1. 泰國：泰國是全球最大的榴蓮生產(chǎn)國，產(chǎn)量約占全球總產(chǎn)量的80%。2. 馬來西亞：馬來西亞是榴蓮的第二大生產(chǎn)國，主要品種有貓山王、蘇丹王等。3. 印度：印度的榴蓮產(chǎn)量在過去幾十年中迅速增長，現(xiàn)在已成為全球第三大生產(chǎn)

⒈泰國――最大的橡膠生產(chǎn)國 ⒉菲律賓――最大的焦麻生產(chǎn)國和椰子進(jìn)口國 ⒊印度尼西亞――最大的椰子生產(chǎn)國 ⒋馬來西亞――最大的棕油生產(chǎn)國，錫鐵產(chǎn)量居世界第一位

世界上詳見產(chǎn)量最大的國家是泰國，其次是印度尼西亞。泰國的橡膠產(chǎn)量占全球的三分之一，而且大部分都用于出口。

泰國是世界第一大米、木薯?？趪?世界第一大產(chǎn)蝦國,橡膠產(chǎn)量居世界首位、占世界總產(chǎn)量的三分之一,玉米產(chǎn)量排名世界第四 問題四:錫礦產(chǎn)量居世界第一位的國家是( )A.泰國B.馬來西亞C.印度尼西亞D.菲律 東南亞出產(chǎn)的錫礦占世界總產(chǎn)

泰國是世界上最大的橡膠生產(chǎn)國。橡膠產(chǎn)業(yè)在泰國有著“黃金農(nóng)業(yè)”之稱，橡膠年產(chǎn)量約350萬噸，占世界天然橡膠總量的31%左右，其中92%的橡膠都用于出口。亞洲是世界天然橡膠的消費(fèi)中心，東南亞的國家?guī)缀鯄艛嗔耸澜缦鹉z的種植和

目前，泰國的天然橡膠的產(chǎn)量和出口量均居世界首位．故選：B．

泰國什么產(chǎn)量世界第一

1997年7月2日，泰國宣布實(shí)行浮動(dòng)匯率制，放棄固定匯率制，此舉如巨石投水，掀起千層波瀾，引發(fā)了一場(chǎng)席卷東南亞的金融風(fēng)暴。就在泰國宣布放棄固定匯率制的當(dāng)天，泰銖與美元的匯率大幅度下跌，金融市場(chǎng)一片混亂。這股金融風(fēng)波

自1997年7月起，爆發(fā)了一場(chǎng)始于泰國、后迅速擴(kuò)散到整個(gè)東南亞并波及世界的東南亞金融危機(jī)，使許多東南亞國家和地區(qū)的匯市、股市輪番暴跌，金融系統(tǒng)乃至整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重創(chuàng)傷，1997年7月至1998年1月僅半年時(shí)間，東南亞絕大多數(shù)

一、觸發(fā)金融風(fēng)暴的原因：1、喬治·索羅斯的個(gè)人及一些支持他的資本主義集團(tuán)的因素，以索羅斯為首的金融投機(jī)者先是進(jìn)攻泰銖，在市場(chǎng)上大量拋售泰銖，泰國由于外匯儲(chǔ)備不夠而被迫放棄與美元的固定匯率，采用浮動(dòng)匯率，泰銖因此大大

因?yàn)橹疤﹪慕?jīng)常賬戶赤字是由國內(nèi)的高投資率所導(dǎo)致的，高投資率推動(dòng)泰國經(jīng)濟(jì)迅速增長、出口增長強(qiáng)勁，因此20 多年來國際投資者都預(yù)期他們對(duì)泰國的直接投資和債務(wù)融資最終能得到較好的投資回報(bào)，一直高高興興地為泰國的經(jīng)常

1、亞洲國家的經(jīng)濟(jì)形態(tài)導(dǎo)致；2、美國經(jīng)濟(jì)利益和政策的影響;3、喬治·索羅斯的個(gè)人及一些支持他的資本主義集團(tuán)的因素；亞洲國家的經(jīng)濟(jì)形態(tài)導(dǎo)致：新馬泰日韓等國都為外向型經(jīng)濟(jì)的國家，他們對(duì)世界市場(chǎng)的依附很大。亞洲經(jīng)濟(jì)的動(dòng)搖

三：亞洲國家的經(jīng)濟(jì)形態(tài)導(dǎo)致：新馬太日韓等國都為外向型經(jīng)濟(jì)的國家。他們對(duì)世界市場(chǎng)的依附很大。亞洲經(jīng)濟(jì)的動(dòng)搖難免會(huì)出現(xiàn)牽一發(fā)而動(dòng)全身的狀況。以泰國為例，太銖在國際市場(chǎng)上是否要買賣不由政府來主宰，而他本身并沒有足夠

1997年金融危機(jī)爆發(fā)的原因：亞洲國家的經(jīng)濟(jì)形態(tài)導(dǎo)致。美國經(jīng)濟(jì)利益和政策的影響。喬治·索羅斯的個(gè)人及一些支持他的資本主義集團(tuán)的因素。1997年7月2日，亞洲金融風(fēng)暴席卷泰國，不久波及馬來西亞、新加坡、日本和韓國、中國等地。19

1997年泰國金融危機(jī)爆發(fā)的原因是什么?

泰國是世界上稻谷和天然橡膠最大出口國。農(nóng)業(yè)是泰國傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)，全國可耕地面積約占國土面積的41%。農(nóng)產(chǎn)品是泰外匯收入的主要來源之一。泰國海域遼闊，泰國灣和安達(dá)曼海是得天獨(dú)厚的天然海洋漁場(chǎng)。曼谷、宋卡、普吉等地是

泰國是亞洲唯一的糧食凈出口國，世界五大農(nóng)產(chǎn)品出口國之一。電子工業(yè)等制造業(yè)發(fā)展迅速，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化明顯，汽車業(yè)是支柱產(chǎn)業(yè)，是東南亞汽車制造中心和東盟最大的汽車市場(chǎng)。

農(nóng)產(chǎn)品是泰外匯收入的主要來源之一。主要作物有稻米、玉米、木薯、橡膠、甘蔗、綠豆、麻、煙草、咖啡豆、棉花、棕油、椰子等。泰國地形地貌和氣候 1、地形地貌 泰國整體地勢(shì)北高南低，由西北向東南傾斜，50%以上為平原和低地。

農(nóng)產(chǎn)品是泰外匯收入的主要來源之一。主要作物有稻米、玉米、木薯、橡膠、甘蔗、綠豆、麻、煙草、咖啡豆、棉花、棕油、椰子等。3、旅游收入 泰國是佛教之邦，以其多變的景致及豐富的文化內(nèi)涵，成為許多旅游者度假計(jì)劃中的獨(dú)特

泰國的外匯收入主要來源是什么?

第二、旅游行業(yè)。旅游行業(yè)已經(jīng)是泰國的支柱產(chǎn)業(yè)了， 并且游客每年都在持續(xù)上漲，同時(shí)泰國政府是繼續(xù)想法設(shè)法的大力發(fā)展旅游。很多中國人也早看到了這個(gè)商機(jī)，所以現(xiàn)在在泰國，華人旅行社是遍地開花。雖然是遍地開花，但我認(rèn)為還

泰國的支柱產(chǎn)業(yè)應(yīng)該有三個(gè)，1是自然礦產(chǎn)資源，錫的存儲(chǔ)量居世界首位。2是農(nóng)業(yè)收入，大米出口也是世界第一位。3是旅游收入，泰國獨(dú)特的文化傳統(tǒng)和民族風(fēng)俗，讓各地游客蜂擁而至，旅游收入 占全國gtp的10%。

旅游業(yè)：泰國旅游資源豐富，有500多個(gè)景點(diǎn)，主要旅游地點(diǎn)有曼谷、普吉、帕塔亞、清邁、清萊、華欣、蘇梅島。旅游業(yè)是泰國服務(wù)業(yè)的支柱產(chǎn)業(yè)。泰國旅游與體育部2019年數(shù)據(jù)顯示，2019年到訪的外國游客達(dá)3900萬人次，同比增長4%；旅

泰國是亞洲唯一的糧食凈出口國，世界五大農(nóng)產(chǎn)品出口國之一。電子工業(yè)等制造業(yè)發(fā)展迅速，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化明顯，汽車業(yè)是支柱產(chǎn)業(yè)，是東南亞汽車制造中心和東盟最大的汽車市場(chǎng)。

泰國有哪些支柱產(chǎn)業(yè)或拳頭產(chǎn)業(yè)

泰國有很多著名的特產(chǎn):1。泰國s米粒長,兩頭尖,色白透明,煮出來的米飯香嫩爽口。這是泰國這是中國最重要的出口農(nóng)產(chǎn)品,在世界食品市場(chǎng)上享有很高的聲譽(yù)。2.豐富多彩的熱帶水果。也是泰國的特產(chǎn)之一。泰國有著水果王國,許多水果出口到歐洲

中國向東南亞主要出口機(jī)電產(chǎn)品、賤金屬及制品、化工產(chǎn)品,而中國主要從東南亞進(jìn)口水果、糧食、礦產(chǎn)品、動(dòng)植物油脂、塑料、橡膠。 石油和錫是東南亞的主要礦產(chǎn)。這里有世界最大的錫礦帶,馬來西亞錫礦砂的產(chǎn)量居世界第一位。印度尼

5 鋼鐵 中國和泰國的貿(mào)易都是以農(nóng)產(chǎn)品的進(jìn)出口貿(mào)易為主的，中國出口泰國：水果（如蘋果、梨等）中國進(jìn)口泰國的農(nóng)產(chǎn)品（如大米、水果） 從進(jìn)出口的細(xì)目可以看出因地理環(huán)境的差異使得兩國之間的貿(mào)易存在一定的互補(bǔ)性

泰國的榴蓮的品種也很多，比如很有名的金枕頭、干堯以及青尼等等。而由于金枕頭的口感更好，價(jià)格也適中，所以中國進(jìn)口的99%的榴蓮都是這個(gè)品種。而干堯的價(jià)格太高，所以這種榴蓮在國內(nèi)還是比較少見的。第三：泰國跟中國的

辣椒、手機(jī)等。1、辣椒作為調(diào)味品在不僅能增進(jìn)食欲還有去濕的作用，隨著國貨產(chǎn)走向世界散裝辣椒在泰國非常受歡迎。2、隨著這幾年中國新品實(shí)力的增強(qiáng)，手機(jī)（中國制造）在泰國占有一席之地。

機(jī)電產(chǎn)品、運(yùn)輸設(shè)備和塑料橡膠是泰國的主要出口商品，1-6月出口額為366.2億美元、157億美元和143.7億美元，分別下降7.4%、3.9%和4.4%，三類產(chǎn)品合計(jì)占泰國出口總額的54.3%。另外，食品飲料出口98.5億美元，增長1.1%

中國出口泰國什么產(chǎn)品最多?

親親您好，很高興為您服務(wù)，中國主要出口泰國 機(jī)電產(chǎn)品、運(yùn)輸設(shè)備和塑料橡膠是泰國的主要出口商品【摘要】 中國主要出口泰國什么【提問】 親親您好，很高興為您服務(wù)，中國主要出口泰國 機(jī)電產(chǎn)品、運(yùn)輸設(shè)備和塑料橡膠是泰國的主要出口商品【回答】 中國出口泰國的第一大類產(chǎn)品是HS30022000 人用疫苗，2021年07月出口額為12567萬美元。 第二大類產(chǎn)品是HS74031111 未鍛軋銅含量＞99.9935%的精煉銅陰極，2021年07月出口額為3163萬美元。 第三大類產(chǎn)品是HS72104900 其他鍍或涂鋅普通鋼鐵板材，2021年07月出口額為3055萬美元。 第四大類產(chǎn)品是HS27101923 柴油,不含生物柴油，2021年07月出口額為2211萬美元。 第五大類產(chǎn)品是HS84717019 硬盤驅(qū)動(dòng)器（固態(tài)硬盤除外），2021年07月出口額為1853萬美元。 第六大類產(chǎn)品是HS86031000 外部供電鐵道及電車道機(jī)動(dòng)客、貨、敞車，2021年07月出口額為1797萬美元。 第七大類產(chǎn)品是HS21039090 未列名調(diào)味汁及其制品；混合調(diào)味品，2021年07月出口額為1043萬美元。 第八大類產(chǎn)品是HS74081100 最大截面尺寸＞6mm的精煉銅絲，2021年07月出口額為933萬美元。 第九大類產(chǎn)品是HS87034023 同時(shí)裝有點(diǎn)燃往復(fù)式活塞內(nèi)燃發(fā)動(dòng)機(jī)及驅(qū)動(dòng)電動(dòng)機(jī)的小客車（9座及以下），1000cc＜排量≤1500cc，不可接插外部電源充電，2021年07月出口額為782萬美元。 第十大類產(chǎn)品是HS72210000 不規(guī)則盤卷的不銹鋼熱軋條、桿，2021年07月出口額為779萬美元格蘭德信用搜集整理【回答】
親，中國主要進(jìn)口泰國什么中泰農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易結(jié)構(gòu)相對(duì)具有競(jìng)爭(zhēng)性。2019年，中國對(duì)泰國主要出口水果（8億美元）、蔬菜（8.3億美元）和水產(chǎn)品（10.2億美元）等，同時(shí)，中國又大量進(jìn)口泰國水果（33.4億美元）和水產(chǎn)品（6.2億美元）。此外，中國還從泰國進(jìn)口谷物（3.9億美元）和薯類（5.6億美元）等。具體進(jìn)口品中，排名靠前的農(nóng)產(chǎn)品有榴蓮、山竹、淀粉、干木薯、對(duì)蝦、龍眼和大米等。具體出口品中，排名靠前的農(nóng)產(chǎn)品有墨魚及魷魚、葡萄、蘑菇、木耳和蘋果等?！菊?中國主要進(jìn)口泰國什么【提問】 親，中國主要進(jìn)口泰國什么中泰農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易結(jié)構(gòu)相對(duì)具有競(jìng)爭(zhēng)性。2019年，中國對(duì)泰國主要出口水果（8億美元）、蔬菜（8.3億美元）和水產(chǎn)品（10.2億美元）等，同時(shí)，中國又大量進(jìn)口泰國水果（33.4億美元）和水產(chǎn)品（6.2億美元）。此外，中國還從泰國進(jìn)口谷物（3.9億美元）和薯類（5.6億美元）等。具體進(jìn)口品中，排名靠前的農(nóng)產(chǎn)品有榴蓮、山竹、淀粉、干木薯、對(duì)蝦、龍眼和大米等。具體出口品中，排名靠前的農(nóng)產(chǎn)品有墨魚及魷魚、葡萄、蘑菇、木耳和蘋果等?！净卮稹?【回答】 我一直都在，可隨時(shí)聯(lián)系我～[給你小心心]【回答】
泰國著名城市有清邁、清萊、普吉、芭提雅、曼谷、蘇梅島等，具體如下： 1、清邁 清邁為泰國北部城市，環(huán)境優(yōu)美，氣候涼爽，以玫瑰花著稱，素有“泰北玫瑰”的雅稱，清邁歷史悠久，文化古跡眾多。 2、普吉島 普吉島位于印度洋安達(dá)曼海東南部，離泰國首都曼谷867公里，面積576平方公里，人口38萬，是泰國境內(nèi)唯一受封為省級(jí)地位的島嶼。 3、曼谷 曼谷是泰國首都和最大城市，位于昭披耶河?xùn)|岸，南臨暹羅灣，中南半島最大城市，東南亞第二大城市，為泰國政治、經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、交通、文化、科技、教育、宗教與各方面中心。 曼谷是繁華的國際大都市，經(jīng)濟(jì)占泰國總量的44%，曼谷港承擔(dān)著泰國90%的外貿(mào)。曼谷旅游業(yè)十分發(fā)達(dá)，被評(píng)選為2013全球最受歡迎旅游城市。 4、蘇梅島 蘇梅島位處泰國灣西南，大概呈圓形，最寬處約闊21公里，最長處約長25公里，平均約15公里寬，并由約60個(gè)大小島嶼所包圍。蘇梅島與這些島嶼共同組成安通海洋國家公園。 5、清萊府 清萊府是泰國最北的府城，建城于1262年，它的東北部和北部與緬甸、老撾為鄰，距離曼谷市約785公里，面積共有11678平方公里，處于海拔580公尺的高地上，建於西元1262年。 6、芭提雅 芭提雅，位于泰國首都曼谷東南154公里、中南半島和馬來半島間的暹羅灣處，市區(qū)面積20多平方公里，隸屬于泰國春武里府，被譽(yù)為“東方夏威夷”，是世界著名的新興海濱旅游度假勝地。 擴(kuò)展資料： 泰國旅游 泰國是佛教之邦，以其多變的景致及豐富的文化內(nèi)涵，成為許多旅游者度假計(jì)劃中的獨(dú)特選擇。泰國在世界上素有“佛教之國”、“大象之國”、“微笑之國”等稱譽(yù)。泰國廟宇林立的千佛之國，信仰為上的微笑之國；擁有海島、美食和獨(dú)特的文化，這是一個(gè)天生的旅游國度。有以下主要景點(diǎn)： 1、曼谷泰國大王宮 曼谷泰國大王宮又稱故宮，是泰國曼谷王朝一世王至八世王的王宮。大王宮的總面積為21.84萬平方米，位于首都曼谷市中心，依偎在湄南河畔，是曼谷市內(nèi)最為壯觀的古建筑群。1782年，曼谷王朝拉瑪一世帕普塔育華朱拉洛登開始興建大王宮。大王宮四周筑有白色宮墻，高約5米，總長1900米。建筑以白為主色，風(fēng)格主要為暹羅式。 2、玉佛寺 玉佛寺位于曼谷大王宮的東北角，是泰國最著名的佛寺，也是泰國三大國寶之一。建于1784年的玉佛寺是泰國大王宮的一部分，面積約占大王宮的1/4。玉佛寺是泰國王族供奉玉佛像和舉行宗教儀式的場(chǎng)所，因寺內(nèi)供奉著玉佛而得名。 3、普吉島 泰國最大的島嶼、安達(dá)曼海的“珍珠”普吉島是東南亞具有代表性的旅游度假勝地。 4、芭堤雅 芭堤雅——以陽光、沙灘、海鮮名揚(yáng)天下，被譽(yù)為“東方夏威夷”，是世界著名的新興海濱旅游度假勝地。位于首都曼谷東南154公里、印度支那半島和馬來半島間的暹羅灣處，市區(qū)面積20多平方公里，風(fēng)光旖旎，氣候宜人，年均溫度20℃左右，是泰國旅游業(yè)的重要支柱之一。 5、皮皮島 皮皮島位于泰國普吉島東南約20公里處，是由兩個(gè)主要島嶼（北部的大皮皮島和南部的小皮皮島）組成的姐妹島。 參考資料來源：百度百科-泰國
泰國 牛有兩個(gè)說法 一個(gè)是“wo"一個(gè)是"bafolou"。如果你問說一個(gè)人是牛是什么意思，通常泰語用”bafolou“，意思就是說一個(gè)人笨。跟中文里面豬的用法一樣，好朋友之間就是開開玩笑啦，陌生人就是罵你蠢
東南亞金融危機(jī)的背景　　從世界范圍來看，至此金融危機(jī)的發(fā)生并不是孤立的。進(jìn)入90年代以來，世界政治格局和經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局都發(fā)生了深刻的變化，這種變化對(duì)東亞地區(qū)的發(fā)展模式提出了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。直到金融危機(jī)爆發(fā)，東亞地區(qū)各國對(duì)這種變化和挑戰(zhàn)還沒有做出積極的回應(yīng)。（一）世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政治環(huán)境發(fā)生了重大變化冷戰(zhàn)結(jié)束后，國際關(guān)系中經(jīng)濟(jì)因素的影響和作用明顯上升。美國出于自身的考慮，昔日的盟友和處于經(jīng)濟(jì)高速增長的東南亞地區(qū)都被認(rèn)為是自己的挑戰(zhàn)。同時(shí)，國際市場(chǎng)上的“不公平競(jìng)爭(zhēng)“和各種貿(mào)易壁壘則是對(duì)美國的挑戰(zhàn)。正是由于這些變化，經(jīng)濟(jì)關(guān)系已經(jīng)成為國際關(guān)系的主導(dǎo)，維護(hù)本國經(jīng)濟(jì)利益，促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，已成為國際對(duì)外關(guān)系的核心目標(biāo)。（二）世界經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)程大大加快冷戰(zhàn)結(jié)束后，世界經(jīng)濟(jì)在多極化發(fā)展的同時(shí)，全球化的進(jìn)程日趨加快，其主要特征是：第一，科技進(jìn)步特別是新信息技術(shù)的發(fā)展，把世界日益聯(lián)接成一個(gè)整體，世界變得越來越小。社會(huì)信息化，信息網(wǎng)絡(luò)化，網(wǎng)絡(luò)全球化，世界經(jīng)濟(jì)全球化突出地變現(xiàn)出信息化和網(wǎng)絡(luò)化的特征。第二，自由貿(mào)易成為世界貿(mào)易發(fā)展的方向，全球性的市場(chǎng)日漸形成。第三，國際產(chǎn)業(yè)分工隨著世界經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展，正從垂直向水平方向發(fā)展，在世界范圍內(nèi)形成生產(chǎn)體系，使生產(chǎn)的全球化聯(lián)系越來越緊密，分工越來越細(xì)，跨國協(xié)作越來越廣泛。第四，世界經(jīng)濟(jì)全球化的結(jié)果和重要變現(xiàn)，國際金融市場(chǎng)也日益全球化，國際間資本流動(dòng)加快。這次金融危機(jī)從表象來看，是手持巨額透支基金的國際投機(jī)商炒出來的。因?yàn)樵诂F(xiàn)代開放的市場(chǎng)環(huán)境下，這種投機(jī)活動(dòng)無處不在，幾十億，上百億元的交易在電腦鍵盤上用很短的時(shí)間內(nèi)就能完成。（三）世界金融體系和金融秩序走向多元化目前，多數(shù)國家還是將自己的貨幣和美元掛鉤。這一方面是傳統(tǒng)，另一方面，美元在各國貨幣中占優(yōu)勢(shì)地位。在金融危機(jī)之前，東南亞國家和地區(qū)，實(shí)行的都是以某種形式與美元掛鉤的聯(lián)系匯率制。它可以使本國的貨幣匯率相對(duì)穩(wěn)定，有利于經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展。但由于世界經(jīng)濟(jì)的多元化發(fā)展，美元獨(dú)來獨(dú)往的時(shí)代已經(jīng)過去了，區(qū)域性的貨幣集團(tuán)紛紛成立，這表明世界金融秩序和金融體系正在進(jìn)行著以多極化為趨向的結(jié)構(gòu)調(diào)整。世界金融體系的多極化發(fā)展增加了世界金融秩序的不穩(wěn)定性，因此現(xiàn)在世界各國都相繼采用浮動(dòng)匯率制，企圖靠市場(chǎng)解決問題。但是在自由化的貨幣市場(chǎng)上，貨幣需求的變化常常被投機(jī)商利用。 過程　　這場(chǎng)危機(jī)首先是從泰銖貶值開始的，1997年7月2日．泰國被迫宣布泰銖與美元脫鉤。實(shí)行浮動(dòng)匯率制度。當(dāng)日泰銖匯率狂跌20％。和泰國具有相同經(jīng)濟(jì)問題的菲律賓、印度尼西亞和馬來西亞等國迅速受到泰銖貶值的巨大沖擊。7月11日，菲律賓宣布允許比索在更大范圍內(nèi)與美元兌換，當(dāng)日比索貶值11.5％。同一天，馬來西亞則通過提高銀行利率阻止林吉特進(jìn)一步貶值。印度尼西亞被迫放棄本國貨幣與美元的比價(jià)，印尼盾7月2日至14日貶值了14％。繼泰國等東盟國家金融風(fēng)波之后，臺(tái)灣的臺(tái)市貶值，股市下跌，掀起金融危機(jī)第二波，10月17日，臺(tái)市貶值0.98元，達(dá)到1美元兌換29．5元臺(tái)幣，創(chuàng)下近十年來的新低，相應(yīng)地當(dāng)天臺(tái)灣股市下跌165．55點(diǎn)，10月20日。臺(tái)幣貶至30．45元兌1美元。臺(tái)灣股市再跌301.67點(diǎn)。臺(tái)灣貨幣貶值和股市大跌，不僅使東南亞金融危機(jī)進(jìn)一步加劇，而且引發(fā)了包括美國股市在內(nèi)的大幅下挫。10月27日，美國道·瓊斯指數(shù)暴趴554.26點(diǎn)，迫使紐約交易所9年來首次使用暫停交易制度，10月28日，日本、新加坡、韓國、馬來西亞和泰國股市分別跌4.4％、7.6％、6.6％、6.7％和6.3％。特別是香港股市受外部沖擊，香港恒生指數(shù)10月21 H和27日分別跌765.33點(diǎn)和1200點(diǎn)，10月28日再跌1400點(diǎn)，這三大香港股市累計(jì)跌幅超過了25％。 11月下旬，韓國匯市、股市輪番下跌，形成金融危機(jī)第三波。11月，韓元匯價(jià)持續(xù)下挫，其中11月20日開市半小時(shí)就狂跌10％，創(chuàng)下了1139韓元兌1美元的新低；至11月底，韓元兌美元的匯價(jià)下跌了30％，韓國股市跌幅也超過20％。與此同時(shí)，日本金融危機(jī)也進(jìn)一步加深，11月日本先后有數(shù)家銀行和證券公司破產(chǎn)或倒閉，日元兌美元也跌破1美元兌換130日元大關(guān)，較年初貶值17．03％。從1998年1月開始、東南亞金融危機(jī)的重心又轉(zhuǎn)到印度尼西亞、形成金融危機(jī)第四波。l月8日，印尼盾對(duì)美元的匯價(jià)暴跌26％。l月12日，在印度尼西亞從事巨額投資業(yè)務(wù)的香港百富勤投資公司宣告清盤。同日，香港恒生指數(shù)暴跌773．58點(diǎn)，新加坡、臺(tái)灣、日本股中分別跌102．88點(diǎn)、362點(diǎn)和330．66點(diǎn)。直到2月初，東南業(yè)金融危機(jī)惡化的勢(shì)頭才初步被遏制。 產(chǎn)生原因　　　1997年金融危機(jī)的爆發(fā)，有多方面的原因，可以分為直接觸發(fā)因素、內(nèi)在基礎(chǔ)因素和世界經(jīng)濟(jì)因素等幾個(gè)方面。 直接觸發(fā)因素包括：（1）國際金融市場(chǎng)上游資的沖擊。在全球范圍內(nèi)大約有7萬億美元的流動(dòng)國際資本。國際炒家一旦發(fā)現(xiàn)在哪個(gè)國家或地區(qū)有利可圖，馬上會(huì)通過炒作沖擊該國或地區(qū)的貨幣，以在短期內(nèi)獲取暴利。 （2）亞洲一些國家的外匯政策不當(dāng)。它們?yōu)榱宋赓Y，一方面保持固定匯率，一方面又?jǐn)U大金融自由化，給國際炒家提供了可乘之機(jī)。（3）為了維持固定匯率制，這些國家長期動(dòng)用外匯儲(chǔ)備來彌補(bǔ)逆差，導(dǎo)致外債的增加。（4）這些國家的外債結(jié)構(gòu)不合理。在中期、短期債務(wù)較多的情況下，一旦外資流出超過外資流入，而本國的外匯儲(chǔ)備又不足以彌補(bǔ)其不足，這個(gè)國家的貨幣貶值便是不可避免的了。內(nèi)在基礎(chǔ)性因素包括： （1）透支性經(jīng)濟(jì)高增長和不良資產(chǎn)的膨脹。保持較高的經(jīng)濟(jì)增長速度，是發(fā)展中國家的共同愿望。當(dāng)高速增長的條件變的不夠充足時(shí)，為了繼續(xù)保持速度，這些國家轉(zhuǎn)向靠借外債來維護(hù)經(jīng)濟(jì)增長。但由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不順利，到20世紀(jì)90年代中期，亞洲有些國家已不具備還債能力。在東南亞國家，房地產(chǎn)吹起的泡沫換來的只是銀行貸款的壞賬和呆賬。（2）市場(chǎng)體制發(fā)育不成熟。一是政府在資源配置上干預(yù)過度，特別是干預(yù)金融系統(tǒng)的貸款投向和項(xiàng)目；另一個(gè)是金融體制特別是監(jiān)管體制不完善。（3）“出口替代”型模式的缺陷。“出口替代”型模式是亞洲不少國家經(jīng)濟(jì)成功的重要原因。但這種模式也存在著三方面的不足：一是當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定的階段，生產(chǎn)成本會(huì)提高，出口會(huì)受到抑制，引起這些國家國際收支的不平衡；二是當(dāng)這一出口導(dǎo)向戰(zhàn)略成為眾多國家的發(fā)展戰(zhàn)略時(shí)，會(huì)形成它們之間的相互擠壓；三是產(chǎn)品的階梯性進(jìn)步是繼續(xù)實(shí)行出口替代的必備條件，僅靠資源的廉價(jià)優(yōu)勢(shì)是無法保持競(jìng)爭(zhēng)力的。亞洲這些國家在實(shí)現(xiàn)了高速增長之后，沒有解決上述問題。世界經(jīng)濟(jì)因素主要包括：（1）經(jīng)濟(jì)全球化帶來的負(fù)面影響。經(jīng)濟(jì)全球化是世界各地的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系越來越密切，但由此而來的負(fù)面影響也不可忽視，如民族國家間利益沖撞加劇，資本流動(dòng)能力增強(qiáng)，防范危機(jī)的難度加大等。（2）不合理的國際分工、貿(mào)易和貨幣體制，對(duì)第三世界國家不利。在生產(chǎn)領(lǐng)域，仍然是發(fā)達(dá)國家生產(chǎn)高技術(shù)產(chǎn)品和高新技術(shù)本身，產(chǎn)品的技術(shù)含量逐級(jí)向欠發(fā)達(dá)、不發(fā)達(dá)國家下降，最不發(fā)達(dá)國家只能做裝配工作和生產(chǎn)初級(jí)產(chǎn)品。在交換領(lǐng)域，發(fā)達(dá)國家能用低價(jià)購買初級(jí)產(chǎn)品和壟斷高價(jià)推銷自己的產(chǎn)品。在國際金融和貨幣領(lǐng)域，整個(gè)全球金融體系和制度也有利于金融大國。 股票軟件下載以及參考資料請(qǐng)到www.591tdx.com
金融危機(jī)是指一個(gè)國家或幾個(gè)國家與地區(qū)的全部或大部分金融指標(biāo)(如：短期利率、貨幣資產(chǎn)、證券、房地產(chǎn)、土地(價(jià)格)、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機(jī)構(gòu)倒閉數(shù))的急劇、短暫和超周期的惡化。其特征是人們基于經(jīng)濟(jì)未來將更加悲觀的預(yù)期，整個(gè)區(qū)域內(nèi)貨幣幣值出現(xiàn)幅度較大的貶值，經(jīng)濟(jì)總量與經(jīng)濟(jì)規(guī)模出現(xiàn)較大的損失，經(jīng)濟(jì)增長受到打擊。往往伴隨著企業(yè)大量倒閉，失業(yè)率提高，社會(huì)普遍的經(jīng)濟(jì)蕭條，甚至有些時(shí)候伴隨著社會(huì)動(dòng)蕩或國家政治層面的動(dòng)蕩。金融危機(jī)可以分為貨幣危機(jī)、債務(wù)危機(jī)、銀行危機(jī)等類型。近年來的金融危機(jī)越來越呈現(xiàn)出某種混合形式的危機(jī)。 http://www.gwamcc.com/eyeshot/view_user.asp?id=5185 亞洲金融危機(jī)八年祭 -------------------------------------------------------------------------------- http://finance.sina.com.cn 2005年07月09日 14:59 中國經(jīng)營報(bào) 作者：劉軍紅 來源：中國經(jīng)營報(bào) 1997年7月2日，泰銖貶值，東南亞金融危機(jī)爆發(fā)，東南亞經(jīng)濟(jì)由“奇跡”落入“危機(jī)”，至本月，剛好八周年。東南亞金融危機(jī)的傳染特征告訴人們，在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)全球化背景下，鄰國和地區(qū)經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)并不是別人家的“門前雪”，東南亞金融危機(jī)的教訓(xùn)也不是我們可以輕易忽略的舊事。 反思：“雙錯(cuò)位”拖垮多國經(jīng)濟(jì) 一般認(rèn)為東南亞金融危機(jī)首先表現(xiàn)為貨幣危機(jī)。也就是東南亞各國貨幣暴跌引發(fā)了大規(guī)模的銀行信用危機(jī)，在波及和傳染效果下，進(jìn)一步演變?yōu)檎w經(jīng)濟(jì)危機(jī)。作為其前提，1995年夏季以后的日元對(duì)美元貶值，導(dǎo)致東南亞各國出口競(jìng)爭(zhēng)力下降，使貿(mào)易收支表現(xiàn)赤字，直接投資魅力銳減。這種狀況持續(xù)到危機(jī)爆發(fā)前夕仍沒有改變。 同時(shí)，1997年中期，在全球金融自由化背景下，泰國、馬來西亞、菲律賓等東南亞各國相繼實(shí)行了匯兌制度改革，搞浮動(dòng)匯率制，并允許資本自由進(jìn)出，導(dǎo)致外資銀行和對(duì)沖基金等主導(dǎo)的短期資金大量流入。如1995年東南亞危機(jī)各國經(jīng)常收支出現(xiàn)410億美元赤字，而資本收支則表現(xiàn)了815億美元的順差，1996年資本收支順差進(jìn)一步超過1000億美元，而直接投資只有58億美元，這意味著絕大部分資本為短期游資。短期資本具有較強(qiáng)的移動(dòng)性，帶有急劇動(dòng)蕩的風(fēng)險(xiǎn)。特別是，在東南亞各國的金融系統(tǒng)尚缺乏“金融變壓器”功能的前提下，短期外資大多經(jīng)本地銀行直接被應(yīng)用于國內(nèi)長期實(shí)業(yè)投資，如房地產(chǎn)投資，并沒有經(jīng)過金融資本市場(chǎng)進(jìn)行“變壓”。這些“高能”資金直接應(yīng)用于國內(nèi)實(shí)業(yè)項(xiàng)目，好比“高壓電源”未經(jīng)變壓器直接插入“低壓電器”，其危險(xiǎn)性可想而知。在外資源源不斷流入時(shí)，這種“錯(cuò)位”融資尚能持續(xù)，但是，當(dāng)外資集中撤離時(shí)，因資金被壓在長期項(xiàng)目上，無法立即償還，結(jié)果導(dǎo)致銀行信用危機(jī)。另一方面，短期游資多為美元資金，外資集中撤離東南亞市場(chǎng)，導(dǎo)致外匯市場(chǎng)上集中搶購美元，拋售本地貨幣，直接誘發(fā)了本地貨幣貶值，又形成了幣種上的“錯(cuò)位”。這種“雙錯(cuò)位”被認(rèn)為是東南亞貨幣金融危機(jī)的元兇。 預(yù)警：經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)隱現(xiàn)新風(fēng)險(xiǎn) 八年后的今天，雖然東南亞各國經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇，直接投資不斷增加，外匯儲(chǔ)備余額全面上升。但東南亞經(jīng)濟(jì)在結(jié)構(gòu)上又表現(xiàn)了新的風(fēng)險(xiǎn)。首先，當(dāng)前的東南亞，在貿(mào)易結(jié)構(gòu)上，形成了日本、中國和東南亞四小龍之間的三角貿(mào)易關(guān)系；在產(chǎn)業(yè)分工上，重新確立了先日本，后“四小龍”，再中國的產(chǎn)業(yè)梯度。日本主要生產(chǎn)高附加價(jià)值的核心部件、中間產(chǎn)品，向東南亞四小龍和中國提供生產(chǎn)設(shè)備、原材料以及核心部件；“東南亞四小龍”作為次級(jí)生產(chǎn)基地，進(jìn)行相對(duì)高級(jí)的制造生產(chǎn)；而中國則提供組裝加工車間，并再將最終產(chǎn)品出口到美國和日本市場(chǎng)。在產(chǎn)業(yè)上，日本為“頭雁”，在貿(mào)易上，中國則表現(xiàn)為“龍頭”。在這種結(jié)構(gòu)下，中國成為日本、東南亞的出口“中轉(zhuǎn)站”，直面美國的貿(mào)易制裁風(fēng)險(xiǎn)。 其次，在匯兌制度上，自2001年前后，東南亞出現(xiàn)了事實(shí)上的對(duì)美元聯(lián)動(dòng)關(guān)系，重新表現(xiàn)了新形勢(shì)下的匯兌風(fēng)險(xiǎn)。再次，為了保持與美元的聯(lián)動(dòng)關(guān)系，在前一階段美元貶值背景下，東南亞各國大量買進(jìn)美元，平衡匯率，結(jié)果導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備急劇增加。截至2004年底，包括日本在內(nèi)的東南亞外匯儲(chǔ)備總額已超過2萬億美元。中央銀行持有的巨額美元資產(chǎn)運(yùn)用方向成為各國的難題。迄今為止，各國央行主要將儲(chǔ)備的美元資產(chǎn)運(yùn)用于購買美國國債，導(dǎo)致美國國債價(jià)格急劇上漲。但是鑒于以下三個(gè)因素的變化，東南亞各國的外匯儲(chǔ)備充滿了匯兌風(fēng)險(xiǎn)。第一，美國經(jīng)常收支和財(cái)政收支的雙赤字不斷膨脹，美元頹勢(shì)難改，一旦美元貶值，將給東南亞各國央行帶來巨額損失；第二，近年，日本積極推動(dòng)亞洲貿(mào)易“脫美元化”，與東南亞的貿(mào)易結(jié)算中，日元比例急劇提高，2004年日元結(jié)算比例首次超過美元，但東南亞各國外匯儲(chǔ)備中的日元比例平均仍僅在5%左右，貿(mào)易與外匯儲(chǔ)備出現(xiàn)新形式的幣種錯(cuò)位；第三，在伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)和歐元升值背景下，東南亞各國央行增加了歐元儲(chǔ)備，而近期，在美國提高利率、歐盟憲法投票遭遇挫折，歐元的國際貨幣地位面臨挑戰(zhàn)的形勢(shì)下，增儲(chǔ)的歐元如何調(diào)整又成為東南亞各國央行的新難題。 尤其不能忽視的是，美國國會(huì)對(duì)中國人民幣匯兌制度改革壓力增強(qiáng)，一旦人民幣匯兌制度改革倉促落實(shí)，不僅將影響國內(nèi)金融系統(tǒng)穩(wěn)定，同時(shí)因東南亞各國對(duì)我國貿(mào)易依存加深，將直接影響東南亞各國的實(shí)際對(duì)外出口，從而導(dǎo)致各國國際收支惡化。在東南亞金融系統(tǒng)依然脆弱的環(huán)境下，又將帶來新的匯兌風(fēng)險(xiǎn)。 經(jīng)濟(jì)的相互依存客觀上要求各國政策的相互協(xié)調(diào)。在東南亞危機(jī)爆發(fā)后的第八個(gè)年頭，不僅需要東南亞各國彼此協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)政策，同樣也需要?dú)W美日等發(fā)達(dá)國家主動(dòng)與東南亞協(xié)調(diào)政策，共同控制潛在的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。 漫畫一周 平民奧運(yùn)主題的勝出 7月6日，國際奧委會(huì)在新加坡宣布，倫敦最終勝出，成為2012年奧運(yùn)會(huì)的主辦城市。先前頗被看好的巴黎在最后一輪敗北。據(jù)了解，巴黎計(jì)劃投資為25億歐元，低于倫敦的38億歐元，是失敗的一個(gè)主要原因。其次，倫敦的平民奧運(yùn)主題，歷史上曾是挽救奧林匹克運(yùn)動(dòng)的淵源，也讓倫敦贏得了不少感情分。 更多精彩評(píng)論，更多傳媒視點(diǎn)，更多傳媒人風(fēng)采，盡在新浪財(cái)經(jīng)新評(píng)談欄目，歡迎訪問新浪財(cái)經(jīng)新評(píng)談欄目。 http://finance.sina.com.cn/review/20050709/14591779280.shtml 審視金融危機(jī) LEARNING.SOHU.COM 2004年3月5日14:37 [ 李利明 ] 頁面功能 【我來說兩句】【我要“揪”錯(cuò)】【推薦】【字體：大 中 小】【打印】 【關(guān)閉】 隨著中國的金融體系融入全球金融體系，任何來自外部的風(fēng)吹草動(dòng)都將對(duì)中國的金融體系產(chǎn)生大的影響，而中國自身的金融體系現(xiàn)狀也無法回避金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn) 過去十年間，對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)危害最大的事件既不是戰(zhàn)爭(zhēng)也不是自然災(zāi)害，而是此起彼伏的金融危機(jī)。在這十年間規(guī)模較大的金融危機(jī)有1994年的墨西哥金融危機(jī)、1997年－1998 年的亞洲金融危機(jī)、1998年的俄羅斯金融危機(jī)和巴西金融危機(jī)、2000年的土耳其金融危機(jī)和2001年的阿根廷金融危機(jī)。 十年來的幾次金融危機(jī)有一個(gè)顯著的特點(diǎn)，它們大多發(fā)生在新興市場(chǎng)國家。這些新興市場(chǎng)國家在自身宏觀經(jīng)濟(jì)條件尚未成熟的時(shí)候比較早地進(jìn)入了全球金融體系，完成資本項(xiàng)目下的本國貨幣可自由兌換。盡管經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政府官員普遍認(rèn)為允許資本在各個(gè)國家間無限制地自由流入和流出對(duì)于債務(wù)國和世界經(jīng)濟(jì)有益，但大量的資本項(xiàng)目自由化帶來了投機(jī)性外匯交易和銀行危機(jī)。有的新興市場(chǎng)國家在經(jīng)濟(jì)基本面出現(xiàn)問題的背景下，一旦本國貨幣被國際炒家狙擊，往往首先匯率失守，本國貨幣大幅貶值，然后銀行業(yè)遭遇危機(jī)，大量中小銀行倒閉，危機(jī)擴(kuò)散到整個(gè)社會(huì)，導(dǎo)致本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平出現(xiàn)倒退，多年成果毀于一旦，在印度尼西亞和阿根廷甚至引發(fā)了社會(huì)動(dòng)蕩和政治危機(jī)。 中國政府在1996年年底實(shí)現(xiàn)人民幣在經(jīng)常項(xiàng)目下可自由兌換時(shí)，曾經(jīng)承諾2000年實(shí)現(xiàn)人民幣在資本項(xiàng)目下的可自由兌換。正是由于人民幣在資本項(xiàng)目下的不可自由兌換，中國在亞洲金融危機(jī)中逃過一劫，而東南亞國家遭受金融危機(jī)蹂躪的慘狀也令中國政府深為戒備。因此，從1998年開始，加強(qiáng)金融監(jiān)管、清理整頓非法金融機(jī)構(gòu)和金融活動(dòng)、防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)成為中國金融行業(yè)的主題。其中比較大的動(dòng)作包括救助四大國有銀行、整個(gè)信托業(yè)的推倒重來、城市信用社和農(nóng)村信用社的清理整頓、農(nóng)村“三會(huì)一部”的清理撤銷等等。 在中國加入WTO之后，中國金融業(yè)逐步對(duì)外開放，人民幣在資本項(xiàng)目下將逐步實(shí)現(xiàn)可自由兌換。這個(gè)時(shí)候，在未來若干年中國會(huì)不會(huì)發(fā)生金融危機(jī)、發(fā)生了金融危機(jī)如何應(yīng)對(duì)的問題已經(jīng)不容回避。越來越多的政府官員和學(xué)者已經(jīng)深刻認(rèn)識(shí)到金融危機(jī)將成為中國經(jīng)濟(jì)下一步發(fā)展所面臨的最大危險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。2001年，著名的華人經(jīng)濟(jì)學(xué)家錢穎一和黃海洲在遞交到最高層的一份研究報(bào)告中指出，未來十年內(nèi)中國發(fā)生金融危機(jī)的概率差不多是100％！ 除了中國身邊的亞洲金融危機(jī)引起了國內(nèi)的廣泛關(guān)注以外，對(duì)于過去十年間新興市場(chǎng)國家頻頻發(fā)生的金融危機(jī)，從墨西哥金融危機(jī)到俄羅斯金融危機(jī)再到阿根廷金融危機(jī)，并沒有引起國內(nèi)各界太多的關(guān)注。學(xué)術(shù)界到政府官員對(duì)于亞洲金融危機(jī)的關(guān)注，主要是分析為什么創(chuàng)造“東亞奇跡”的東南亞國家會(huì)發(fā)生金融危機(jī)，以及中國能否避免東南亞國家金融危機(jī)的傳染。亞洲金融危機(jī)一結(jié)束，國內(nèi)的金融問題以及金融改革便成為各界關(guān)注的焦點(diǎn)，而對(duì)于金融危機(jī)進(jìn)行深入研究，如何防范和管理金融危機(jī)不再引人關(guān)注。在很多人看來，只要中國加快金融改革，金融危機(jī)距離中國很遙遠(yuǎn)。其實(shí)，隨著中國的金融體系融入全球金融體系，任何來自外部的風(fēng)吹草動(dòng)都將對(duì)中國的金融體系產(chǎn)生大的影響，而中國自身的金融體系現(xiàn)狀也無法回避金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，深入研究金融危機(jī)產(chǎn)生的原因，研究金融危機(jī)與國際資本流動(dòng)的關(guān)系，了解其他國家和國際貨幣基金組織在金融危機(jī)的防范與管理方面的經(jīng)驗(yàn)和做法，對(duì)于中國在未來應(yīng)對(duì)金融危機(jī)具有重要的作用。 幸運(yùn)的是，國內(nèi)最新出版的兩本關(guān)于金融危機(jī)的杰作《金融危機(jī)、流動(dòng)性與國際貨幣體制》（讓·梯若爾著）和《金融危機(jī)的防范與管理》（巴瑞·易臣格瑞著）對(duì)于過去十年的金融危機(jī)以及各國政府和國際組織的應(yīng)對(duì)措施進(jìn)行了深刻的理論分析和經(jīng)驗(yàn)介紹。 面對(duì)過去十年間頻頻爆發(fā)的金融危機(jī)，眾多宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家和國際經(jīng)濟(jì)學(xué)家都在思考以下這些問題：金融危機(jī)是不是完全資本賬戶自由化所帶來的令人不快而又不可避免的副產(chǎn)品？世界各國應(yīng)當(dāng)演進(jìn)到一個(gè)共同治理的模式，其中的解決方案是經(jīng)常性的非危機(jī)事件，還是一個(gè)地方自治債券模式，其中很少發(fā)生不履約事件？一個(gè)較好的秩序（即國外直接投資與證券投資的自由化以及在短期資本流動(dòng)自由化發(fā)生之前建立一個(gè)強(qiáng)有力的機(jī)構(gòu)謹(jǐn)慎地監(jiān)督金融中介）能否防止這些危機(jī)的發(fā)生？是否應(yīng)當(dāng)對(duì)短期資本流施加暫時(shí)的或永久的限制？所有這些措施如何與匯率體制的選擇相適應(yīng)？這些危機(jī)是否得到了恰當(dāng)?shù)奶幹?？以及國際金融機(jī)構(gòu)是否應(yīng)當(dāng)改革，應(yīng)當(dāng)怎樣改革？經(jīng)濟(jì)學(xué)大師讓·梯若爾教授在《金融危機(jī)、流動(dòng)性與國際貨幣體制》中試圖從理論上回答這些問題。 盡管經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)于金融危機(jī)有大量富有成果的研究，但長期以來，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)于金融危機(jī)的理論分析一直缺乏明確的分析框架，而梯若爾試圖在這本書中用公司金融（Corporate Finance，又譯公司財(cái)務(wù)）中的“雙重代理”和“共同代理”理論來建立金融危機(jī)研究的基本分析框架。梯若爾首先分析了關(guān)于金融危機(jī)以及國際金融體制改革的普遍觀點(diǎn)。他認(rèn)為，大多數(shù)的改革建議只注重表象而沒有觸及問題的本質(zhì)，并且無法協(xié)調(diào)建立有效的融資限制條件與確保借款國自行改革之間的目標(biāo)沖突。他強(qiáng)調(diào)指出，正確識(shí)別市場(chǎng)失靈對(duì)于重建國際貨幣基金組織的目標(biāo)責(zé)任是十分必要的。然后，他將公司金融、流動(dòng)性供給以及公司風(fēng)險(xiǎn)管理的基本原理運(yùn)用于個(gè)體國家的借款問題。建立在“雙重代理”和“共同代理”的基本分析框架之上，他重新審視了通常建議的政策，并且考慮了多邊組織如何幫助債務(wù)國在開放本國資本賬戶的同時(shí)獲得更多的收益。對(duì)于從事國際金融的理論研究，尤其是對(duì)于金融危機(jī)的研究感興趣的學(xué)者而言，這本薄薄的小書帶來的是豐厚的收益。 對(duì)于政府金融主管部門的官員和相關(guān)的政策研究人士而言，如何從世界其他國家和地區(qū)爆發(fā)的金融危機(jī)中吸取教訓(xùn)，從國際貨幣基金組織和世界其他國家應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的措施中汲取經(jīng)驗(yàn)，從而學(xué)習(xí)防范和管理金融危機(jī)的方法，是他們更加感興趣的話題。對(duì)于這些人而言，加州大學(xué)伯克利分校的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)教授巴瑞·易臣格瑞的《金融危機(jī)的防范與管理》能夠滿足他們的要求。 曾經(jīng)擔(dān)任國際貨幣基金組織顧問的易臣格瑞對(duì)于過去十年在新興市場(chǎng)國家爆發(fā)的金融危機(jī)有大量的仔細(xì)觀察和深入研究。在這本書中，他深入地分析和研究了各國對(duì)于金融危機(jī)采取的防范措施和發(fā)生金融危機(jī)之后的應(yīng)對(duì)措施，以及國際貨幣基金組織的救援措施，并且對(duì)眾多的學(xué)者提出的政策建議進(jìn)行了分析。對(duì)于金融危機(jī)的防范，他從增強(qiáng)透明度和信息披露、遵循國際組織確立的標(biāo)準(zhǔn)、加強(qiáng)對(duì)金融體系的審慎監(jiān)管、對(duì)匯率進(jìn)行管理等四個(gè)方面進(jìn)行了探討，指出防范危機(jī)的官方努力應(yīng)當(dāng)建立在兩大支柱之上：市場(chǎng)紀(jì)律和審慎監(jiān)管。他具體分析了在阿根廷和土耳其金融危機(jī)中各方所采取的措施產(chǎn)生的教訓(xùn)和帶來的影響。對(duì)于政府官員和政策研究人士而言，易臣格瑞的介紹和分析都充滿了有用的信息。 對(duì)于金融危機(jī)問題感興趣的人士都應(yīng)該認(rèn)真讀一下這兩本薄薄的小書，讓·梯若爾和巴瑞·易臣格瑞將把他們對(duì)于金融危機(jī)的睿智思考分享給大家。 http://learning.sohu.com/2004/03/05/77/article219307774.shtml 關(guān)于阿根廷金融危機(jī)的分析與思考 金融危機(jī)過后的阿根延經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇 眾所周知 , 阿根廷于 2001 年至 2002 年爆發(fā)了史無前例的金融危機(jī) , 并同步發(fā)生財(cái)政危機(jī)、企業(yè)危機(jī)、政 治危機(jī)、社會(huì)危機(jī)、體制危機(jī)。對(duì)此, 阿根廷政府采取了一系列措施 , 努力走出危機(jī)陰云, 使 GDP 逐季增長 , 增幅超過 0.5%,2002 年第四季度曾高達(dá) 2.0%,2003 年 GDP 估計(jì)增長 6%, 2004 年預(yù)計(jì)增長 5% 。財(cái)政經(jīng)常 性賬戶從 2002 年 5 月起出現(xiàn)盈余, 收支逐月增加。 一年多來, 阿根廷政府為化解金融危機(jī), 采取了一系列政策措施 : 在金融危機(jī)初期 , 被迫采取了兩項(xiàng)措 施 : 一是通過《公共緊急狀態(tài)和匯率體制改革法》 , 賦予新總統(tǒng)幾乎不受限制的經(jīng)濟(jì)權(quán)力以應(yīng)對(duì)危機(jī)。凍結(jié) 銀行存款和對(duì)美元存款按 121.4 的匯率強(qiáng)制比索化。 二是通過向國際貨幣基金組織申請(qǐng)?jiān)?、“倒賬”( 即暫 時(shí)停止支付到期外債本息 )末日與國際金融機(jī)構(gòu)等國際機(jī)構(gòu)債權(quán)人進(jìn)行債務(wù)重組談判等形式, 獲取貸款援助, 減輕和延緩債務(wù)償還負(fù)擔(dān)。 金融危機(jī)之后 , 采取四項(xiàng)措施 : 一是在國際貨幣基 金組織的談判要求下 , 在 2004 年前先確定一個(gè)貨幣發(fā)行控制在 30% 的增幅內(nèi)、通貨膨脹 5% 的漲幅內(nèi)的貨幣 政策目標(biāo) , 然后從 2004 年 1 月 1 日起 , 根據(jù)通貨膨脹 預(yù)期確定保持穩(wěn)定的浮動(dòng)匯率制。二是努力恢復(fù)人們 對(duì)銀行的信心。危機(jī)發(fā)生時(shí) , 全國銀行由 90 多家減少 到 50 多家 , 員工收入水平也下降一半 , 凍結(jié)存款和強(qiáng) 制比索化等措施對(duì)儲(chǔ)戶傷害較多 ( 比索存款貶值 2/3以上 ), 人們不愿也不敢向銀行存款。危機(jī)之后 , 政府 向人們發(fā)出恢復(fù)對(duì)銀行信心的號(hào)召時(shí) , 人們響應(yīng)了政 府的號(hào)召 , 儲(chǔ)蓄很快回升 ,2003 年 6 月已達(dá) 6472 萬比 索 , 較最低的 2002 年 7 月的 54 包 0 萬比索增加 992 萬 , 月均增長 1.7% 。三是鼓勵(lì)銀行向私營部門增加貸款 , 根本改變危機(jī)前要求銀行過多向公共部門增加貸款的 做法 , 促進(jìn)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)。四是嚴(yán)格限制美元匯出和商品進(jìn) 口 , 鼓勵(lì)農(nóng)產(chǎn)品出口 , 吸引國外游客來阿旅游 , 以增加 經(jīng)常性賬戶盈余。四是在改革稅制、加強(qiáng)征管的同時(shí) , 努力控制財(cái)政支出 , 實(shí)現(xiàn)財(cái)政收支平衡或盈余。 阿根廷金融危機(jī)成因的分析 ( 一 ) 僵硬的貨幣局制度使本幣價(jià)值被嚴(yán)重 高估, 削弱了阿經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力。問根廷之所以在 1991年選擇與美元掛鉤的貨幣局制度 , 即貨幣發(fā)行量以國 際儲(chǔ)備為基礎(chǔ)。 1991 年之前常用發(fā)行鈔票的辦法彌補(bǔ)財(cái)政赤字, 加上其他因素 , 致使通貨膨脹長期居高不下 ,1989 年曾高達(dá) 49% 。 1991 年采取貨幣局制度后 , 通脹很快得到控制, 1994 年消費(fèi)品價(jià)格僅增長 3.9% 。但 在注重控制通脹的同時(shí) , 沒有注意美元的走向 , 使得比索也隨之被逐步高估, 商品進(jìn)口便宜 , 出口較貴 , 進(jìn)而 逐步削弱了阿根廷經(jīng)濟(jì)的國際競(jìng)爭(zhēng)力 , 經(jīng)常性收支長 期處于赤字狀態(tài) , 國際儲(chǔ)備逐步減少 , 實(shí)行貨幣局制度的基礎(chǔ)也就薄弱起來。 ( 二 ) 金融監(jiān)管過于簡(jiǎn)單化、行政化。阿是全面實(shí)行金融自由化的國家 , 銀行不僅私有化 , 而且為 外資控制 ,10 大私有銀行中 ,7 家為外資獨(dú)資 ,2 家為外資控股, 外資控制了商業(yè)銀行總資產(chǎn)的近 70%, 資本也是自由流動(dòng)的。在危機(jī)發(fā)生之前 , 一些引致危機(jī)的因素已經(jīng)發(fā)生了量變, 大量的外資抽逃, 但政府缺乏金融 風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系, 金融監(jiān)管不力 , 以致沒有做好應(yīng)有的防范。危機(jī)發(fā)生后, 政府倉促行動(dòng) , 采取了一些過于簡(jiǎn)單化、行政化的措施, 如限制居民提取存款, 控制資本流動(dòng) , 暫時(shí)停止支付到期外債, 大幅度削弱工資和養(yǎng)老金等, 不僅無助于問題的解決, 反而激化了矛盾 , 加劇了危機(jī)。 ( 三 ) 國家財(cái)政支出難以控制 , 收支狀況逐 步惡化。阿根廷公務(wù)員隊(duì)伍龐大 , 公務(wù)員工資高、福 利好 , 財(cái)政支出居高不下。阿全國人口 3600 萬 , 其中 公務(wù)員 200 萬。 20 世紀(jì) 90 年代以前 , 盡管政府曾通過 發(fā)行貨幣的方式彌補(bǔ)收支缺口 , 但經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)還比較好 , 稅收是政府的主要收入來源。實(shí)行貨幣局制度后 , 政府 很快找到了一個(gè)很好的、重要的替代收入來源 , 即在 1990-1995 年通過對(duì) 123 家國有企業(yè)進(jìn)行私有化獲取 了 184.5 億美元的收入。 1996 年以后 , 這筆收入就銳減了 , 而阿根廷梅內(nèi)姆總統(tǒng)為了第三次連任 , 中央政府支 出不僅不能減 , 而且還要繼續(xù)增加 , 對(duì)地方政府不愿也 難以進(jìn)行控制和約束 , 這使各級(jí)財(cái)政收支狀況逐年變化 , 不得不通過舉債為繼。 ( 四 ) 沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)使政府不得不“倒賬”。各級(jí)政府為了彌補(bǔ)公共財(cái)政收支缺口 , 大量舉借外債 , 中央政府債務(wù)從 1996 年的 900 億美元急速上升 到 2001 年的 1550 億美元 , 占 GDP 的比例超過40% 。 按照國際通行的60% 的警戒線 , 這一比重并不算高 , 但主要問題是阿根廷是發(fā)展中國家, 債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理 , 還本付息期限集中在 2001-2004 年 , 且利率較高 , 加重了債務(wù)負(fù)擔(dān)。同時(shí)地方政府債務(wù)也較多, 因?yàn)榘椃ㄒ?guī)定 , 省政府不必經(jīng)中央政府批準(zhǔn)只須省議會(huì)批準(zhǔn)就可自行舉債。這樣, 阿根廷各省就直接在國內(nèi)外舉債和發(fā)行代幣券 ( 即準(zhǔn)貨幣發(fā)行 ) 。當(dāng)借新債還舊債的鏈條斷裂時(shí), 債務(wù)危機(jī)也就爆發(fā)了, 阿政府不得不宣告暫時(shí)停止支付到期本息。金融危機(jī)后 , 中央政府為進(jìn)行債務(wù)重 組 , 加強(qiáng)外債管理 , 統(tǒng)一接管了地方政府主權(quán)外債。 ( 五 ) 脆弱的財(cái)政經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)抵擋不了外部環(huán)境沖擊。近年來, 由于阿根廷經(jīng)濟(jì)不景氣 , 進(jìn)出口能力大幅下降, 在阿的外商投資企業(yè)和銀行贏利能力下降, 加上比索價(jià)值高估, 大量外資抽逃, 吸引外資的難度加大 , 在東南亞金融危機(jī)的蔓延和沖擊下, 阿根廷也就不可避免了。 ( 六)國內(nèi)政局不穩(wěn)是果也是因。自 20 世紀(jì) 80 年代初阿軍政府實(shí)施“還政于民”的策略以來 , 政治民主化不斷發(fā)展 , 黨派之爭(zhēng)也日趨激烈 , 出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)問題 政治化傾向。執(zhí)政黨欲推行的一些經(jīng)濟(jì)政策受到很大掣肘 , 難以落實(shí) , 不僅中央政府債務(wù)管理失控 , 地方政府債務(wù)管理也失控。由于國內(nèi)問題的累積 , 政府高層也 產(chǎn)生了矛盾 , 過于簡(jiǎn)單化、行政化應(yīng)對(duì)危機(jī)的措施使民眾對(duì)政府大為不滿 , 導(dǎo)致政權(quán)頻繁更迭 ,12 天之內(nèi)換了五位總統(tǒng) , 炙手可熱的總統(tǒng)寶座一時(shí)成了燙手的山芋。 政治危機(jī)又使金融危機(jī)的危害性加重。 阿根廷金融危機(jī)留給我們的思考 ( 一 ) 金融穩(wěn)定對(duì)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和政治穩(wěn)定至 關(guān)重要。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)中 , 金融一活全盤皆活 , 金 融一亂全盤皆亂。拉丁美洲金融危機(jī)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)、 社會(huì)動(dòng)蕩和政權(quán)更迭已經(jīng)有力地證明了這一點(diǎn) , 在加 快完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)過程的我國 , 金融發(fā)揮著越 來越重要的作用 , 成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心 , 維護(hù)金融穩(wěn)定 對(duì)于保證國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速健康發(fā)展 , 順利實(shí)現(xiàn)全面 建設(shè)小康社會(huì)的偉大目標(biāo)具有特別重要的意義。因此 , 我們應(yīng)該進(jìn)一步提高認(rèn)識(shí) , 保持警惕 , 未雨綢繆 , 標(biāo)本 兼治 , 確保金融穩(wěn)健、高效運(yùn)行。 ( 二 ) 不斷增強(qiáng)民族經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力是實(shí)現(xiàn)金融 穩(wěn)定的重要基礎(chǔ)。 1997 年的東南亞金融危機(jī)從我國 東南邊國家蔓延到俄羅斯和拉美 , 我國安然無恙 , 主要原因有二 : 一是實(shí)行直接融資和間接融資并重的外資 引進(jìn)戰(zhàn)略 , 大力發(fā)展外向型經(jīng)濟(jì) , 形成了強(qiáng)大的外匯儲(chǔ)備；二是在因周邊國家發(fā)生金融危機(jī)、外需不振的情況 下 , 及時(shí)啟動(dòng)了擴(kuò)大內(nèi)需的政策 , 迅速收到成效, 不僅 通過擴(kuò)大內(nèi)需促進(jìn)了國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速健康發(fā)展，而且通過加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、增加企業(yè)技改投資等方儼式 , 強(qiáng)身健體 , 增強(qiáng)了發(fā)展后勁。 ( 三 ) 切實(shí)管好政府債務(wù) , 特別是主權(quán)外債 是實(shí)現(xiàn)金融穩(wěn)定的重要內(nèi)容。大力吸引外資 , 有利 于緩解國內(nèi)資金的短缺 , 促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的發(fā)展 , 但借債是要還本付息的 , 因此借債要考慮項(xiàng)目的使用 效益和償還能力。阿根廷的教訓(xùn)告訴我們 , 政府舉債規(guī) 模必須有所控制 , 舉債權(quán)限必須集中到中央政府。盡管 我國實(shí)行分級(jí)財(cái)政, 地方也多次呼吁自行舉債 , 但我們 認(rèn)為對(duì)舉債權(quán)限問題仍應(yīng)持相當(dāng)謹(jǐn)慎的態(tài)度 , 避免地 方政府行為短期化 , 避免債券市場(chǎng)出現(xiàn)混亂。中央財(cái)政應(yīng)切實(shí)履行統(tǒng)一管理政府主權(quán)外債的職責(zé), 相關(guān)部門 要做好配合工作； 政府債務(wù)特別是主權(quán)外債的結(jié)構(gòu)要 合理 , 規(guī)模要適當(dāng), 必須與政府的償還能力相適應(yīng)。在加強(qiáng)政府主權(quán)外債管理的同時(shí), 對(duì)其他外債也要借鑒 國際慣例進(jìn)行管理和運(yùn)作。 ( 四 ) 健全金融監(jiān)管體系是實(shí)現(xiàn)金融穩(wěn)定的 重要措施。世界經(jīng)濟(jì)聯(lián)系日益密切的今天 , 匯率成為一個(gè)重要的紐帶, 成為國家調(diào)控的重要工具。阿根廷實(shí) 行固定匯率制的最大感受就是對(duì)控制通貨膨脹非常有力 , 但“進(jìn)去容易 , 出來很難”, 即在一切順利的情況下沒有理由拋棄 , 在困難的情況下拋棄很難 , 一旦拋棄 結(jié)果很糟。我國現(xiàn)在成功地實(shí)行以市場(chǎng)需求為基礎(chǔ)的、 單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制度 , 主要因?yàn)槲覈休^多的外匯儲(chǔ)備 , 并且只放開經(jīng)常性項(xiàng)目收支。他國教訓(xùn)和我國經(jīng)驗(yàn)告訴我們 , 應(yīng)保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定 , 同時(shí)在深化金融改革中進(jìn)一步探索 和完善人民幣匯率形成機(jī)制；金融自由化, 特別是資本 項(xiàng)目自由兌換、金融開放化 , 要在完善監(jiān)管的前提下穩(wěn)步推進(jìn)。 ( 五 ) 建立穩(wěn)固、強(qiáng)大的國家財(cái)政是實(shí)現(xiàn)金融穩(wěn)定的重要保證。綜觀世界各國的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn), 金 融風(fēng)險(xiǎn)最終要反映和體現(xiàn)到國家財(cái)政上來。因此 , 政府 在注意防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí), 要注意加強(qiáng)財(cái)政 收支管理 , 壯大財(cái)政實(shí)力。當(dāng)前我國財(cái)政赤字不斷增加 , 面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)也在累積 , 因此 , 必須清醒地認(rèn)識(shí) 到警惕和防范財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的必要性和緊迫性 , 不僅要對(duì) 中央政府預(yù)算內(nèi)的顯性債務(wù) , 而且要對(duì)中央政府預(yù)算 外的顯性債務(wù)和各級(jí)地方政府的顯性債務(wù) , 進(jìn)行全口徑預(yù)算管理 , 還要對(duì)公共機(jī)構(gòu)和國有企業(yè)的各種欠賬、掛賬、虧損、不良資產(chǎn)等隱性和或有債務(wù)進(jìn)行有效監(jiān) 控 , 并研究制定各種防范和化解財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的積極措施。