào)易中, 提單的使用也帶來種種風(fēng)險(xiǎn)。通過對(duì)海運(yùn)提單的風(fēng)險(xiǎn)作了深層次的分析, 提出相應(yīng)的防范措施。 [關(guān)鍵詞] 海運(yùn)提單防范措施風(fēng)險(xiǎn) 海運(yùn)提單( bill of lading, B/L) 是國(guó)際貨物海上運(yùn)輸中的重要單據(jù)之一, 我國(guó)《海商法》第72 條規(guī)定: “提單是用以證明海上貨物運(yùn)輸合同和貨物已經(jīng)由承運(yùn)人接收或者船, 以及承運(yùn)人保證據(jù)以交付貨物的單據(jù)?！薄稘h堡規(guī)則》第1 條第7 款給提單下的定義是: “提單是證明海上運(yùn)輸合同和貨物由承運(yùn)人接管或裝載以及承運(yùn)人保證憑以交付貨物的單據(jù)。提單的作用主要體現(xiàn)在三方面: 1、表示貨物的收據(jù), 證明承運(yùn)人或其代理人已按提單所列內(nèi)容收到貨物; 2、表示貨物所有權(quán)的憑證, 收貨人或提單的合法持有人有權(quán)憑提單向承運(yùn)人提取貨物, 也可以在載貨船舶到達(dá)目的港交貨之前辦理轉(zhuǎn)讓, 或憑以向銀行辦理抵押貸款; 3、表示托運(yùn)人與承運(yùn)人之間訂立運(yùn)輸協(xié)議的證明文件, 是他們處理雙方在運(yùn)輸中權(quán)利和義務(wù)問題的主要依據(jù)。另外, 海運(yùn)提單也是出口方在信用證項(xiàng)下向銀行交單議付的最重要單之一,在所有的運(yùn)輸單據(jù)中, 也只有其才能代表運(yùn)載貨物的所有權(quán), 并能自由轉(zhuǎn)讓和流通。“樹大招風(fēng)”, 海運(yùn)提單在國(guó)際貿(mào)易中的重要性, 被一些不法分子瞄準(zhǔn)、利用。近幾年來, 國(guó)際貿(mào)易中出現(xiàn)了許多偽造、篡改海運(yùn)提單以騙取貨款的案例。而且,隨著我國(guó)外貿(mào)的不斷發(fā)展、信用證的不斷推廣使用, 海運(yùn)提單的詐騙案例更是層出不窮, 詐騙技巧也日新月異, 有越演越烈之勢(shì)。因此, 很多外企單位將海運(yùn)提單風(fēng)險(xiǎn)防范工作列上日程。 一、海運(yùn)提單常見的風(fēng)險(xiǎn)類型 防范于未然, 在國(guó)際貿(mào)易中海運(yùn)提單存在的風(fēng)險(xiǎn)主要有: ( 一) 倒簽和預(yù)借提單 已裝船提單應(yīng)在貨物全部已裝上船后簽發(fā), 簽發(fā)的日期必須是真實(shí)的, 因?yàn)樘釂蔚暮灠l(fā)日期即視作裝運(yùn)日期。如果提單在貨物裝船后簽發(fā), 簽發(fā)日期卻早于實(shí)際裝船日期, 便構(gòu)成倒簽提單。如果貨物尚未全部裝船或貨物已由承運(yùn)人接管尚未開始裝船的情況下簽發(fā)了提單, 便構(gòu)成預(yù)借提單。倒簽提單或預(yù)借提單, 托運(yùn)人的目的都是為了使提單簽發(fā)日期符合信用證規(guī)定, 順利結(jié)匯, 但對(duì)收貨人來說則構(gòu)成合謀欺詐, 可能使收貨人蒙受重大損失。對(duì)此, 各國(guó)法律和海運(yùn)習(xí)慣都是不允 許的。 ( 二) 偽造提單 提單是信用證所要求的主要單據(jù), 在信用證業(yè)務(wù)中, 只要單據(jù)符合信用證的要求, 銀行即憑單付款, 而不審查單據(jù)的來源及其真實(shí)性。一些不法商人即利用信用證“單據(jù)交易、嚴(yán)格相符”的特點(diǎn)偽造提單, 以騙取貨款, 可能貨物根本沒有裝船,或以次充好, 蒙騙客戶, 從而給企業(yè)帶來重大損失。 ( 三) 以保函換取清潔提單 在國(guó)際貿(mào)易中, 經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)這種情況: 承運(yùn)人欲對(duì)表面狀況不良的裝運(yùn)貨物簽發(fā)不清潔提單, 由于銀行不接受不清潔提單, 托運(yùn)人不能憑此結(jié)匯, 因而往往向承運(yùn)人出具保函( LETTER OFINDEMNITY) , 讓承運(yùn)人簽發(fā)清潔提單, 并保證賠償承運(yùn)人因簽發(fā)清潔提單而受 的損失, 以此來換取清潔提單, 順利結(jié)匯。可見, 出具保函是出于國(guó)際貿(mào)易的需要, 從某種意義上講托運(yùn)人和承運(yùn)人都能得到一定的方便和好處, 但實(shí)際上對(duì)承運(yùn)人來講卻潛伏著很大的風(fēng)險(xiǎn)。一旦收貨人持清潔提單向承運(yùn)人索賠, 承運(yùn)人必須賠付收貨人。但承運(yùn)人持保函向托運(yùn)人追償時(shí), 是否能得到補(bǔ)償, 則取決于托運(yùn)人的信譽(yù)和需要補(bǔ)償?shù)睦碛墒欠衽c保函中所保事項(xiàng)完全一致。且承運(yùn)人沒有按照貨物的實(shí)際情況簽發(fā)提單, 已違背了民事活動(dòng)誠(chéng)信的原則, 往往構(gòu)成與托運(yùn)人串通, 對(duì)善意收貨人進(jìn)行欺詐, 如承運(yùn)人提請(qǐng)?jiān)V訟, 根據(jù)法律, 任何有欺詐性的合同、協(xié)議或保證都不具有法律上的約束力, 因此法院不會(huì)以保函為依據(jù)來判決保函項(xiàng)下發(fā)生的貨損貨差的責(zé)任方, 承運(yùn)人因收貨人或提單持有人賠償而遭受的損失不能向托運(yùn)人追償。 ( 四) 無提單放貨 _海運(yùn)提單是物權(quán)憑證, 貨物運(yùn)到目的港后, 承運(yùn)人有義務(wù)將貨物交給正本提單持有人。然而在實(shí)際業(yè)務(wù)中, 有時(shí)會(huì)發(fā)生貨物先于運(yùn)輸單據(jù)到達(dá)的情況, 在與日本、韓國(guó)、香港及東南亞等近洋地區(qū)的貿(mào)易中屢見不鮮。由于收貨人手頭沒有正本提單, 無法及時(shí)提貨轉(zhuǎn)賣或銷售, 會(huì)產(chǎn)生貨物壓倉(cāng)費(fèi)用、品質(zhì)變化、市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)等一系列問題。碰到這種情況, 習(xí)慣上都是通過擔(dān)保提貨的方式予以解決的。即由收貨人向船公司提供一份經(jīng)銀行會(huì)簽的書面保函, 要求在沒有物權(quán)憑證的情況下先提貨日后補(bǔ)交提單。但如果承運(yùn)人將貨物交給非正本提單持有人, 有可能造成錯(cuò)誤交貨構(gòu)成對(duì)提單持有人的侵權(quán)。在無提單放貨過程中, 提取貨物的不一定是買賣合同的買方, 有可能被冒領(lǐng), 提貨人往往不易查明, 也會(huì)有船方偷貨的可能。因此 無提單交貨風(fēng)險(xiǎn)是很大的, 船務(wù)代理憑保函放貨, 而不是憑提單放貨, 這是一種攬險(xiǎn)自危的行為。 二、提單風(fēng)險(xiǎn)的防范措施 ( 一) 杜絕或從嚴(yán)掌握預(yù)借和倒簽提單 倒簽或預(yù)借提單辦理結(jié)匯, 有損外貿(mào)企業(yè)形象及外運(yùn)公司信譽(yù), 并可能造成經(jīng)濟(jì)損失。目前我國(guó)港口擁擠, 船期不準(zhǔn)是客觀情況, 出口公司在簽約、訂艙、交貨時(shí)需充分考慮到這些因素。同時(shí)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)合同履行各個(gè)環(huán)節(jié)的管理工作, 加強(qiáng)與有關(guān)部門的配合, 必要時(shí)應(yīng)事先設(shè)法取得客戶的配合。如不得已“預(yù)借提單”時(shí), 則要注意防止發(fā)生實(shí)際裝貨船舶與“預(yù)借提單”的船名不相符合的情況, 如因無艙位或貨物遲延而改裝了另一條船。一旦發(fā)生這種 情況, 則應(yīng)采取緊急措施, 果斷追回全套單據(jù), 重新繕制, 決不可有僥幸心態(tài)。因?yàn)? 從法律責(zé)任看, 出口方預(yù)借提單結(jié)匯已構(gòu)成偽造裝運(yùn)日期, 一旦另一方查明事實(shí)真相, 違約方須承擔(dān)一定法律責(zé)任。如出口方提供了裝于甲船“已裝船”的“清潔提單”, 而貨物卻裝上乙船, 無需細(xì)查, 即可證明出口商預(yù)借了提單, 僅憑這一點(diǎn),進(jìn)口商就可據(jù)此拒付貨款并提出索賠。而“倒簽提單”屬托運(yùn)人和承運(yùn)人合謀欺騙收貨人的行為, 因此受害方可以追究賣方的責(zé)任, 而且還可以追究承運(yùn)人的責(zé)任。這種行為的法律后果無論對(duì)賣方還是對(duì) 承運(yùn)人都是嚴(yán)重的。為預(yù)防發(fā)生倒簽提單, 出口商應(yīng)對(duì)有關(guān)裝運(yùn)期規(guī)定有一個(gè)準(zhǔn)確的認(rèn)識(shí)。例如: 國(guó)外信用證時(shí)常有以下一些關(guān)于裝運(yùn)期的用語: ( 1) Latest: 31,July, 即最遲不晚于7 月31 日, 包括7 月31 日; ( 2)Not later thanJuly 31, 不遲于7 月31 日, 包括7 月31日; ( 3)During first half of July, 表示從7月1 日至7 月15 日, 包括起止日; ( 4)Within July, 即During July, 從7 月1 日至7 月31 日, 包括起止日; ( 5)At the end ofJuly, 從7 月21 日至7 月31 日, 包括起止日; ( 6)On or before July 31, 表示7 月31日之前, 包括7 月31 日; ( 7)On or aboutJuly 31, 表示7 月31 日前后5 天內(nèi), 即從 7 月26 日至8 月5 日止。出口商應(yīng)嚴(yán)格按信用證規(guī)定裝運(yùn), 從正當(dāng)手段獲得裝船清潔提單, 以維護(hù)良好的信譽(yù)。 ( 二) 印刷和使用難以偽造的提單 國(guó)際海事局提議, 印制和使用難以偽造的提單, 控制其流通。提單的紙質(zhì)、式樣都應(yīng)有明確、嚴(yán)格的規(guī)定。 ( 三) 選擇資信好的交易伙伴 在國(guó)際貿(mào)易交往中, 對(duì)客戶的資信情況全面了解是保障業(yè)務(wù)順利進(jìn)行的先決 條件。若由于對(duì)交易伙伴的資信情況沒有進(jìn)行很好的調(diào)查和了解, 僅憑熟人介紹或 貪小便宜與之成交, 則往往容易出事, 后悔莫及。所謂資信情況好, 包括兩個(gè)方面: 一是資產(chǎn)情況好, 有相當(dāng)可觀的資產(chǎn), 且經(jīng)營(yíng)狀況好, 有履約能力; 二是能在誠(chéng)實(shí)信譽(yù)的原則上履約, 不會(huì)隨意撕毀契約。
涉外企業(yè)實(shí)現(xiàn)匯率風(fēng)險(xiǎn)有效防范，首先要對(duì)匯率短期變動(dòng)和匯率走勢(shì)作正確的預(yù)測(cè)分析，然后在此基礎(chǔ)上提出防范匯率風(fēng)險(xiǎn)的具體對(duì)策方法。 　　一、匯率短期變動(dòng)和匯率走勢(shì)預(yù)測(cè)分析方法 　　做好匯率變動(dòng)的正確預(yù)測(cè)分析，有兩項(xiàng)任務(wù)：收集匯率風(fēng)險(xiǎn)信息，根據(jù)影響匯率的基本因素做出正確分析。其中，信息收集，涉外企業(yè)可根據(jù)自身業(yè)務(wù)往來的關(guān)系，從銀行、國(guó)際性的信息公司、金融信譽(yù)評(píng)估公司，甚至一些重要國(guó)際媒體獲得重要風(fēng)險(xiǎn)信息。收集匯率風(fēng)險(xiǎn)信息要求做到真實(shí)性、及時(shí)性、有用性。 　　其次，要做好匯率變動(dòng)的正確預(yù)測(cè)，重要的是把握影響匯率變動(dòng)的基本因素，根據(jù)匯率變動(dòng)影響因素作出正確的匯率變動(dòng)預(yù)測(cè)。外匯風(fēng)險(xiǎn)可以分為短期外匯風(fēng)險(xiǎn)和長(zhǎng)期外匯風(fēng)險(xiǎn)。其中短期外匯風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生是由于外匯市場(chǎng)上短期因素引起的匯率暫時(shí)變化。在匯率的短期因素中，國(guó)際收支的資本項(xiàng)目影響較大。因?yàn)橥鈪R市場(chǎng)上，人們把外匯作為一種金融資產(chǎn)來進(jìn)行交易，要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于國(guó)際商品和勞務(wù)交易而派生出來的外匯交易，而且金融資產(chǎn)交易比起實(shí)際商品的交易速度快得多，這樣金融資產(chǎn)交易就不能不對(duì)匯率的短期波動(dòng)產(chǎn)生巨大的影響。而引起國(guó)際收支資本項(xiàng)目交易的變動(dòng)，則主要是下面幾點(diǎn)因素： 　　1、貨幣供應(yīng)量。在一國(guó)貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)較快的情況下，該國(guó)公眾持有的貨幣存量如超過了其愿意持有的數(shù)量，其超過部分溢往國(guó)外，從而導(dǎo)致資本外流該國(guó)匯率下降。反之，該國(guó)匯率會(huì)上升。 　　2、利率。在別國(guó)利率不變的情況下，一國(guó)利率的上升，會(huì)使該國(guó)的金融資產(chǎn)對(duì)本國(guó)和外國(guó)的投資者來說更具有吸引力，從而導(dǎo)致資本內(nèi)流，匯率升值；如利率降低，則會(huì)引起匯率降值。 　　3、心理因素。國(guó)際間一些外匯專家認(rèn)為，外匯交易者對(duì)某種貨幣的預(yù)期心理，現(xiàn)在決定這種貨幣短期匯率的最主要的因素。因?yàn)樵谶@種預(yù)期心理的作用下，轉(zhuǎn)瞬之間就會(huì)誘發(fā)大規(guī)模的資本運(yùn)動(dòng)。一般而言，外匯交易者預(yù)期心理的變化帶有很大的隨機(jī)性、有點(diǎn)捉摸不透。因此，對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理者來說，隨時(shí)保持警覺，注意影響國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化的各種重要事件，并對(duì)匯率的反應(yīng)作出預(yù)測(cè)，是十分重要的。 　　4、政府干預(yù)。目前各國(guó)政府為穩(wěn)定外匯市場(chǎng)，往往對(duì)外匯交易進(jìn)行各種各樣的干預(yù)?；蛘咄ㄟ^在外匯市場(chǎng)上的公開業(yè)務(wù)，或者通過財(cái)政和金融政策的不同搭配，或通過政府官員的公開言論影響市場(chǎng)心理，也可能通過國(guó)家間的聯(lián)合干預(yù)對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行國(guó)際調(diào)節(jié)。政府干預(yù)雖然不能改變匯率變化的長(zhǎng)期趨勢(shì)，但對(duì)匯率的短期變化影響較大。因此，對(duì)短期風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別來說，政府的干預(yù)是一個(gè)不容忽視的因素。 　　長(zhǎng)期外匯風(fēng)險(xiǎn)是由長(zhǎng)期的匯率變動(dòng)因素引起的。而影響匯率變動(dòng)的長(zhǎng)期的因素主要有： 　　1、國(guó)際收支的經(jīng)常項(xiàng)目。國(guó)際收支是一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的綜合反映，它對(duì)一國(guó)貨幣的匯率變動(dòng)有直接的影響。國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目中，最重要的是貿(mào)易項(xiàng)目，包括有形貿(mào)易和無形貿(mào)易，它們決定了匯率變動(dòng)的基本走勢(shì)。僅以國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目的貿(mào)易部分來看，當(dāng)一國(guó)進(jìn)口增加或產(chǎn)生逆差時(shí)，該國(guó)將對(duì)外國(guó)貨幣產(chǎn)生額外的需求，這在外匯市場(chǎng)上會(huì)引起該國(guó)貨幣匯率的下跌。反之，順差國(guó)貨幣匯率就會(huì)上升。但值得一提的是，經(jīng)常項(xiàng)目情況變動(dòng)對(duì)匯率的影響具有雙向性，因?yàn)樗謺?huì)刺激抵消匯率變動(dòng)的因素立刻作出反應(yīng)。因此，經(jīng)常項(xiàng)目與匯率變動(dòng)的關(guān)系，在短期內(nèi)會(huì)受到阻礙，因而一般只能在長(zhǎng)期內(nèi)起作用。 　　2、通貨膨脹。在紙幣條件下，兩國(guó)貨幣之間的比率，根本上說是根據(jù)其代表的價(jià)值量的對(duì)比關(guān)系決定的。因此，在一國(guó)發(fā)生通貨膨脹的情況下，該國(guó)貨幣所代表的價(jià)值是減少，其實(shí)際購(gòu)買力也就下降，于是其對(duì)外比價(jià)會(huì)趨于下跌。當(dāng)然，通脹對(duì)匯率的影響，一般也要經(jīng)過一段時(shí)間才能顯示出來，因?yàn)橥ㄘ浥蛎浲ㄟ^間接通道對(duì)匯率產(chǎn)生實(shí)際的作用。 　　3、國(guó)與國(guó)之間經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的差異。在其他條件不變的情況下，一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)際增長(zhǎng)率相對(duì)別國(guó)來說上升較高，從而其國(guó)民收入增加較快會(huì)使該國(guó)對(duì)外匯的需求相對(duì)于可得的外匯供給來說趨于增加，這就會(huì)使該國(guó)貨幣匯率趨跌。當(dāng)然，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率對(duì)匯率影響的情況比較復(fù)雜，這和一國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以及外貿(mào)發(fā)展的戰(zhàn)略有著密切的關(guān)系。因此，不能單純根據(jù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的高低作為決定匯率長(zhǎng)期變動(dòng)的主要因素。 　　事實(shí)上，對(duì)短期風(fēng)險(xiǎn)和長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)的劃分只是從企業(yè)交易風(fēng)險(xiǎn)管理角度考慮的，短期和長(zhǎng)期只是一個(gè)相對(duì)的概念，并沒有絕對(duì)的界限，我們?cè)谶M(jìn)行匯率變動(dòng)預(yù)測(cè)時(shí)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身經(jīng)濟(jì)交易的長(zhǎng)短期的需要而作出決定，即在相應(yīng)交易期限內(nèi)匯率是升還是降?？傊?，在預(yù)測(cè)匯率趨勢(shì)時(shí)，要綜合各種因素，長(zhǎng)期和短期的，結(jié)合交易的期限作出科學(xué)的判斷，為防范企業(yè)交易風(fēng)險(xiǎn)確定正確的決策提供科學(xué)的依據(jù)。 　　二、涉外企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)防范的具體對(duì)策方法 　　如果說對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的正確的預(yù)測(cè)是匯率交易風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)，那么對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的防范及處理便是匯率交易風(fēng)險(xiǎn)管理的核心。我們可以把涉外企業(yè)的匯率交易風(fēng)險(xiǎn)分為：貿(mào)易支付的匯率風(fēng)險(xiǎn)、外匯借貸的匯率風(fēng)險(xiǎn)和外匯資產(chǎn)的匯率風(fēng)險(xiǎn)三種。 　　(一)貿(mào)易支付中的匯率風(fēng)險(xiǎn)防范主要方法 　　1、正確選擇計(jì)價(jià)貨幣、收付匯和結(jié)算方式 　　一般來說，涉外企業(yè)在出口商品、勞務(wù)或?qū)Y產(chǎn)業(yè)務(wù)計(jì)價(jià)時(shí)，要爭(zhēng)取使用匯價(jià)趨于上浮的貨幣，在進(jìn)口商品或?qū)ν庳?fù)債業(yè)務(wù)計(jì)價(jià)時(shí)，爭(zhēng)取用匯價(jià)趨于下浮的貨幣。一般情況下，在進(jìn)口合同中計(jì)價(jià)結(jié)算的外幣匯率趨升時(shí)，進(jìn)口商品盡可能提前付匯，若計(jì)價(jià)貨幣下浮，進(jìn)口商應(yīng)推遲或提前收匯。 　　此外，在進(jìn)出口貿(mào)易中，出口商品收匯還應(yīng)當(dāng)根據(jù)實(shí)際情況選用合適的結(jié)算方式，即要求能夠及時(shí)安全的收匯，因?yàn)榧皶r(shí)收匯則匯率變動(dòng)的時(shí)間因素風(fēng)險(xiǎn)會(huì)大大縮小。一般而言，即期L/C最符合安全及時(shí)收匯的原則，遠(yuǎn)期L/C、D/P、D/A安全性依次減弱。當(dāng)然為促銷自己的產(chǎn)品，亦可根據(jù)對(duì)方資信，慎重靈活地選擇適當(dāng)?shù)慕Y(jié)算方式。 　　2、運(yùn)用套期交易 　　套期交易是目前國(guó)內(nèi)外涉外企業(yè)廣泛使用的確實(shí)可靠的避險(xiǎn)形式。它不致引起價(jià)格混亂，并可以把國(guó)際匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到國(guó)際金融市場(chǎng)。套期交易運(yùn)用的金融工具主要有遠(yuǎn)期合同交易、期貨、期權(quán)。 　　(1)遠(yuǎn)期合同交易。涉外企業(yè)在外匯市場(chǎng)上進(jìn)行遠(yuǎn)期合同交易是為避免在貨物成交到支付款項(xiàng)期間內(nèi)因匯率變動(dòng)而遭受的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)涉外企業(yè)在未來要支付或收入外匯，并已預(yù)測(cè)外匯匯率要發(fā)生變動(dòng)時(shí)，則在現(xiàn)在簽定一個(gè)協(xié)議，規(guī)定在未來按照遠(yuǎn)期匯率交割一筆外匯，數(shù)額與貨款相等，確保公司的外匯數(shù)額的價(jià)值。一般協(xié)議的期限為3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月，有時(shí)甚至可達(dá)1年。這種業(yè)務(wù)的優(yōu)點(diǎn)是：①可以選擇幣種；②可以通過賣出遠(yuǎn)期外匯對(duì)應(yīng)收貨幣保值，買進(jìn)遠(yuǎn)期外匯對(duì)應(yīng)付貨幣保值。如紐約某公司因進(jìn)口需對(duì)外支付法國(guó)法郎，1992年8月委托銀行進(jìn)行一筆期限為4個(gè)月的遠(yuǎn)期外匯交易，當(dāng)時(shí)按1美元兌6.45法郎的匯率，用了586341.08美元買進(jìn)3846400法郎。到了1989年12月交割時(shí)，美元匯價(jià)下跌為1：6.025，此時(shí)要638406.64美元才能買入3846400法郎，由于做了這筆遠(yuǎn)期外匯買賣，使公司避免匯率損失42065美元。1994年1月1日起我國(guó)開始實(shí)行由市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的單一的有管理的浮動(dòng)匯率，匯率的不確定因素增加了涉外企業(yè)迫切需要規(guī)避匯價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。 　　(2)期貨交易與期權(quán)交易。金融期貨交易的實(shí)際操作和具體做法與遠(yuǎn)期交易基本相同，它也是根據(jù)目前約定的遠(yuǎn)期匯率在將來到期日辦理交割的一種避險(xiǎn)交易。所不同的是：遠(yuǎn)期交易中多以實(shí)際外匯收支需要為基礎(chǔ)，而外匯期貨通?？梢圆恍枰獙?shí)際外匯收支為背景；遠(yuǎn)期交易按照企業(yè)實(shí)際外匯收支確定交易金額，而期貨交易則是以標(biāo)準(zhǔn)化合約為標(biāo)的物，可以不斷對(duì)沖，金額難以與實(shí)際需求完全吻合；遠(yuǎn)期外匯交易，事實(shí)上只是到期外匯交易在交割時(shí)間上的延長(zhǎng)，性質(zhì)仍屬現(xiàn)貨交易，而外匯期貨則是一種衍生的交易工具。此外，涉外企業(yè)可與辦理期權(quán)交易的外匯銀行簽訂一份期權(quán)合同，規(guī)定享有在某一時(shí)間？以商定的價(jià)格買入或賣出某一種外幣的權(quán)利，但并不承擔(dān)義務(wù)。涉外企業(yè)在經(jīng)營(yíng)出口業(yè)務(wù)時(shí)，如計(jì)價(jià)外幣預(yù)計(jì)會(huì)下跌，則賣出看跌期權(quán)，若在合同期滿時(shí)，計(jì)價(jià)外幣匯價(jià)下跌，即市場(chǎng)價(jià)格低于協(xié)定價(jià)格，則賣權(quán)所有者可按協(xié)定價(jià)格結(jié)匯，若計(jì)價(jià)貨幣上升，則可放棄出售權(quán)而按市場(chǎng)價(jià)格結(jié)匯。 　　3、綜合方法 　　外匯風(fēng)險(xiǎn)防范的綜合方法主要包括BSI和LSI兩種。這兩種方法實(shí)際是上述幾種方法的綜合利用，同時(shí)也是因?yàn)槟承┓椒ū仨毰c其它方法相互配合，才能消除全部風(fēng)險(xiǎn)。BSI(Borrow-Spot-Invest)即是借款-即期合同-投資法。如德國(guó)B公司在90天后有一筆50000美元的應(yīng)收賬款。為防止美元對(duì)馬克匯價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，B公司可向美洲銀行或德國(guó)銀行借入相同金額美元(50000美元)(暫不考慮利息因素)，借款期為90天，從而改變外匯風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間結(jié)構(gòu)。B公司借得這筆貸款后，立即與某一銀行簽訂即期合同，按$1=DM2.1140匯率，將該50000美元的貸款賣為馬克，共得105700馬克。隨之B公司將105700馬克投放于德國(guó)貨幣市場(chǎng)(也暫不考慮利息因素)，投資期也為90天。90天以后，B公司以50000美元應(yīng)收款還給美洲銀行，便可消除這筆應(yīng)收賬款的外匯風(fēng)險(xiǎn)。若德國(guó)B公司90天后有應(yīng)付款50000美元，要消除其外匯風(fēng)險(xiǎn)，則應(yīng)先借本幣即德國(guó)馬克，以下各步的幣種與上述相反即可。 　　LSI(Lead-Spot-Invest)即是提前收付--即期合同--投資法。如德國(guó)B公司在90天后從美國(guó)公司有一筆50000美元的應(yīng)收貸款，為防止匯價(jià)波動(dòng)，B公司征得美國(guó)公司的同意，在給其一定折扣的情況下，要求其在2天內(nèi)付清這筆貸款(暫不考慮折扣具體數(shù)額)。B公司取得這筆50000美元貸款后，立即通過即期合同換成本幣馬克，并投資于德國(guó)貨幣市場(chǎng)。由于提前收款，消除時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)，由于換成本幣，又消除了貨幣風(fēng)險(xiǎn)。 　　(二)資本借貸的匯率風(fēng)險(xiǎn)及防范 　　資本借貸的匯率風(fēng)險(xiǎn)，是指借貸關(guān)系的確定到本息償付期限內(nèi)，由于借貸貨幣匯率的變動(dòng)使實(shí)際支付本金利息的增加或收入的減少所造成的損失。資本借貸的匯率風(fēng)險(xiǎn)或使債務(wù)人的支出增加，債權(quán)人受益；或者相反。例如，當(dāng)美元日元趨于升值時(shí)，我國(guó)外債還本付息負(fù)擔(dān)日益加重。防范資本借貸的匯率風(fēng)險(xiǎn)，除貿(mào)易支付中的匯率防范措施以外，還有以下幾種： 　　1、債券以雙重貨幣發(fā)行 　　雙重貨幣是以某一種貨幣計(jì)價(jià)，債券到期時(shí)，按預(yù)定好的匯率以另外一種貨幣償還本金。如中國(guó)某銀行某年4月發(fā)行200億日元，10年期的日元雙重貨幣債券，發(fā)行時(shí)日元兌美元為179：1。但發(fā)行文件規(guī)定，10年后債券期滿時(shí)，按169：1的匯率償還債券本金1.1834億美元若期滿時(shí)日元兌美元達(dá)到80：1左右來看，該行不但避免了日元對(duì)人民幣升值的風(fēng)險(xiǎn)，而且還有獲益。 　　2、借貸貨幣的匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)與貨幣的利率高低綜合考慮 　　一般來說，從匯率角度來看，借進(jìn)軟貨幣對(duì)借款人有利，但軟貨幣的貸款利率要高，硬貨幣的利率要低，因此，對(duì)借用外匯的涉外企業(yè)來講，只有在匯率上得到的好處大于利率上的損失時(shí)，借款貨幣才真正合算。當(dāng)預(yù)測(cè)到外匯在貸款期內(nèi)的貶值率，究竟應(yīng)借哪種貨幣，可考慮以下公式： 　　1+B國(guó)貨幣年利率 　　若A國(guó)貨幣貶值率>1 - 　　1+A國(guó)貨幣年利率 　　這時(shí)，借A國(guó)貨幣有利；反之，則借用B國(guó)貨幣有利。 　　(三)外匯資產(chǎn)的匯率風(fēng)險(xiǎn)及防范 　　涉外企業(yè)的外匯資產(chǎn)的匯率風(fēng)險(xiǎn)是指由于匯率的變動(dòng)而使外匯資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值減少所造成的損失。如某企業(yè)有美元資產(chǎn)20萬準(zhǔn)備用于從德國(guó)引進(jìn)設(shè)備，當(dāng)時(shí)美元／馬克匯率為US$1=DM2.50，該企業(yè)的20萬美元資產(chǎn)可用來引進(jìn)50萬馬克的設(shè)備。過數(shù)月后，若美元貶值到US$1=DM2.00，則該企業(yè)的持有20萬美元外匯資產(chǎn)僅能償付40萬馬克的設(shè)備，該企業(yè)的外匯資產(chǎn)實(shí)際上貶值了10萬馬克。 　　防范企業(yè)外匯資產(chǎn)匯率風(fēng)險(xiǎn)的最常用的辦法一籃子貨幣法和遠(yuǎn)期外匯買賣保值法。目前我國(guó)涉外企業(yè)外匯資產(chǎn)主要仍以美元為主，日元、馬克、歐元、瑞士法郎所占比例很小，涉外企業(yè)外匯資產(chǎn)的匯率風(fēng)險(xiǎn)很大。因此，建議我國(guó)涉外企業(yè)調(diào)整外匯資產(chǎn)幣種結(jié)構(gòu)，適當(dāng)提高日元、馬克、歐元等貨幣的比例，降低美元的比重
（一）遠(yuǎn)期合約套期保值 （二）遠(yuǎn)期結(jié)售匯規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn) （三）貨幣期權(quán)套期保值 當(dāng)然，做外貿(mào)推廣，選擇合適的產(chǎn)品很重要！下面是一米軟件精準(zhǔn)外貿(mào)郵件開發(fā)系統(tǒng)，你可以了解一下 1，無需vpn獲取國(guó)外站點(diǎn) 一米獨(dú)有的VVPN技術(shù)使您不需要借助第三方的VPN即可直接獲取國(guó)外任意站點(diǎn)如Google等數(shù)據(jù)，穩(wěn)定高效，保證獲取數(shù)據(jù)的實(shí)時(shí)性。 2，全球海量精準(zhǔn)客戶信息提取 可根據(jù)多個(gè)關(guān)鍵詞及郵箱類型及公司后綴自動(dòng)組合提取全球多個(gè)主流搜索引擎及地區(qū)性搜索引擎精準(zhǔn)搜索結(jié)果。 3，深度分析提取客戶郵箱 智能矩陣算法模擬蜘蛛深度爬取結(jié)果頁，獲取真實(shí)有效的客戶郵箱、電話等信息。 4，實(shí)用的有效性過濾 可以對(duì)獲取的郵箱進(jìn)行批量驗(yàn)證有效性，防止發(fā)送大量無效郵箱造成的損失，并可自動(dòng)過濾去重。 5，批量郵件發(fā)送 內(nèi)置郵件批量發(fā)送平臺(tái)，可支持自定義郵箱smtp接口群發(fā)郵件。 6，批量小語種翻譯 自帶谷歌翻譯接口，可一鍵翻譯多個(gè)國(guó)家小語種。