1。家電下鄉(xiāng)促銷，擴(kuò)大內(nèi)需 2.減稅退稅 擴(kuò)大出口 3.大規(guī)模修建基礎(chǔ)設(shè)施 如鐵路 機(jī)場 水利 基建 刺激內(nèi)需 4.汶川地區(qū)加大投資力度 5.農(nóng)村補(bǔ)貼加大 買電器就補(bǔ)貼 成果：一季度我國經(jīng)濟(jì)增長達(dá)到6.5%，增幅顯著，好于其他

簡潔回答：積極的財(cái)政政策：減少國債發(fā)行 減少稅收保民生 增加財(cái)政支出 減少財(cái)政赤字 寬松的貨幣政策：降低利率 下調(diào)存款準(zhǔn)備金率 適量發(fā)行貨幣 目的：擴(kuò)大內(nèi)需，刺激消費(fèi)，保增長。

6、降低住房交易稅費(fèi) 財(cái)政部、國家稅務(wù)總局決定自2008年11月1日起，對(duì)個(gè)人首次購買90平方米及以下普通住房的，契稅稅率暫統(tǒng)一下調(diào)到1%；對(duì)個(gè)人銷售或購買住房暫免征收印花稅；對(duì)個(gè)人銷售住房暫免征收土地增值稅。

為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，中國政府采取了一系列措施，包括實(shí)施財(cái)政政策、實(shí)施貨幣政策、改善金融體系、改善金融監(jiān)管等。（1）財(cái)政政策 中國政府采取了一系列財(cái)政政策，包括減稅、降低社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)率、支持小微企業(yè)發(fā)展等，以緩解經(jīng)濟(jì)壓力，

2、 1稅收政策 在稅收政策方面，為緩解紡織企業(yè)的困難，穩(wěn)定出口，保障就業(yè)，7月 31日，財(cái)政部等部門宣布自今年8月1日起將部分紡織品、服裝的出口退稅率由11％提高到13％，部分竹制品的出口退稅率提高到11％。10月21日

2.寬松的貨幣政策。9月、10月、11月連續(xù)四次下調(diào)基準(zhǔn)利率，三次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，存款準(zhǔn)備金率的下降，貸款基準(zhǔn)利率的下降，目的是增加市場貨幣供應(yīng)量，擴(kuò)大投資與消費(fèi)。3.2008年10月27日還實(shí)施 首套住房貸款利率7折優(yōu)惠；

應(yīng)對(duì)當(dāng)前金融危機(jī)我國采取的針對(duì)外貿(mào)行業(yè)的財(cái)政政策有哪些?

23條金融舉措出臺(tái)了，這會(huì)帶來如下的變化。一、幫助中小企業(yè)渡過難關(guān) 要保持資金的流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)各大金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大貸款投放，并且切實(shí)地向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)合理讓利。對(duì)于困難企業(yè)和人群，可以通過適當(dāng)?shù)难舆t還款時(shí)間、延長貸款期限

為了能讓我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展更加平穩(wěn)的運(yùn)行，一共出臺(tái)了23條金融舉措，這些舉措從微小型企業(yè)，房地產(chǎn)行業(yè)以及交通運(yùn)輸行業(yè)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生非常積極的影響。微小型企業(yè)將在金融舉措的支持安穩(wěn)的度過疫情帶來的沖擊。我國的微小型企業(yè)和一些

新出臺(tái)的舉措中，有的與重要農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)銷、能源供應(yīng)有關(guān)，有的涉及物流航運(yùn)，有的旨在強(qiáng)化對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈核心企業(yè)的支持。而這些金融舉措背后，是一項(xiàng)項(xiàng)貨幣政策工具發(fā)揮功能：優(yōu)化支持煤炭清潔高效利用專項(xiàng)再貸款，抓實(shí)碳減排

1、政策通過增加貸款額度來惠之于民：因?yàn)槭艿搅诵鹿谝咔橛绊?，我國小微企業(yè)，也包括大企業(yè)，都受到了很大沖擊。因此，國家并沒有因?yàn)橐咔槎∠刨J款，而是加大貸款額度，這可以說是雪中送炭。2、政策通過延緩貸款償還來惠

其次，這能緩解中小企業(yè)等經(jīng)營的發(fā)展困境，進(jìn)而穩(wěn)定社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序。若能提高金融服務(wù)水平，并且優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，那么大多數(shù)陷入困境的行業(yè)便能重新獲得生機(jī)和活力。因?yàn)檫@些行業(yè)的經(jīng)營者能夠獲得政府的資金和政策支持，并且減輕發(fā)展壓力

通知提出，適時(shí)增加支農(nóng)支小再貸款額度，引導(dǎo)地方法人金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)受疫情影響較大的住宿餐飲、批發(fā)零售、文化旅游等接觸型服務(wù)業(yè)及其他有前景但受疫情影響暫遇困難行業(yè)的支持力度。“關(guān)于民營企業(yè)和小微企業(yè)信貸增長情況，我們對(duì)

23條金融舉措出臺(tái),這些政策對(duì)于普通民眾來說有哪些積極影響?

股票和債券是證券市場兩個(gè)最基本和最主要的品種;其他證券包括基金證券、證券衍生產(chǎn)品等,如金融期貨、可轉(zhuǎn)換證券、權(quán)證等。 (三)有價(jià)證券的特征 1.收益性。 2.流動(dòng)性。 證券具有極高流動(dòng)性必須滿足的三個(gè)條件:(1)很容易變現(xiàn);(2)

新國九條可以說從各方面來保護(hù)中小投資者的利益,更多中小投資者的公平參與,將推動(dòng)市場快速前進(jìn)。只有中國股民的投資素質(zhì)提高,中國股市或者說中國金融市場才能真正壯大起來。首創(chuàng)證券分析師王建輝>>建立平等透明的“資本友好型”投資文化首創(chuàng)

(2)清理糾正金融服務(wù)不合理收費(fèi)，切實(shí)降低企業(yè)融資的實(shí)際成本。(3)拓寬小型微型企業(yè)融資渠道。(4)細(xì)化對(duì)小型微型企業(yè)金融服務(wù)的差異化監(jiān)管政策。(5)促進(jìn)小金融機(jī)構(gòu)改革與發(fā)展。(6)在規(guī)范管理、防范風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上促進(jìn)民間借貸

要通過完善配套政策措施和創(chuàng)新體制機(jī)制，調(diào)動(dòng)商業(yè)銀行增加信貸投放的積極性，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)抵御風(fēng)險(xiǎn)能力，形成銀行、證券、保險(xiǎn)等多方面擴(kuò)大融資、分散風(fēng)險(xiǎn)的合力，更好地發(fā)揮金融支持經(jīng)濟(jì)增長和促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整的作用。金融“國九條”

(十六)建設(shè)金融期貨市場。配合利率市場化和人民幣匯率形成機(jī)制改革,適應(yīng)資本市場風(fēng)險(xiǎn)管理需要,平穩(wěn)有序發(fā)展金融衍生產(chǎn)品。逐步豐富股指期貨、股指期權(quán)和股票期權(quán)品種。逐步發(fā)展國債期貨,進(jìn)一步健全反映市場供求關(guān)系的國債收益率曲線。 六、提高

（九）深化金融改革，完善金融監(jiān)管體系，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測和管理，切實(shí)維護(hù)金融安全穩(wěn)定。

“金融國九條”的具體內(nèi)容有哪些?

1、政府出臺(tái)了哪些支持企業(yè)應(yīng)對(duì)疫情沖擊影響的惠企政策?如何盡快知曉并享受政策支持? 疫情發(fā)生以來,各級(jí)政府部門和金融機(jī)構(gòu)紛紛出臺(tái)了一批支持產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域企業(yè)應(yīng)對(duì)疫情沖擊的惠企政策。這些政策有些更加適用于支持中小微企業(yè)應(yīng)對(duì)疫情沖擊影響,有些

一、因地制宜多措并舉滿足居民節(jié)日消費(fèi)需求。堅(jiān)持在疫情防控常態(tài)化條件下穩(wěn)定和擴(kuò)大消費(fèi)，落實(shí)地方主體責(zé)任，防止簡單化、“一刀切”、“層層加碼”式防控，最大限度減少對(duì)群眾生產(chǎn)生活的影響。低風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)要保障城鄉(xiāng)居民區(qū)域內(nèi)

從支持受困主體紓困、暢通國民經(jīng)濟(jì)循環(huán)、促進(jìn)外貿(mào)出口發(fā)展三個(gè)方面,提出加強(qiáng)金融服務(wù)、加大支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度的23條政策舉措。

鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新完善外匯衍生品和跨境人民幣業(yè)務(wù)，進(jìn)一步擴(kuò)大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算規(guī)模，更好滿足外貿(mào)企業(yè)匯率避險(xiǎn)和跨境人民幣結(jié)算需求。支持各地方加強(qiáng)政策宣介、優(yōu)化公共服務(wù)，推動(dòng)銀企精準(zhǔn)對(duì)接、企業(yè)充分享惠。關(guān)于對(duì)外貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展

文科包括的學(xué)科門類有：哲學(xué)類、經(jīng)濟(jì)學(xué)類、法學(xué)門類、教育學(xué)、文學(xué)、歷史學(xué)、管理學(xué)門類、藝術(shù)學(xué)門類等。

（三）加大對(duì)外貿(mào)企業(yè)的融資支持力度。支持進(jìn)出口銀行在蘇州創(chuàng)新開展“紓困資金”業(yè)務(wù)，對(duì)受疫情影響出現(xiàn)暫時(shí)性困難的進(jìn)出口企業(yè)進(jìn)行批量支持，額度20億元；支持進(jìn)出口銀行與蘇州轄區(qū)內(nèi)的城商行、農(nóng)商行和全國股份制商業(yè)銀行開展

蘇州高效!權(quán)威發(fā)布支持外貿(mào)企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展蘇“惠外”十二條

一年多來，商務(wù)部會(huì)同相關(guān)部門，及時(shí)開展政策解讀，密切跟蹤政策運(yùn)行，積極協(xié)調(diào)解決運(yùn)行中出現(xiàn)的新情況新問題，研究完善政策舉措。各試點(diǎn)地方認(rèn)真落實(shí)主體責(zé)任，推進(jìn)試點(diǎn)工作順利開展?？缇畴娚唐髽I(yè)進(jìn)一步規(guī)范經(jīng)營行為，加強(qiáng)質(zhì)量安全

積極開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算工作，擴(kuò)大出口貨物貿(mào)易試點(diǎn)企業(yè)名單。同時(shí)，完善貿(mào)易融資業(yè)務(wù)差異化監(jiān)管政策，支持商業(yè)銀行增加對(duì)小微企業(yè)貸款，鼓勵(lì)商業(yè)銀行適當(dāng)提高對(duì)小微企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)容忍度，緩解企業(yè)資金緊張壓力。提高出口信用保險(xiǎn)覆蓋

一、官方提出政策發(fā)展外貿(mào)產(chǎn)業(yè)，將會(huì)使得外貿(mào)企業(yè)得到充足的資金。在全球經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下，如果想要發(fā)展外貿(mào)產(chǎn)業(yè)其實(shí)是一件很困難的事情，因?yàn)槿绻麤]有充足的資金支持，那么必然會(huì)讓國內(nèi)的外貿(mào)企業(yè)存在著極大的風(fēng)險(xiǎn)。而官方在

二、國內(nèi)積極培育外貿(mào)新業(yè)態(tài)。商務(wù)部負(fù)責(zé)人還表是今年為了幫助我國的外貿(mào)企業(yè)穩(wěn)定市場訂單，他們還將培育新的外貿(mào)業(yè)態(tài)形式，認(rèn)定一部分外貿(mào)轉(zhuǎn)型升級(jí)基地，在供應(yīng)鏈方面做到為外貿(mào)企業(yè)考量，擴(kuò)大外貿(mào)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)口規(guī)模，以此來帶動(dòng)相關(guān)

完善——免稅店政策，擴(kuò)大免稅品進(jìn)口。大力發(fā)展新興服務(wù)貿(mào)易，促進(jìn)建筑設(shè)計(jì)、商貿(mào)物流、咨詢服務(wù)、研發(fā)設(shè)計(jì)、節(jié)能環(huán)保、環(huán)境服務(wù)等生產(chǎn)性服務(wù)進(jìn)口。增加——有助于轉(zhuǎn)型發(fā)展的技術(shù)裝備進(jìn)口，增加農(nóng)產(chǎn)品、資源性產(chǎn)品進(jìn)口。優(yōu)化國際市

1.商務(wù)部將繼續(xù)努力推動(dòng)服務(wù)貿(mào)易高質(zhì)量發(fā)展，推動(dòng)在全國實(shí)施跨境服務(wù)貿(mào)易負(fù)面清單，用好RCEP實(shí)施帶來的重要開放機(jī)遇，擴(kuò)大與成員國的服務(wù)貿(mào)易規(guī)模。同時(shí)，與國際高標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)貿(mào)規(guī)則相銜接，提高各類要素跨境流動(dòng)的便利化水平。繼續(xù)推進(jìn)

擴(kuò)大信用保險(xiǎn)保單融資規(guī)模。對(duì)外貿(mào)企業(yè)，加大匯率避險(xiǎn)和跨境人民幣結(jié)算的宣傳培訓(xùn)力度。引導(dǎo)跨境電子商務(wù)企業(yè)用好現(xiàn)行出口退稅政策，支持符合條件的跨境電子商務(wù)相關(guān)企業(yè)申報(bào)高新技術(shù)企業(yè)。再者是積極優(yōu)化作業(yè)流程。進(jìn)一步縮短國際班輪

商務(wù)部:確保穩(wěn)外貿(mào)政策盡快落地見效,積極擴(kuò)大進(jìn)口,還有哪些信息?

3、政策性銀行的職能：政策性銀行不以盈利為目的，專門為貫徹、配合政府社會(huì)經(jīng)濟(jì)政策或意圖，在特定的業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)，直接或間接地從事政策性融資活動(dòng)，充當(dāng)政府發(fā)展經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)社會(huì)進(jìn)步、進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)管理工具。二、三者的實(shí)質(zhì)不同

政策性銀行還具有以下特殊職能：第一，政策導(dǎo)向性職能。是指政策性銀行以直接或間接的資金投放吸引其他金融機(jī)構(gòu)從事符合政策意圖的放款，從而發(fā)揮其提倡、引導(dǎo)功能。市場經(jīng)濟(jì)條件下，一些產(chǎn)業(yè)的利潤獲得具有時(shí)間長、難度大、起點(diǎn)較

(一)政策性銀行的職能 1．經(jīng)濟(jì)調(diào)控職能 國家通過政策性銀行業(yè)務(wù)可以實(shí)現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)、行業(yè)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)力布局、固定資產(chǎn)投資規(guī)模和結(jié)構(gòu)等合理化，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展。2．政策導(dǎo)向職能 一是配合執(zhí)行政府經(jīng)濟(jì)政策，貫徹并

政策性銀行的職能有哪些政策性銀行的職能有：1、政策導(dǎo)向性職能。政策性銀行以直接或間接的資金投放吸引其他金融機(jī)構(gòu)從事符合政策意圖的放款，從而發(fā)揮其提倡、引導(dǎo)功能。2、補(bǔ)充輔助性職能。政策性銀行的金融活動(dòng)補(bǔ)充和完善了以

（2）補(bǔ)充性職能。指政策性金融活動(dòng)能補(bǔ)充完善商業(yè)銀行為主體的金融體系的職能。（3）服務(wù)性職能。政策性銀行一般經(jīng)營專業(yè)性業(yè)務(wù)，在該領(lǐng)域積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)技能，聚集了一批精通業(yè)務(wù)的人才，可為企業(yè)提供各方面的金融與

政策性銀行的職能

　　(一)落實(shí)適度寬松的貨幣政策，促進(jìn)貨幣信貸穩(wěn)定增長。綜合運(yùn)用存款準(zhǔn)備金率、利率、匯率等多種手段，保持銀行體系流動(dòng)性充分供應(yīng)，追加政策性銀行2008年度貸款規(guī)模1000億元人民幣。 　　(二)加強(qiáng)和改進(jìn)信貸服務(wù)，滿足資金合理需求。鼓勵(lì)地方政府通過資本注入、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)榷喾N方式增加對(duì)信用擔(dān)保公司的支持；設(shè)立多層次中小企業(yè)貸款擔(dān)保基金和擔(dān)保機(jī)構(gòu)，提高對(duì)中小企業(yè)貸款比重；對(duì)符合條件的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)免征營業(yè)稅；建立農(nóng)村信貸擔(dān)保機(jī)制，擴(kuò)大農(nóng)村有效擔(dān)保物范圍，積極探索發(fā)展農(nóng)村多種形式擔(dān)保的信貸產(chǎn)品；積極擴(kuò)大住房、汽車和農(nóng)村消費(fèi)信貸市場。 　　(三)加快建設(shè)多層次資本市場體系，發(fā)揮市場的資源配置功能。穩(wěn)定股票市場運(yùn)行，推動(dòng)期貨市場穩(wěn)步發(fā)展，擴(kuò)大債券發(fā)行規(guī)模，優(yōu)先安排與基礎(chǔ)設(shè)施、民生工程、生態(tài)環(huán)境建設(shè)和災(zāi)后重建等相關(guān)的債券發(fā)行。 　　(四)發(fā)揮保險(xiǎn)的保障和融資功能，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)穩(wěn)定運(yùn)行。積極發(fā)展“三農(nóng)”、住房和汽車消費(fèi)、健康、養(yǎng)老等保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，引導(dǎo)保險(xiǎn)公司以債權(quán)等方式投資交通、通信、能源等基礎(chǔ)設(shè)施和農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。 　　(五)創(chuàng)新融資方式，通過并購貸款、房地產(chǎn)信托投資基金、股權(quán)投資基金和規(guī)范發(fā)展民間融資等多種形式，拓寬企業(yè)融資渠道。 　　(六)改進(jìn)外匯管理，大力推動(dòng)貿(mào)易投資便利化。適當(dāng)提高企業(yè)預(yù)收貨款結(jié)匯比例，方便企業(yè)特別是中小企業(yè)貿(mào)易融資，提高外匯資金使用效率，支持外貿(mào)發(fā)展。 　　(七)加快金融服務(wù)現(xiàn)代化，全面提高金融服務(wù)水平。進(jìn)一步豐富支付工具體系，擴(kuò)大國庫直接支付涉農(nóng)、救災(zāi)補(bǔ)貼等政府性補(bǔ)助基金范圍，優(yōu)化出口退稅流程，繼續(xù)推動(dòng)中小企業(yè)和農(nóng)村信用體系建設(shè)。 　　(八)加大財(cái)稅政策支持力度，發(fā)揮財(cái)政資金的杠桿作用，增強(qiáng)金融業(yè)化解不良資產(chǎn)和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的能力。 　　(九)深化金融改革，完善金融監(jiān)管體系，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測和管理，切實(shí)維護(hù)金融安全穩(wěn)定。
以下是2014年版的“國九條”。來源于http://baike.baidu.com/view/155770.htm#2_4 國務(wù)院9日發(fā)布《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場健康發(fā)展的若干意見》?！兑庖姟啡娜缦拢? 各省、自治區(qū)、直轄市人民政府，國務(wù)院各部委、各直屬機(jī)構(gòu)： 進(jìn)一步促進(jìn)資本市場健康發(fā)展，健全多層次資本市場體系，對(duì)于加快完善現(xiàn)代市場體系、拓寬企業(yè)和居民投融資渠道、優(yōu)化資源配置、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)具有重要意義。20多年來，我國資本市場快速發(fā)展，初步形成了涵蓋股票、債券、期貨的市場體系，為促進(jìn)改革開放和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展作出了重要貢獻(xiàn)。但總體上看，我國資本市場仍不成熟，一些體制機(jī)制性問題依然存在，新情況新問題不斷出現(xiàn)。為深入貫徹黨的十八大和十八屆二中、三中全會(huì)精神，認(rèn)真落實(shí)黨中央和國務(wù)院的決策部署，實(shí)現(xiàn)資本市場健康發(fā)展，現(xiàn)提出以下意見。 一、總體要求 　　?。ㄒ唬┲笇?dǎo)思想。 　　高舉中國特色社會(huì)主義偉大旗幟，以鄧小平理論、“三個(gè)代表”重要思想、科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)，貫徹黨中央和國務(wù)院的決策部署，解放思想，改革創(chuàng)新，開拓進(jìn)取。堅(jiān)持市場化和法治化取向，維護(hù)公開、公平、公正的市場秩序，維護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益。緊緊圍繞促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，激發(fā)市場創(chuàng)新活力，拓展市場廣度深度，擴(kuò)大市場雙向開放，促進(jìn)直接融資與間接融資協(xié)調(diào)發(fā)展，提高直接融資比重，防范和分散金融風(fēng)險(xiǎn)。推動(dòng)混合所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展，完善現(xiàn)代企業(yè)制度和公司治理結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)競爭能力，促進(jìn)資本形成和股權(quán)流轉(zhuǎn)，更好發(fā)揮資本市場優(yōu)化資源配置的作用，促進(jìn)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)社會(huì)持續(xù)健康發(fā)展。 　?。ǘ┗驹瓌t。 　　資本市場改革發(fā)展要從我國國情出發(fā)，積極借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，遵循以下原則： 　　一是處理好市場與政府的關(guān)系。尊重市場規(guī)律，依據(jù)市場規(guī)則、市場價(jià)格、市場競爭實(shí)現(xiàn)效益最大化和效率最優(yōu)化，使市場在資源配置中起決定性作用。同時(shí)，更好發(fā)揮政府作用，履行好政府監(jiān)管職能，實(shí)施科學(xué)監(jiān)管、適度監(jiān)管，創(chuàng)造公平競爭的市場環(huán)境，保護(hù)投資者合法權(quán)益，有效維護(hù)市場秩序。 　　二是處理好創(chuàng)新發(fā)展與防范風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。以市場為導(dǎo)向、以提高市場服務(wù)能力和效率為目的，積極鼓勵(lì)和引導(dǎo)資本市場創(chuàng)新。同時(shí)，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防范，始終把風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測、預(yù)警和處置貫穿于市場創(chuàng)新發(fā)展全過程，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。 　　三是處理好風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)與強(qiáng)化投資者保護(hù)的關(guān)系。加強(qiáng)投資者教育，引導(dǎo)投資者培育理性投資理念，自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自負(fù)盈虧，提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和自我保護(hù)能力。同時(shí)，健全投資者特別是中小投資者權(quán)益保護(hù)制度，保障投資者的知情權(quán)、參與權(quán)、求償權(quán)和監(jiān)督權(quán)，切實(shí)維護(hù)投資者合法權(quán)益。 　　四是處理好積極推進(jìn)與穩(wěn)步實(shí)施的關(guān)系。立足全局、著眼長遠(yuǎn)，堅(jiān)定不移地積極推進(jìn)改革。同時(shí)，加強(qiáng)市場頂層設(shè)計(jì)，增強(qiáng)改革措施的系統(tǒng)性、針對(duì)性、協(xié)同性，把握好改革的力度、節(jié)奏和市場承受程度，穩(wěn)步實(shí)施各項(xiàng)政策措施，著力維護(hù)資本市場平穩(wěn)發(fā)展。 　?。ㄈ┲饕蝿?wù)。 　　加快建設(shè)多渠道、廣覆蓋、嚴(yán)監(jiān)管、高效率的股權(quán)市場，規(guī)范發(fā)展債券市場，拓展期貨市場，著力優(yōu)化市場體系結(jié)構(gòu)、運(yùn)行機(jī)制、基礎(chǔ)設(shè)施和外部環(huán)境，實(shí)現(xiàn)發(fā)行交易方式多樣、投融資工具豐富、風(fēng)險(xiǎn)管理功能完備、場內(nèi)場外和公募私募協(xié)調(diào)發(fā)展。到2020年，基本形成結(jié)構(gòu)合理、功能完善、規(guī)范透明、穩(wěn)健高效、開放包容的多層次資本市場體系。 　　二、發(fā)展多層次股票市場 　　?。ㄋ模┓e極穩(wěn)妥推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革。建立和完善以信息披露為中心的股票發(fā)行制度。發(fā)行人是信息披露第一責(zé)任人，必須做到言行與信息披露的內(nèi)容一致。發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)對(duì)信息披露的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性、充分性和及時(shí)性承擔(dān)法律責(zé)任。投資者自行判斷發(fā)行人的盈利能力和投資價(jià)值，自擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。逐步探索符合我國實(shí)際的股票發(fā)行條件、上市標(biāo)準(zhǔn)和審核方式。證券監(jiān)管部門依法監(jiān)管發(fā)行和上市活動(dòng)，嚴(yán)厲查處違法違規(guī)行為。 　　（五）加快多層次股權(quán)市場建設(shè)。強(qiáng)化證券交易所市場的主導(dǎo)地位，充分發(fā)揮證券交易所的自律監(jiān)管職能。壯大主板、中小企業(yè)板市場，創(chuàng)新交易機(jī)制，豐富交易品種。加快創(chuàng)業(yè)板市場改革，健全適合創(chuàng)新型、成長型企業(yè)發(fā)展的制度安排。增加證券交易所市場內(nèi)部層次。加快完善全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，建立小額、便捷、靈活、多元的投融資機(jī)制。在清理整頓的基礎(chǔ)上，將區(qū)域性股權(quán)市場納入多層次資本市場體系。完善集中統(tǒng)一的登記結(jié)算制度。 　　（六）提高上市公司質(zhì)量。引導(dǎo)上市公司通過資本市場完善現(xiàn)代企業(yè)制度，建立健全市場化經(jīng)營機(jī)制，規(guī)范經(jīng)營決策。督促上市公司以投資者需求為導(dǎo)向，履行好信息披露義務(wù)，嚴(yán)格執(zhí)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和財(cái)務(wù)報(bào)告制度，提高財(cái)務(wù)信息的可比性，增強(qiáng)信息披露的有效性。促進(jìn)上市公司提高效益，增強(qiáng)持續(xù)回報(bào)投資者能力，為股東創(chuàng)造更多價(jià)值。規(guī)范上市公司控股股東、實(shí)際控制人行為，保障公司獨(dú)立主體地位，維護(hù)各類股東的平等權(quán)利。鼓勵(lì)上市公司建立市值管理制度。完善上市公司股權(quán)激勵(lì)制度，允許上市公司按規(guī)定通過多種形式開展員工持股計(jì)劃。 　　（七）鼓勵(lì)市場化并購重組。充分發(fā)揮資本市場在企業(yè)并購重組過程中的主渠道作用，強(qiáng)化資本市場的產(chǎn)權(quán)定價(jià)和交易功能，拓寬并購融資渠道，豐富并購支付方式。尊重企業(yè)自主決策，鼓勵(lì)各類資本公平參與并購，破除市場壁壘和行業(yè)分割，實(shí)現(xiàn)公司產(chǎn)權(quán)和控制權(quán)跨地區(qū)、跨所有制順暢轉(zhuǎn)讓。 　?。ò耍┩晟仆耸兄贫取?gòu)建符合我國實(shí)際并有利于投資者保護(hù)的退市制度，建立健全市場化、多元化退市指標(biāo)體系并嚴(yán)格執(zhí)行。支持上市公司根據(jù)自身發(fā)展戰(zhàn)略，在確保公眾投資者權(quán)益的前提下以吸收合并、股東收購、轉(zhuǎn)板等形式實(shí)施主動(dòng)退市。對(duì)欺詐發(fā)行的上市公司實(shí)行強(qiáng)制退市。明確退市公司重新上市的標(biāo)準(zhǔn)和程序。逐步形成公司進(jìn)退有序、市場轉(zhuǎn)板順暢的良性循環(huán)機(jī)制。 　　三、規(guī)范發(fā)展債券市場 　　　（九）積極發(fā)展債券市場。完善公司債券公開發(fā)行制度。發(fā)展適合不同投資者群體的多樣化債券品種。建立健全地方政府債券制度。豐富適合中小微企業(yè)的債券品種。統(tǒng)籌推進(jìn)符合條件的資產(chǎn)證券化發(fā)展。支持和規(guī)范商業(yè)銀行、證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)等合格機(jī)構(gòu)依法開展債券承銷業(yè)務(wù)。 　?。ㄊ?qiáng)化債券市場信用約束。規(guī)范發(fā)展債券市場信用評(píng)級(jí)服務(wù)。完善發(fā)行人信息披露制度，提高投資者風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力，減少對(duì)外部評(píng)級(jí)的依賴。建立債券發(fā)行人信息共享機(jī)制。探索發(fā)展債券信用保險(xiǎn)。完善債券增信機(jī)制，規(guī)范發(fā)展債券增信業(yè)務(wù)。強(qiáng)化發(fā)行人和投資者的責(zé)任約束，健全債券違約監(jiān)測和處置機(jī)制，支持債券持有人會(huì)議維護(hù)債權(quán)人整體利益，切實(shí)防范道德風(fēng)險(xiǎn)。 　?。ㄊ唬┥罨瘋袌龌ヂ?lián)互通。在符合投資者適當(dāng)性管理要求的前提下，完善債券品種在不同市場的交叉掛牌及自主轉(zhuǎn)托管機(jī)制，促進(jìn)債券跨市場順暢流轉(zhuǎn)。鼓勵(lì)債券交易場所合理分工、發(fā)揮各自優(yōu)勢。促進(jìn)債券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)信息共享、順暢連接，加強(qiáng)互聯(lián)互通。提高債券市場信息系統(tǒng)、市場監(jiān)察系統(tǒng)的運(yùn)行效率，逐步強(qiáng)化對(duì)債券登記結(jié)算體系的統(tǒng)一管理，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。 　?。ㄊ┘訌?qiáng)債券市場監(jiān)管協(xié)調(diào)。充分發(fā)揮公司信用類債券部際協(xié)調(diào)機(jī)制作用，各相關(guān)部門按照法律法規(guī)賦予的職責(zé)，各司其職，加強(qiáng)對(duì)債券市場準(zhǔn)入、信息披露和資信評(píng)級(jí)的監(jiān)管，建立投資者保護(hù)制度，加大查處債券市場虛假陳述、內(nèi)幕交易、價(jià)格操縱等各類違法違規(guī)行為的力度。 　　四、培育私募市場 　　?。ㄊ┙⒔∪侥及l(fā)行制度。建立合格投資者標(biāo)準(zhǔn)體系，明確各類產(chǎn)品私募發(fā)行的投資者適當(dāng)性要求和面向同一類投資者的私募發(fā)行信息披露要求，規(guī)范募集行為。對(duì)私募發(fā)行不設(shè)行政審批，允許各類發(fā)行主體在依法合規(guī)的基礎(chǔ)上，向累計(jì)不超過法律規(guī)定特定數(shù)量的投資者發(fā)行股票、債券、基金等產(chǎn)品。積極發(fā)揮證券中介機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)和有關(guān)市場組織的作用，建立健全私募產(chǎn)品發(fā)行監(jiān)管制度，切實(shí)強(qiáng)化事中事后監(jiān)管。建立促進(jìn)經(jīng)營機(jī)構(gòu)規(guī)范開展私募業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制和自律管理制度安排，以及各類私募產(chǎn)品的統(tǒng)一監(jiān)測系統(tǒng)。 　?。ㄊ模┌l(fā)展私募投資基金。按照功能監(jiān)管、適度監(jiān)管的原則，完善股權(quán)投資基金、私募資產(chǎn)管理計(jì)劃、私募集合理財(cái)產(chǎn)品、集合資金信托計(jì)劃等各類私募投資產(chǎn)品的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。依法嚴(yán)厲打擊以私募為名的各類非法集資活動(dòng)。完善扶持創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的政策體系，鼓勵(lì)和引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資基金支持中小微企業(yè)。研究制定保險(xiǎn)資金投資創(chuàng)業(yè)投資基金的相關(guān)政策。完善圍繞創(chuàng)新鏈需要的科技金融服務(wù)體系，創(chuàng)新科技金融產(chǎn)品和服務(wù)，促進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。 　　五、推進(jìn)期貨市場建設(shè) 　　?。ㄊ澹┌l(fā)展商品期貨市場。以提升產(chǎn)業(yè)服務(wù)能力和配合資源性產(chǎn)品價(jià)格形成機(jī)制改革為重點(diǎn)，繼續(xù)推出大宗資源性產(chǎn)品期貨品種，發(fā)展商品期權(quán)、商品指數(shù)、碳排放權(quán)等交易工具，充分發(fā)揮期貨市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理功能，增強(qiáng)期貨市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。允許符合條件的機(jī)構(gòu)投資者以對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)為目的使用期貨衍生品工具，清理取消對(duì)企業(yè)運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理工具的不必要限制。 　?。ㄊ┙ㄔO(shè)金融期貨市場。配合利率市場化和人民幣匯率形成機(jī)制改革，適應(yīng)資本市場風(fēng)險(xiǎn)管理需要，平穩(wěn)有序發(fā)展金融衍生產(chǎn)品。逐步豐富股指期貨、股指期權(quán)和股票期權(quán)品種。逐步發(fā)展國債期貨，進(jìn)一步健全反映市場供求關(guān)系的國債收益率曲線。 　　六、提高證券期貨服務(wù)業(yè)競爭力 　　?。ㄊ撸┓艑挊I(yè)務(wù)準(zhǔn)入。實(shí)施公開透明、進(jìn)退有序的證券期貨業(yè)務(wù)牌照管理制度，研究證券公司、基金管理公司、期貨公司、證券投資咨詢公司等交叉持牌，支持符合條件的其他金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)隔離基礎(chǔ)上申請證券期貨業(yè)務(wù)牌照。積極支持民營資本進(jìn)入證券期貨服務(wù)業(yè)。支持證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)與其他金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)可控前提下以相互控股、參股的方式探索綜合經(jīng)營。 　?。ㄊ耍┐龠M(jìn)中介機(jī)構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展。推動(dòng)證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)實(shí)施差異化、專業(yè)化、特色化發(fā)展，促進(jìn)形成若干具有國際競爭力、品牌影響力和系統(tǒng)重要性的現(xiàn)代投資銀行。促進(jìn)證券投資基金管理公司向現(xiàn)代資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型，提高財(cái)富管理水平。推動(dòng)期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)并購重組，提高行業(yè)集中度。支持證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)拓寬融資渠道，擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍。在風(fēng)險(xiǎn)可控前提下，優(yōu)化客戶交易結(jié)算資金存管模式。支持證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)、各類資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)圍繞風(fēng)險(xiǎn)管理、資本中介、投資融資等業(yè)務(wù)自主創(chuàng)設(shè)產(chǎn)品。規(guī)范發(fā)展證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)柜臺(tái)業(yè)務(wù)。對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、評(píng)級(jí)增信機(jī)構(gòu)、法律服務(wù)機(jī)構(gòu)開展證券期貨相關(guān)服務(wù)強(qiáng)化監(jiān)督，提升證券期貨服務(wù)機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量和公信力，打造功能齊備、分工專業(yè)、服務(wù)優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)。 　?。ㄊ牛汛髮I(yè)機(jī)構(gòu)投資者。支持全國社會(huì)保障基金積極參與資本市場投資，支持社會(huì)保險(xiǎn)基金、企業(yè)年金、職業(yè)年金、商業(yè)保險(xiǎn)資金、境外長期資金等機(jī)構(gòu)投資者資金逐步擴(kuò)大資本市場投資范圍和規(guī)模。推動(dòng)商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司等設(shè)立基金管理公司，大力發(fā)展證券投資基金。 　?。ǘ┮龑?dǎo)證券期貨互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)有序發(fā)展。建立健全證券期貨互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)則。支持證券期貨服務(wù)業(yè)、各類資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)利用網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)品、業(yè)務(wù)和交易方式。支持有條件的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)參與資本市場，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，擴(kuò)大資本市場服務(wù)的覆蓋面。 　　七、擴(kuò)大資本市場開放 　　?。ǘ唬┍憷硟?nèi)外主體跨境投融資。擴(kuò)大合格境外機(jī)構(gòu)投資者、合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者的范圍，提高投資額度與上限。穩(wěn)步開放境外個(gè)人直接投資境內(nèi)資本市場，有序推進(jìn)境內(nèi)個(gè)人直接投資境外資本市場。建立健全個(gè)人跨境投融資權(quán)益保護(hù)制度。在符合外商投資產(chǎn)業(yè)政策的范圍內(nèi)，逐步放寬外資持有上市公司股份的限制，完善對(duì)收購兼并行為的國家安全審查和反壟斷審查制度。 　?。ǘ┲鸩教岣咦C券期貨行業(yè)對(duì)外開放水平。適時(shí)擴(kuò)大外資參股或控股的境內(nèi)證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)的經(jīng)營范圍。鼓勵(lì)境內(nèi)證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，增強(qiáng)國際競爭力。推動(dòng)境內(nèi)外交易所市場的連接，研究推進(jìn)境內(nèi)外基金互認(rèn)和證券交易所產(chǎn)品互認(rèn)。穩(wěn)步探索B股市場改革。 　　（二十三）加強(qiáng)跨境監(jiān)管合作。完善跨境監(jiān)管合作機(jī)制，加大跨境執(zhí)法協(xié)查力度，形成適應(yīng)開放型資本市場體系的跨境監(jiān)管制度。深化與香港、澳門特別行政區(qū)和臺(tái)灣地區(qū)的監(jiān)管合作。加強(qiáng)與國際證券期貨監(jiān)管組織的合作，積極參與國際證券期貨監(jiān)管規(guī)則制定。 　　八、防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn) 　　　（二十四）完善系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測預(yù)警和評(píng)估處置機(jī)制。建立健全宏觀審慎管理制度。逐步建立覆蓋各類金融市場、機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品、工具和交易結(jié)算行為的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測監(jiān)控平臺(tái)。完善風(fēng)險(xiǎn)管理措施，及時(shí)化解重大風(fēng)險(xiǎn)隱患。加強(qiáng)涵蓋資本市場、貨幣市場、信托理財(cái)?shù)阮I(lǐng)域的跨行業(yè)、跨市場、跨境風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。 　　（二十五）健全市場穩(wěn)定機(jī)制。資本市場穩(wěn)定關(guān)系經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定大局。各地區(qū)、各部門在出臺(tái)政策時(shí)要充分考慮資本市場的敏感性，做好新聞宣傳和輿論引導(dǎo)工作。完善市場交易機(jī)制，豐富市場風(fēng)險(xiǎn)管理工具。建立健全金融市場突發(fā)事件快速反應(yīng)和處置機(jī)制。健全穩(wěn)定市場預(yù)期機(jī)制。 　?。ǘ膰?yán)查處證券期貨違法違規(guī)行為。加強(qiáng)違法違規(guī)線索監(jiān)測，提升執(zhí)法反應(yīng)能力。嚴(yán)厲打擊證券期貨違法犯罪行為。完善證券期貨行政執(zhí)法與刑事司法的銜接機(jī)制，深化證券期貨監(jiān)管部門與公安司法機(jī)關(guān)的合作。進(jìn)一步加強(qiáng)執(zhí)法能力，豐富行政調(diào)查手段，大幅改進(jìn)執(zhí)法效率，提高違法違規(guī)成本，切實(shí)提升執(zhí)法效果。 　?。ǘ撸┩七M(jìn)證券期貨監(jiān)管轉(zhuǎn)型。加強(qiáng)全國集中統(tǒng)一的證券期貨監(jiān)管體系建設(shè)，依法規(guī)范監(jiān)管權(quán)力運(yùn)行，減少審批、核準(zhǔn)、備案事項(xiàng)，強(qiáng)化事中事后監(jiān)管，提高監(jiān)管能力和透明度。支持市場自律組織履行職能。加強(qiáng)社會(huì)信用體系建設(shè)，完善資本市場誠信監(jiān)管制度，強(qiáng)化守信激勵(lì)、失信懲戒機(jī)制。 　　九、營造資本市場良好發(fā)展環(huán)境 　　　（二十八）健全法規(guī)制度。推進(jìn)證券法修訂和期貨法制定工作。出臺(tái)上市公司監(jiān)管、私募基金監(jiān)管等行政法規(guī)。建立健全結(jié)構(gòu)合理、內(nèi)容科學(xué)、層級(jí)適當(dāng)?shù)姆蓪?shí)施規(guī)范體系，整合清理現(xiàn)行規(guī)章、規(guī)范性文件，完善監(jiān)管執(zhí)法實(shí)體和程序規(guī)則。重點(diǎn)圍繞調(diào)查與審理分離、日常監(jiān)管與稽查處罰協(xié)同等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，積極探索完善監(jiān)管執(zhí)法體制和機(jī)制。配合完善民事賠償法律制度，健全操縱市場等犯罪認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。 　?。ǘ牛﹫?jiān)決保護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益。健全投資者適當(dāng)性制度，嚴(yán)格投資者適當(dāng)性管理。完善公眾公司中小投資者投票和表決機(jī)制，優(yōu)化投資者回報(bào)機(jī)制，健全多元化糾紛解決和投資者損害賠償救濟(jì)機(jī)制。督促證券投資基金等機(jī)構(gòu)投資者參加上市公司業(yè)績發(fā)布會(huì)，代表公眾投資者行使權(quán)利。 　?。ㄈ┩晟瀑Y本市場稅收政策。按照宏觀調(diào)控政策和稅制改革的總體方向，統(tǒng)籌研究有利于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場健康發(fā)展的稅收政策。 　　（三十一）完善市場基礎(chǔ)設(shè)施。加強(qiáng)登記、結(jié)算、托管等公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。實(shí)現(xiàn)資本市場監(jiān)管數(shù)據(jù)信息共享。推進(jìn)資本市場信息系統(tǒng)建設(shè)，提高防范網(wǎng)絡(luò)攻擊、應(yīng)對(duì)重大災(zāi)難與技術(shù)故障的能力。 　?。ㄈ┘訌?qiáng)協(xié)調(diào)配合。健全跨部門監(jiān)管協(xié)作機(jī)制。加強(qiáng)中小投資者保護(hù)工作的協(xié)調(diào)合作。各地區(qū)、各部門要加強(qiáng)與證券期貨監(jiān)管部門的信息共享與協(xié)同配合。出臺(tái)支持資本市場擴(kuò)大對(duì)外開放的外匯、海關(guān)監(jiān)管政策。地方人民政府要規(guī)范各類區(qū)域性交易場所，打擊各種非法證券期貨活動(dòng)，做好區(qū)域內(nèi)金融風(fēng)險(xiǎn)防范和處置工作。 　?。ㄈ┮?guī)范資本市場信息傳播秩序。各地區(qū)、各部門要嚴(yán)格管理涉及資本市場的內(nèi)幕信息，確保信息發(fā)布公開公正、準(zhǔn)確透明。健全資本市場政策發(fā)布和解讀機(jī)制，創(chuàng)新輿論回應(yīng)與引導(dǎo)方式。綜合運(yùn)用法律、行政、行業(yè)自律等方式，完善資本市場信息傳播管理制度。依法嚴(yán)肅查處造謠、傳謠以及炒作不實(shí)信息誤導(dǎo)投資者和影響社會(huì)穩(wěn)定的機(jī)構(gòu)、個(gè)人。
對(duì)當(dāng)下中國經(jīng)濟(jì)形勢的判斷，學(xué)界說法多，有喜有憂。不過看報(bào)紙，主流的看法還是經(jīng)濟(jì)基本面未改變，會(huì)繼續(xù)向好。而本人的判斷也大致算樂觀，不是經(jīng)濟(jì)無隱患，而是說只要政府處理得法，兵來將擋，中國經(jīng)濟(jì)當(dāng)可化險(xiǎn)為夷。說2008年是中國經(jīng)濟(jì)較為艱難的一年，我同意。但要提點(diǎn)的是，今天我們遇到的困難，其實(shí)1998 年也碰到過。歷史有驚人的相似。10年前，亞洲發(fā)生金融危機(jī)，如今美國發(fā)生次貸危機(jī)；10年前國企下崗職工1200萬，如今民企也有1200萬職工失業(yè)；10年前長江、松花江發(fā)生特大洪災(zāi)；而今年先冰災(zāi)后地震，經(jīng)濟(jì)損失皆百年不見。古人云：后事不忘前事之師。既然以前經(jīng)歷過，那么總結(jié)“前事”并加以借鑒，對(duì)解決今天的困難肯定有助。過去做得對(duì)的，今天可照做；不足的地方，今天加以改進(jìn)。問題是過去哪些做得對(duì)、而不足在哪里，見仁見智，要有一致的看法不容易。好在10年不遙遠(yuǎn)，大家又都是過來人，我說點(diǎn)看法，算一家之言吧。先說做得對(duì)的方面，大處看，我認(rèn)為有三點(diǎn)：第一，財(cái)政政策及時(shí)掉頭。眾所周知，98年之前宏觀調(diào)控基調(diào)是“從緊”，不僅財(cái)政從緊，貨幣政策也從緊。97年亞洲金融危機(jī)后，政府為拉動(dòng)內(nèi)需，當(dāng)機(jī)立斷改行積極(擴(kuò)張)財(cái)政政策。當(dāng)年的舉措，是財(cái)政發(fā)行1000億特別國債，同時(shí)借商業(yè)銀行1000億貸款，這些錢統(tǒng)統(tǒng)用于基礎(chǔ)設(shè)施投資。跟下來四年，財(cái)政每年發(fā)1000多億國債支持西部開發(fā)。 第二，適度放松貨幣政策。為刺激投資，央行雙管齊下，一手下調(diào)存款準(zhǔn)備金，僅98年一年就下調(diào)了5個(gè)百分點(diǎn)，從13%降至8%；另一手，降低銀行利率，朱總理任內(nèi)，利率一連降了九次。不僅如此，為刺激消費(fèi)，1999年起央行又推出消費(fèi)信貸，鼓勵(lì)人們購房買車。應(yīng)該說，這些政策有力地拉動(dòng)了內(nèi)需，對(duì)遏制經(jīng)濟(jì)衰退功莫大焉！第三，穩(wěn)定人民幣匯率。上次亞洲金融危機(jī)后，周邊國家貨幣一邊倒，紛紛貶值。而中國政府一諾千金：人民幣不貶值。當(dāng)年朱總理說，人民幣不貶值，一是中國要擔(dān)負(fù)大國責(zé)任；二是中國的出口結(jié)構(gòu)不同于周邊國家，出口會(huì)受影響，但無大礙；三是可迫使國內(nèi)企業(yè)實(shí)行產(chǎn)業(yè)調(diào)整與升級(jí)。現(xiàn)在看，朱總理做得好，完全對(duì)。設(shè)想一下，要是當(dāng)時(shí)不穩(wěn)住匯率，讓人民幣貶20%，那么現(xiàn)在就得升50%，大量投機(jī)熱錢涌入，局面恐怕更難應(yīng)付。以上說的是經(jīng)驗(yàn)，有教訓(xùn)嗎？當(dāng)然有。事后諸葛亮，也說三點(diǎn)：首先，政府沒有及時(shí)減稅。經(jīng)濟(jì)學(xué)說，刺激投資應(yīng)有兩個(gè)重點(diǎn)：一是政府采購訂貨；二是為企業(yè)減稅。財(cái)政發(fā)債增加政府采購，無疑可減少企業(yè)壓庫，但中國的企業(yè)多，而政府采購有限，鞭長莫及，政府不可能關(guān)照到所有企業(yè)。所以對(duì)多數(shù)企業(yè)來說，減稅更管用?？蛇z憾的是，國家雖允許出口退稅，但主體稅率卻未作調(diào)減。其次，把物價(jià)問題看得太重。物價(jià)事關(guān)民生，不論東西方，政府都重視物價(jià)，沒有錯(cuò)。但如果把物價(jià)看得過重，則勢必會(huì)影響政府的大政決策。想當(dāng)年，為把CPI控制在3%以下，政府始終不敢放開物價(jià)。不料后來物價(jià)負(fù)增長，通貨緊縮，令原本疲軟的消費(fèi)市場雪上加霜。其實(shí)，消費(fèi)者有個(gè)心理，買漲不買跌。商品漲價(jià)就搶購；降價(jià)則持幣觀望。 再次，沒有大幅加薪。平心而論，朱總理當(dāng)年是有意加薪的。記得2000年秋天朱總理來中央黨校演講，正好我在場，那天朱總理說，三年內(nèi)要給公務(wù)員漲工資，漲三倍?？山Y(jié)果呢？還是雷大雨小，不了了之。我想過，所以會(huì)如此，是政府沒法給職工漲工資。官漲民不漲，必引發(fā)社會(huì)矛盾。另一層原因，政府未減稅而加工資，會(huì)加大企業(yè)成本抑制投資。寫到這里，讀者應(yīng)已看到，當(dāng)年政府應(yīng)對(duì)“危機(jī)”雖有得有失，但總體得大于失。不過這都是10年前的事，如今危機(jī)當(dāng)前，我們要研究的是從中能得到哪些啟示。近來反復(fù)想，答案就四個(gè)字：“擴(kuò)大內(nèi)需”。是的，靠人不如靠己，何況美國經(jīng)濟(jì)前景如何尚未可知，中國有13億人口，只要內(nèi)需足夠，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)當(dāng)不成問題。說具體點(diǎn)，我認(rèn)為主要有三件事要做：第一、義無反顧地減稅。減稅能刺激民間投資，不必說?？勺罱c財(cái)政部的幾個(gè)朋友會(huì)面，談到減稅，朋友皆反對(duì)。他們的理由是，中國目前稅負(fù)并不重，GDP占比不到25%。中國的GDP有多少水分說不清，而我的疑問是，去年GDP增長11%，而財(cái)政增收30%。財(cái)政增速是GDP兩倍，稅負(fù)不重怎么解釋？第二、放松信貸與利率管制。絕非危言聳聽，未雨綢繆，政府應(yīng)謹(jǐn)防明年可能出現(xiàn)通縮。這兩年銀根緊，銀行是無款可貸，而我現(xiàn)在卻擔(dān)心，若企業(yè)繼續(xù)虧損，銀行今后會(huì)不會(huì)有款不貸？防患于未然，與其將來放貸買棺材，還不如先借錢買藥。為此央行盡快放松信貸管制，同時(shí)讓利率隨行就市。第三、提高最低工資標(biāo)準(zhǔn)。曾說過多次，相對(duì)10%的GDP增長率，消費(fèi)物價(jià)漲5%不算高，關(guān)鍵是工資增長要跟上物價(jià)。年初出臺(tái)新勞動(dòng)法，明令提高最低工資，是好事；可企業(yè)界反映普遍不叫好，何以如此？我認(rèn)為給職工加薪?jīng)]有錯(cuò)，問題在政府沒減稅，若政府能減稅，企業(yè)肯定會(huì)順?biāo)浦邸?br>“適度寬松”的貨幣政策第一個(gè)大動(dòng)作是降息。 2008年11月下旬做出人民幣存貸款利率下降1.08%的舉動(dòng)，是十年來罕見的猛烈的貨幣政策動(dòng)作。政策當(dāng)局對(duì)未來宏觀經(jīng)濟(jì)下行的擔(dān)憂充分體現(xiàn)出來，但是下降利息的作用還沒有出現(xiàn)立竿見影的效果。正如降溫的政策需要累積一樣，反降溫的升溫政策要將企業(yè)與居民的情緒點(diǎn)燃，同樣需要時(shí)間的積累和政策能量的持續(xù)加溫。因此，市場與政策的博奕過程中，降息的預(yù)期仍然會(huì)持續(xù)，直到經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中已經(jīng)不再因?yàn)樾庞枚倘倍霈F(xiàn)貨幣信用流失的時(shí)候。當(dāng)居民和企業(yè)對(duì)未來預(yù)期還不明朗的時(shí)候，當(dāng)大家對(duì)貨幣的需求停留于保證足夠的現(xiàn)金流時(shí)候，彼此的信用消失就會(huì)表現(xiàn)為流動(dòng)性下降與貨幣乘數(shù)下降的兩重吸納貨幣的作用，降息的效果因此比較正常經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)會(huì)打折。 2008年冬天開始實(shí)施的“適度寬松”的貨幣政策第一個(gè)大動(dòng)作降息不僅是為了彌補(bǔ)國內(nèi)企業(yè)與居民的作用消失危機(jī)，更是為了彌補(bǔ)國際資本撤離或者撤離預(yù)期對(duì)市場流動(dòng)性萎縮的反動(dòng)作用。在現(xiàn)有外匯管理體制下，如果說2008年上半年貨幣政策是為了應(yīng)對(duì)美元泛濫的推動(dòng)的人民幣1：6.5倍以上投放而出現(xiàn)的通貨膨脹威脅的從緊舉措，2008年冬天開始的貨幣政策，應(yīng)當(dāng)具備反美元回流而出現(xiàn)的6.5:1通貨緊縮威脅,以美元標(biāo)價(jià)的外資流出多少,央行積極向市場“注入”多少。因此，在降息的同時(shí)，放開信貸限制是理所應(yīng)當(dāng)?shù)呐e動(dòng)。 “適度寬松”的貨幣政策第二個(gè)大動(dòng)作放開信貸額度。 從緊政策背景下的信貸額度控制并結(jié)合窗口指導(dǎo)，導(dǎo)致了2007年秋天前中國企業(yè)流動(dòng)性緊張。伴積極財(cái)政政策的信貸額度放開，不僅是固定資產(chǎn)投資配套資金的需要，也是向企業(yè)注入流動(dòng)性，從而防止企業(yè)因流動(dòng)性不足導(dǎo)致出現(xiàn)的“枯萎病”。出口需求的大幅消失、居民消費(fèi)無法短期彌補(bǔ)出口需求短缺遺留下來的缺口，必然反向向上游形成需求萎縮鏈條，從而出現(xiàn)PPI與PMI的急速下跌，官方公布的PMI在11月出現(xiàn)急跌，就是實(shí)體經(jīng)濟(jì)信用萎縮后，經(jīng)理人對(duì)未來預(yù)期的悲觀表現(xiàn)。因此，為應(yīng)對(duì)來自國際的金融危機(jī)的威脅，以積極財(cái)政政策來抵消外需萎縮，從為生產(chǎn)而生產(chǎn)的第一部類入手，4萬億固定資產(chǎn)投資將基建、有色、鋼鐵、水泥、能源、交通等行業(yè)將形成生產(chǎn)需求，這種需求必須有配套資金的支持。我們預(yù)期，從2008年冬天開始的高速鐵路為中心的固定資產(chǎn)投資，不僅需要財(cái)政資金的支持，更需要持續(xù)的流動(dòng)資金的支持，這種持續(xù)的資金需求，必然隨著投資規(guī)模因?yàn)榈胤降姆e極響應(yīng)而擴(kuò)大，從而形成對(duì)貨幣信貸額度的沖動(dòng)性需求。 沖動(dòng)性需求在國家、地方政府和企業(yè)的共同推動(dòng)下，鑒于對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)可能形成對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑的威脅，經(jīng)濟(jì)下滑將導(dǎo)致失業(yè)率上升，長三角、珠三角地區(qū)外向型經(jīng)濟(jì)的大面積滑坡，迫使在結(jié)構(gòu)調(diào)整沒有完成條件下進(jìn)行大規(guī)模的固定資產(chǎn)投資。當(dāng)有政府信用做擔(dān)保時(shí)，商業(yè)銀行將樂于積極合作為政策性項(xiàng)目放貸。不斷擴(kuò)大的信貸規(guī)模，將直接持續(xù)地為上游投資提供足夠的資金保證。中國經(jīng)濟(jì)有可能在財(cái)政和貨幣政策和政策性力量的強(qiáng)力促成下迅速擺脫“危機(jī)”的壓力，但最終需求因?yàn)橥赓Q(mào)和內(nèi)需不足而迫使經(jīng)濟(jì)再次回落，從而形成相對(duì)的生產(chǎn)能力過剩和生產(chǎn)資料過剩，這種過剩的生產(chǎn)能力如果沒有效益保證，最終迫使銀行以商業(yè)利益為目標(biāo)而收縮信貸。這種預(yù)期的潛代詞是中國經(jīng)濟(jì)可能在未來三年內(nèi)走出一個(gè)W底，即中國經(jīng)濟(jì)在寬松的貨幣政策和積極的財(cái)政政策的共同作用下很快速地走出危機(jī)，但卻可能受到內(nèi)外需求萎縮的反向力量的拖累而再次回歸到經(jīng)濟(jì)規(guī)律的基本面，換過話說，中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)濃度界入全球經(jīng)濟(jì)循環(huán)的時(shí)候，我們的積極的政策作用還會(huì)受到國際力量的消極影響，因此，為了抵消這種消極影響，貨幣政策上就得運(yùn)用匯率工具了。 “適度寬松”的貨幣政策第三個(gè)大動(dòng)作應(yīng)當(dāng)是人民幣主動(dòng)或者變相貶值。 如果說1998年為了亞洲經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，中國以犧牲自己利益為前提保持人民幣不貶值，如今，當(dāng)中國外匯儲(chǔ)備已大量購買美國國債成為美國第債主的時(shí)候，防止美元貶值而保衛(wèi)國家利益的直接有效辦法就是人民與美元比賽貶值。當(dāng)前，國家政策上對(duì)人民幣貶值的主要措施是提高出口退稅率，從而為相關(guān)企業(yè)出口提供政策性保護(hù)。這種政策性保護(hù)措施一定程度上實(shí)現(xiàn)了財(cái)政性的貨幣貶值，但出口補(bǔ)貼越多，實(shí)際上中國政府向全世界其它國家居民補(bǔ)貼越多。這種補(bǔ)貼政策并不能鼓勵(lì)企業(yè)利用技術(shù)、提高產(chǎn)品的競爭力。如果直接采用貶值的措施，即大量地向市場注入貨幣，擴(kuò)大人民幣在國際貿(mào)易中的結(jié)算范圍，主動(dòng)地貶值，形成對(duì)內(nèi)貶值與對(duì)外貶值的統(tǒng)一，則中國不僅可以抵消美元戰(zhàn)略性貶值對(duì)外匯的侵蝕作用，還可能因素將國內(nèi)的通貨膨脹壓力外移。鑒于中國國內(nèi)巨大的社會(huì)保障和醫(yī)療保障壓力、三農(nóng)需要巨大資金的投入，對(duì)外貶值的壓力是現(xiàn)實(shí)的。一旦這種壓力與國家大規(guī)?；A(chǔ)建設(shè)結(jié)合，對(duì)外主動(dòng)貶值的通貨膨脹盈余將有利于國家貨幣政策改革：即人民幣逐步向完全可兌換的方向邁進(jìn)。與此同時(shí)，是中國地產(chǎn)業(yè)金融創(chuàng)新的升級(jí)階段，因此，適度寬松的貨幣政策自然與地產(chǎn)業(yè)相聯(lián)系。 “適度寬松”的貨幣政策第四個(gè)大動(dòng)作地產(chǎn)業(yè)貨幣政策。 這是因?yàn)榈禺a(chǎn)業(yè)一手聯(lián)運(yùn)上游系列行業(yè)的興衰，一手又與居民的消費(fèi)需求及財(cái)富效應(yīng)相聯(lián)，中國為金融業(yè)相牽連。1998年開始的中國地產(chǎn)業(yè)革命是在以按揭為代表的金融創(chuàng)新和集團(tuán)消費(fèi)推動(dòng)住宅商品化雙重力量推動(dòng)下實(shí)現(xiàn)的。2002年后，隨著美元的傾銷、中國WTO加盟而后形成的急劇的外匯儲(chǔ)備推動(dòng)的擴(kuò)張性貨幣政策導(dǎo)致的物價(jià)上升，地產(chǎn)業(yè)持續(xù)了市場主導(dǎo)的五年的繁榮。從緊貨幣政策、經(jīng)濟(jì)衰退、收入預(yù)期下降、物價(jià)下跌等因素共同作用下，中國地產(chǎn)業(yè)開始進(jìn)入新一輪調(diào)整性的循環(huán)過程中。當(dāng)前市場警惕并擔(dān)憂的是，如果既享受了“社會(huì)主義”優(yōu)惠政策又享受可以市場交易流動(dòng)便利的“經(jīng)濟(jì)適用房”大量涌入市場，將會(huì)形成地產(chǎn)業(yè)的“大小非”即徹底打破了價(jià)格形成的市場機(jī)制，從而對(duì)現(xiàn)在有房屋擁有者形成極大的財(cái)富縮水式打擊。中產(chǎn)階級(jí)的財(cái)富如果因?yàn)榈禺a(chǎn)業(yè)的“經(jīng)濟(jì)適用”沖擊，可能直接導(dǎo)致銀行業(yè)的危機(jī)。美國的次貸危機(jī)是地產(chǎn)業(yè)的金融創(chuàng)新過度，中國的地產(chǎn)業(yè)危機(jī)可能因?yàn)檎摺皠?chuàng)新”過度，進(jìn)而對(duì)國內(nèi)消費(fèi)需求的增長形成負(fù)面效應(yīng)。 相反，如果通過政策引導(dǎo)，將“社會(huì)主義”性的福利性住房計(jì)劃與“市場經(jīng)濟(jì)”的商品性住房供求有機(jī)結(jié)合。人均十五平方左右的“社會(huì)主義”性的福利性廉租住房計(jì)劃面向城市低收入者，分流需求從而對(duì)火熱的需求逐步降溫。“市場經(jīng)濟(jì)”的商品性住房供給，各城市應(yīng)當(dāng)有供地計(jì)劃，使老百姓對(duì)未來供求有基本的了解，防止盲目追價(jià)引發(fā)房價(jià)非理性的大漲后大落。因此，貨幣政策對(duì)于廉租房的信貸支持應(yīng)當(dāng)積極有為。 中國要在國際金融危機(jī)中提高國際地位，在國際金融體系中獲得更多的話語權(quán)，首先在生產(chǎn)領(lǐng)域穩(wěn)定自己，其次就得在消費(fèi)領(lǐng)域穩(wěn)定居民的財(cái)富信心，同時(shí)還得聯(lián)合國際上其它貨幣區(qū)如歐元一起限制美元霸權(quán)。因此，建立國際金融新秩序，第一步是與日本韓國等亞洲主要國家聯(lián)合形成亞洲貨幣結(jié)算單位，第二步在亞洲貨幣結(jié)算單位的基礎(chǔ)上形成亞元區(qū)，第三步與歐元、美元形成一種新型的特別提款權(quán)。通過上述過程逐步將人民幣資本項(xiàng)目下可兌換化，但又與其它貨幣形成聯(lián)盟而不與美元直接沖突。 上述四大政策的前景會(huì)如何？這是量與質(zhì)的平衡與失衡過程，是中華民族能否在危險(xiǎn)中把握機(jī)遇的問題。