外匯風(fēng)險(xiǎn)（ForeignExchangeExposure）是指一個(gè)金融的公司、企業(yè)組織、經(jīng)濟(jì)實(shí)體、國(guó)家或個(gè)人在一定時(shí)期內(nèi)對(duì)外經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、金融、外匯儲(chǔ)備的管理與營(yíng)運(yùn)等活動(dòng)中，以外幣表示的資產(chǎn)（債權(quán)、權(quán)益）與負(fù)債（債務(wù)、義務(wù)）因未預(yù)料的外匯

外匯風(fēng)險(xiǎn)是指由于匯率波動(dòng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)一個(gè)企業(yè)或個(gè)人進(jìn)行跨國(guó)貿(mào)易或跨國(guó)投資時(shí)，要進(jìn)行貨幣兌換，而匯率的波動(dòng)會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)的價(jià)值發(fā)生變化，從而帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。例如，如一個(gè)企業(yè)從美國(guó)進(jìn)口原材料，要用美元進(jìn)行支付，但其本地貨

案例7 外匯風(fēng)險(xiǎn)案例：百富勤破產(chǎn)案百富勤投資集團(tuán)有限公司（Peregrine Investments Holdings Limited）成立于1988年底，由集團(tuán)主席杜輝廉和董事兼總經(jīng)理梁伯韜在香港創(chuàng)辦。在短短的幾年間，其業(yè)務(wù)已遍及亞太各地。該集團(tuán)主要為客戶

外匯折算風(fēng)險(xiǎn)是指外匯折算風(fēng)險(xiǎn)，是指由于匯率變動(dòng)，報(bào)表的不同項(xiàng)目采取不同匯率，包括現(xiàn)行匯率、歷史匯率、平均匯率等進(jìn)行折算，因而產(chǎn)生損失或利得的風(fēng)險(xiǎn)。所謂折算，是指將外國(guó)附屬公司的外幣會(huì)計(jì)報(bào)表采用一定的方法，按照一定匯

舉例說(shuō)明什么是外匯風(fēng)險(xiǎn)?

1. 信用證 不經(jīng) 通知 ,而直達(dá)受益人手中,且信封無(wú)寄件人詳細(xì)地址,郵戳模糊;2.所用信用證格式為陳舊或過(guò)時(shí)格式;3.信用證簽字筆劃不流暢,或采用印刷體簽名;4.信用證 條款 自相矛盾,或違背常規(guī);5.信用證要求貨物 空運(yùn) ,或提單做成

信用證業(yè)務(wù)案例 例1:河南某外貿(mào)公司曾收到一份以英國(guó)標(biāo)準(zhǔn)麥加利銀行伯明翰分行(STANDARD CHARTERED BANK LTD . BIRMINGHAM BRANCH,ENGLAND)名義開立的跟單信用證,金額為USD37,200.00元,通知行為倫敦國(guó)民西敏寺銀行(NATIONAL WESTMINSTER BANK

某國(guó)一公司以CIF鹿特丹出口食品1000箱，即期信用證付款，貨物裝運(yùn)后，出口商憑已裝船清潔提單和已投保一切險(xiǎn)及戰(zhàn)爭(zhēng)險(xiǎn)的保險(xiǎn)單，向銀行收妥貨款。貨到目的港后，經(jīng)進(jìn)口商復(fù)驗(yàn)發(fā)現(xiàn)下列情況：1、該批貨物共有10個(gè)批號(hào)，抽查20

在進(jìn)口商品的市場(chǎng)行情發(fā)生變化即由暢銷轉(zhuǎn)為滯銷的情況下，信用不好的進(jìn)口商往往會(huì)利用信用證結(jié)算的特點(diǎn)拖延或拒絕付款，給出口商帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，常見的有以下幾種做法：1.不嚴(yán)格按照合同條款開證。例如，不及時(shí)開證（不開證或不

求信用證中出口商遭遇風(fēng)險(xiǎn)的案例以及分析,兩個(gè)以上

針對(duì)這兩類風(fēng)險(xiǎn)，一方面可以加入正規(guī)的國(guó)際貨運(yùn)代理聯(lián)盟，于該組織會(huì)對(duì)加盟的代理實(shí)行事先審核，中間監(jiān)督，發(fā)現(xiàn)問題及時(shí)剔除的做法，所以可以保證聯(lián)盟企業(yè)的信譽(yù)和服務(wù)質(zhì)量。另一方面，可以投保貨代責(zé)任險(xiǎn)。該保險(xiǎn)最大的好處是保險(xiǎn)

引導(dǎo)出口企業(yè)建立風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控機(jī)制,確保政策允許、程序合規(guī)、行為合法,杜絕不法行為,向著合法經(jīng)營(yíng)、嚴(yán)守稅法、健康發(fā)展的路子前進(jìn)。 (二)進(jìn)一步完善退稅政策法規(guī),提升法規(guī)層次 2012年財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局對(duì)以前零散發(fā)布的出口退稅法規(guī)進(jìn)行梳理

【答案】：國(guó)際貨運(yùn)代理企業(yè)只能通過(guò)有效地?fù)p失控制和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，盡可能的降低損失發(fā)生的概率或者損失程度。損失控制是制定計(jì)劃和采取措施降低損失發(fā)生的可能性或者減少實(shí)際損失。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是通過(guò)契約將讓渡人的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給受讓人承擔(dān)的

可以隨時(shí)保持貨物運(yùn)輸關(guān)系人之間、貨物運(yùn)輸關(guān)系人與其他有關(guān)企業(yè)、部門的有效溝通,對(duì)貨物進(jìn)行運(yùn)輸?shù)娜^(guò)程進(jìn)行準(zhǔn)確跟蹤和控制,保證貨物安全、及時(shí)運(yùn)抵目的地,順利辦理相關(guān)手續(xù),準(zhǔn)確送達(dá)收貨人,并應(yīng)委托人的要求提供全過(guò)程的信息服務(wù)及其他相關(guān)

1、找到當(dāng)?shù)卣餍艡C(jī)構(gòu)查詢對(duì)方是否有惡意拖欠、惡意不接收的信息 2、找到當(dāng)?shù)氐膶＜遥ǚ伞⑸虡I(yè)談判等），從而得到公正、合理的處理，把損失降到最低 2、由于資不抵債導(dǎo)致的付款緩慢的風(fēng)險(xiǎn)。買方在收到貨物后在銷售協(xié)議規(guī)定的

外貿(mào)收款的風(fēng)險(xiǎn)控制主要包括以下幾個(gè)方面：1. 選擇可靠的客戶：在進(jìn)行外貿(mào)交易時(shí)，首先要對(duì)客戶進(jìn)行背景調(diào)查，包括了解其信用狀況、經(jīng)營(yíng)狀況和市場(chǎng)聲譽(yù)等?？梢酝ㄟ^(guò)詢問其他供應(yīng)商或行業(yè)協(xié)會(huì)、商會(huì)等渠道了解客戶的信譽(yù)度。2.

外貿(mào)貨代風(fēng)險(xiǎn)怎么控制?

2、合理選擇國(guó)際貿(mào)易結(jié)算方式，降低收付匯風(fēng)險(xiǎn) (1)合理選擇傳統(tǒng)結(jié)算方式 對(duì)于當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，進(jìn)出口企業(yè)在進(jìn)行國(guó)際貿(mào)易結(jié)算的方式選擇上也要盡可能的慎重。一般而言，出口業(yè)務(wù)對(duì)于信用等級(jí)較低的地區(qū)和國(guó)家我們最好選擇貨前TT

Solution NO.2：更改付款方式，跟客戶協(xié)調(diào)付款改成30%TT， 70%見定倉(cāng)單（S/O）（SHIPPING ORDER）付款。見S/O付款，貨沒有在船上，沒有收到錢，可以推遲下一個(gè)船期。或者更改成30%TT，70% L/C。Solution NO.3：

1、雙方約定較短的帳期 2、雙方約定以人民幣作為結(jié)算貨幣，最大程度降低外匯的風(fēng)險(xiǎn) 8、延遲付款甚至不付款，導(dǎo)致壞賬發(fā)生。預(yù)防方案 提前查詢對(duì)方征信，是否曾經(jīng)存在“欠款”風(fēng)險(xiǎn)，公司是否存在失信等情況，若有，則及時(shí)停止交

[1]在與外商簽訂出口合同時(shí)，盡量選擇匯率趨于上升的貨幣來(lái)計(jì)價(jià)，以達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。[2]在經(jīng)濟(jì)大環(huán)境比較弱的情況下盡量不選擇進(jìn)出口，或者在交易時(shí)盡量以本國(guó)的貨幣進(jìn)行結(jié)算。[3]合理選擇交易對(duì)象。4.風(fēng)險(xiǎn)中和 風(fēng)險(xiǎn)中

我過(guò)外貿(mào)企業(yè)如何防范L/C風(fēng)險(xiǎn)

匯率風(fēng)險(xiǎn)的防范措施 1　選擇有利的計(jì)價(jià)貨幣 外匯風(fēng)險(xiǎn)的大小與外幣幣種有著密切的聯(lián)系，交易中收付貨幣幣種的不同，所承受的外匯風(fēng)險(xiǎn)會(huì)有所不同。計(jì)價(jià)的貨幣及其金額將直接成為風(fēng)險(xiǎn)的彌補(bǔ)對(duì)象，因此進(jìn)出口商品用何種貨幣計(jì)價(jià)是彌補(bǔ)外匯風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵。企業(yè)在簽訂合同時(shí)，資金的收付以“收硬付軟”為基本原則，即爭(zhēng)取出口合同以硬貨幣計(jì)值，進(jìn)口合同以軟貨幣計(jì)值。對(duì)外借款選擇將來(lái)還本付息時(shí)趨軟的貨幣，對(duì)外投資選擇將來(lái)收取本息時(shí)趨硬的貨幣，一般來(lái)說(shuō)，外貿(mào)企業(yè)在出口商品、勞務(wù)或?qū)Y產(chǎn)業(yè)務(wù)計(jì)價(jià)時(shí)，要爭(zhēng)取使用匯價(jià)趨于上浮的貨幣，在進(jìn)口商品或?qū)ν庳?fù)債業(yè)務(wù)計(jì)價(jià)時(shí)，爭(zhēng)取用匯價(jià)趨于下浮的貨幣。 2　運(yùn)用合理的貿(mào)易手段 在貿(mào)易過(guò)程中。如何運(yùn)用貿(mào)易的手段來(lái)彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)重要途徑，而且彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)的成本低。 (1)適當(dāng)調(diào)整商品的價(jià)格。外貿(mào)企業(yè)自營(yíng)出口業(yè)務(wù)在向外商報(bào)價(jià)過(guò)程中應(yīng)適當(dāng)調(diào)整價(jià)格，要考慮人民幣升值的趨勢(shì)盡可能彌補(bǔ)預(yù)期收匯時(shí)可能出現(xiàn)的損失。在代理出口業(yè)務(wù)中，改變按固定換匯成本結(jié)算的方式，協(xié)議按固定代理費(fèi)率收取代理費(fèi)，從而規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。 (2)提前或延期結(jié)匯。進(jìn)出口企業(yè)在進(jìn)出口合同生效后，企業(yè)應(yīng)當(dāng)密切跟蹤預(yù)期應(yīng)收、應(yīng)付貨幣 對(duì)本幣的匯率變化，通過(guò)對(duì)外匯匯價(jià)變動(dòng)趨勢(shì)的預(yù)測(cè)，改變外匯資金的收付日期，防范外匯風(fēng)險(xiǎn)。在出口業(yè)務(wù)中。當(dāng)計(jì)價(jià)貨幣匯率呈上升趨勢(shì)時(shí)，企業(yè)應(yīng)在合同規(guī)定的履約期限內(nèi)延遲出運(yùn)貨物，或向外方提供信用，以延長(zhǎng)出口匯票期限，若匯率呈下跌趨勢(shì)時(shí)，應(yīng)爭(zhēng)取提前結(jié)匯，比如以預(yù)收貨款的方式在貨物裝運(yùn)前就收匯。而在進(jìn)口業(yè)務(wù)中，應(yīng)反向操作。此外，出口收匯還應(yīng)當(dāng)根據(jù)實(shí)際情況選用合適的結(jié)算方式，即要求能夠及時(shí)安全的收匯，因?yàn)榧皶r(shí)收匯則匯率變動(dòng)的時(shí)間因素風(fēng)險(xiǎn)會(huì)大大縮小。一般而言，即期L/C最符合安全及時(shí)收匯的原則，遠(yuǎn)期L/C、D/P、D/A安全性依次減弱。 3　利用靈活的金融衍生工具、保險(xiǎn)服務(wù) (1)貿(mào)易融資。貿(mào)易融資可以較方便地解決企業(yè)資金周轉(zhuǎn)問題，通過(guò)出口押匯等短期貿(mào)易融資方式，獲得外幣貸款并立即結(jié)匯，既滿足了出口發(fā)貨與收匯期間的現(xiàn)金流需要，同時(shí)，企業(yè)也可以提前鎖定收匯金額，又規(guī)避了匯率風(fēng)險(xiǎn)。在貿(mào)易融資方式構(gòu)成中，進(jìn)出口押匯使用比重較高(約為80％)，原因主要是出口押匯期限較短(一般在一年以內(nèi))，可以較好地緩解外貿(mào)企業(yè)的流動(dòng)資金短缺問題。另外，還可使用福費(fèi)廷等期限較長(zhǎng)的貿(mào)易融資方式。 (2)貼現(xiàn)。在延期付款的出口業(yè)務(wù)中，出口商可考慮將承兌的遠(yuǎn)期匯票向銀行貼現(xiàn)，這種方法除了可提前取得貨款加速出口商資金周轉(zhuǎn)外，還可消除外匯風(fēng)險(xiǎn)。一是出口企業(yè)將票據(jù)向進(jìn)口企業(yè)所在國(guó)的銀行貼現(xiàn)，再將收到的外幣票款在即期外匯市場(chǎng)上兌換成本國(guó)貨幣后匯回國(guó)內(nèi)；二是將票據(jù)向我國(guó)銀行貼現(xiàn)，直接收到本幣資金，轉(zhuǎn)移外匯風(fēng)險(xiǎn)的費(fèi)用包括在銀行收取的貼息里面。但是，一旦承兌人到期不能支付票據(jù)，出口企業(yè)要承擔(dān)被追索的風(fēng)險(xiǎn)。 (3)利用保險(xiǎn)制度。一些國(guó)家專門設(shè)有一種為經(jīng)營(yíng)外貿(mào)服務(wù)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)以及外匯保險(xiǎn)制度，其提供的保險(xiǎn)服務(wù)就是匯率波動(dòng)保險(xiǎn)。外貿(mào)企業(yè)按照保險(xiǎn)規(guī)定投保，若因匯價(jià)變動(dòng)造成了損失，則可根據(jù)保險(xiǎn)合同向保險(xiǎn)公司索賠，保險(xiǎn)公司將按保險(xiǎn)合同的規(guī)定賠付。如中國(guó)信保的“中小企業(yè)綜合保險(xiǎn)”產(chǎn)品?！爸行∑髽I(yè)綜合保險(xiǎn)”產(chǎn)品是根據(jù)國(guó)家相關(guān)政策，專門為年出口額在200萬(wàn)美元以下的中小型企業(yè)設(shè)計(jì)的，特別適合那些剛剛步入國(guó)際市場(chǎng)、業(yè)務(wù)規(guī)模較小的外貿(mào)企業(yè)。 (4)遠(yuǎn)期結(jié)售匯。一般由銀行與客戶簽訂遠(yuǎn)期結(jié)售匯合同，約定將來(lái)辦理結(jié)匯或售匯的外幣幣種、金額、匯率和期限，在到期日外匯收支發(fā)生時(shí)，按照遠(yuǎn)期結(jié)售匯合約約定的幣種、金額、匯率辦理結(jié)匯或售匯。 (5)遠(yuǎn)期外匯交易。指企業(yè)與銀行達(dá)成協(xié)議，在未來(lái)某一日期按照遠(yuǎn)期匯率辦理外匯收付業(yè)務(wù)的交易行為。它是當(dāng)今國(guó)內(nèi)外回避匯率風(fēng)險(xiǎn)普遍的做法之一。當(dāng)然。遠(yuǎn)期外匯交易本身是存在風(fēng)險(xiǎn)的，企業(yè)能否避免損失和獲得好處，關(guān)鍵在于匯率預(yù)測(cè)是否正確。采用這種交易方式，要求外貿(mào)企業(yè)在簽訂外匯買賣合同時(shí)。必須確定企業(yè)未來(lái)收付的外匯金額、收付期限和交割日等。由于外貿(mào)企業(yè)外匯收付期限和交割日一般很難確定，企業(yè)可根據(jù)自己的情況選擇擇期外匯交易，與遠(yuǎn)期外匯交易方式相比極為方便。增加了企業(yè)的活動(dòng)余地，但在采用這一方式進(jìn)行交易時(shí)，企業(yè)應(yīng)注意國(guó)內(nèi)外各銀行對(duì)擇期的時(shí)間范圍的不同規(guī)定。如中國(guó)銀行開辦的擇期外匯交易時(shí)間范圍是3個(gè)月，在成交后的第3天起到3個(gè)月的到期日止的任何一天，客戶都有權(quán)要求銀行進(jìn)行交割，但必須提前5個(gè)工作日通知銀行。 外貿(mào)企業(yè)除通過(guò)合理運(yùn)用以上介紹的方法外，還可運(yùn)用掉期交易、外匯期貨和外匯期權(quán)以及境外人民幣無(wú)本金交割遠(yuǎn)期(NDF)工具，來(lái)減少和消除外匯風(fēng)險(xiǎn)及其潛在影響。由于現(xiàn)實(shí)的種種原因，近期內(nèi)，我國(guó)的外貿(mào)企業(yè)還不能完全利用外匯期貨和期權(quán)交易方式來(lái)回避匯率風(fēng)險(xiǎn)，比較切合實(shí)際的選擇應(yīng)該是遠(yuǎn)期外匯交易方式。另外，應(yīng)看到風(fēng)險(xiǎn)控制是相對(duì)的，與企業(yè)的各種基本條件、現(xiàn)實(shí)環(huán)境、業(yè)務(wù)能力等各種不同因素緊密相關(guān)。因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)靈活掌握與運(yùn)用各種匯率風(fēng)險(xiǎn)防范措施，有時(shí)還要幾種方法配合使用，才能取得較好的效果。
涉外企業(yè)實(shí)現(xiàn)匯率風(fēng)險(xiǎn)有效防范，首先要對(duì)匯率短期變動(dòng)和匯率走勢(shì)作正確的預(yù)測(cè)分析，然后在此基礎(chǔ)上提出防范匯率風(fēng)險(xiǎn)的具體對(duì)策方法。 　　一、匯率短期變動(dòng)和匯率走勢(shì)預(yù)測(cè)分析方法 　　做好匯率變動(dòng)的正確預(yù)測(cè)分析，有兩項(xiàng)任務(wù)：收集匯率風(fēng)險(xiǎn)信息，根據(jù)影響匯率的基本因素做出正確分析。其中，信息收集，涉外企業(yè)可根據(jù)自身業(yè)務(wù)往來(lái)的關(guān)系，從銀行、國(guó)際性的信息公司、金融信譽(yù)評(píng)估公司，甚至一些重要國(guó)際媒體獲得重要風(fēng)險(xiǎn)信息。收集匯率風(fēng)險(xiǎn)信息要求做到真實(shí)性、及時(shí)性、有用性。 　　其次，要做好匯率變動(dòng)的正確預(yù)測(cè)，重要的是把握影響匯率變動(dòng)的基本因素，根據(jù)匯率變動(dòng)影響因素作出正確的匯率變動(dòng)預(yù)測(cè)。外匯風(fēng)險(xiǎn)可以分為短期外匯風(fēng)險(xiǎn)和長(zhǎng)期外匯風(fēng)險(xiǎn)。其中短期外匯風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生是由于外匯市場(chǎng)上短期因素引起的匯率暫時(shí)變化。在匯率的短期因素中，國(guó)際收支的資本項(xiàng)目影響較大。因?yàn)橥鈪R市場(chǎng)上，人們把外匯作為一種金融資產(chǎn)來(lái)進(jìn)行交易，要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于國(guó)際商品和勞務(wù)交易而派生出來(lái)的外匯交易，而且金融資產(chǎn)交易比起實(shí)際商品的交易速度快得多，這樣金融資產(chǎn)交易就不能不對(duì)匯率的短期波動(dòng)產(chǎn)生巨大的影響。而引起國(guó)際收支資本項(xiàng)目交易的變動(dòng)，則主要是下面幾點(diǎn)因素： 　　1、貨幣供應(yīng)量。在一國(guó)貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)較快的情況下，該國(guó)公眾持有的貨幣存量如超過(guò)了其愿意持有的數(shù)量，其超過(guò)部分溢往國(guó)外，從而導(dǎo)致資本外流該國(guó)匯率下降。反之，該國(guó)匯率會(huì)上升。 　　2、利率。在別國(guó)利率不變的情況下，一國(guó)利率的上升，會(huì)使該國(guó)的金融資產(chǎn)對(duì)本國(guó)和外國(guó)的投資者來(lái)說(shuō)更具有吸引力，從而導(dǎo)致資本內(nèi)流，匯率升值；如利率降低，則會(huì)引起匯率降值。 　　3、心理因素。國(guó)際間一些外匯專家認(rèn)為，外匯交易者對(duì)某種貨幣的預(yù)期心理，現(xiàn)在決定這種貨幣短期匯率的最主要的因素。因?yàn)樵谶@種預(yù)期心理的作用下，轉(zhuǎn)瞬之間就會(huì)誘發(fā)大規(guī)模的資本運(yùn)動(dòng)。一般而言，外匯交易者預(yù)期心理的變化帶有很大的隨機(jī)性、有點(diǎn)捉摸不透。因此，對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理者來(lái)說(shuō)，隨時(shí)保持警覺，注意影響國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化的各種重要事件，并對(duì)匯率的反應(yīng)作出預(yù)測(cè)，是十分重要的。 　　4、政府干預(yù)。目前各國(guó)政府為穩(wěn)定外匯市場(chǎng)，往往對(duì)外匯交易進(jìn)行各種各樣的干預(yù)?；蛘咄ㄟ^(guò)在外匯市場(chǎng)上的公開業(yè)務(wù)，或者通過(guò)財(cái)政和金融政策的不同搭配，或通過(guò)政府官員的公開言論影響市場(chǎng)心理，也可能通過(guò)國(guó)家間的聯(lián)合干預(yù)對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行國(guó)際調(diào)節(jié)。政府干預(yù)雖然不能改變匯率變化的長(zhǎng)期趨勢(shì)，但對(duì)匯率的短期變化影響較大。因此，對(duì)短期風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別來(lái)說(shuō)，政府的干預(yù)是一個(gè)不容忽視的因素。 　　長(zhǎng)期外匯風(fēng)險(xiǎn)是由長(zhǎng)期的匯率變動(dòng)因素引起的。而影響匯率變動(dòng)的長(zhǎng)期的因素主要有： 　　1、國(guó)際收支的經(jīng)常項(xiàng)目。國(guó)際收支是一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的綜合反映，它對(duì)一國(guó)貨幣的匯率變動(dòng)有直接的影響。國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目中，最重要的是貿(mào)易項(xiàng)目，包括有形貿(mào)易和無(wú)形貿(mào)易，它們決定了匯率變動(dòng)的基本走勢(shì)。僅以國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目的貿(mào)易部分來(lái)看，當(dāng)一國(guó)進(jìn)口增加或產(chǎn)生逆差時(shí)，該國(guó)將對(duì)外國(guó)貨幣產(chǎn)生額外的需求，這在外匯市場(chǎng)上會(huì)引起該國(guó)貨幣匯率的下跌。反之，順差國(guó)貨幣匯率就會(huì)上升。但值得一提的是，經(jīng)常項(xiàng)目情況變動(dòng)對(duì)匯率的影響具有雙向性，因?yàn)樗謺?huì)刺激抵消匯率變動(dòng)的因素立刻作出反應(yīng)。因此，經(jīng)常項(xiàng)目與匯率變動(dòng)的關(guān)系，在短期內(nèi)會(huì)受到阻礙，因而一般只能在長(zhǎng)期內(nèi)起作用。 　　2、通貨膨脹。在紙幣條件下，兩國(guó)貨幣之間的比率，根本上說(shuō)是根據(jù)其代表的價(jià)值量的對(duì)比關(guān)系決定的。因此，在一國(guó)發(fā)生通貨膨脹的情況下，該國(guó)貨幣所代表的價(jià)值是減少，其實(shí)際購(gòu)買力也就下降，于是其對(duì)外比價(jià)會(huì)趨于下跌。當(dāng)然，通脹對(duì)匯率的影響，一般也要經(jīng)過(guò)一段時(shí)間才能顯示出來(lái)，因?yàn)橥ㄘ浥蛎浲ㄟ^(guò)間接通道對(duì)匯率產(chǎn)生實(shí)際的作用。 　　3、國(guó)與國(guó)之間經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的差異。在其他條件不變的情況下，一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)際增長(zhǎng)率相對(duì)別國(guó)來(lái)說(shuō)上升較高，從而其國(guó)民收入增加較快會(huì)使該國(guó)對(duì)外匯的需求相對(duì)于可得的外匯供給來(lái)說(shuō)趨于增加，這就會(huì)使該國(guó)貨幣匯率趨跌。當(dāng)然，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率對(duì)匯率影響的情況比較復(fù)雜，這和一國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以及外貿(mào)發(fā)展的戰(zhàn)略有著密切的關(guān)系。因此，不能單純根據(jù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的高低作為決定匯率長(zhǎng)期變動(dòng)的主要因素。 　　事實(shí)上，對(duì)短期風(fēng)險(xiǎn)和長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)的劃分只是從企業(yè)交易風(fēng)險(xiǎn)管理角度考慮的，短期和長(zhǎng)期只是一個(gè)相對(duì)的概念，并沒有絕對(duì)的界限，我們?cè)谶M(jìn)行匯率變動(dòng)預(yù)測(cè)時(shí)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身經(jīng)濟(jì)交易的長(zhǎng)短期的需要而作出決定，即在相應(yīng)交易期限內(nèi)匯率是升還是降?？傊?，在預(yù)測(cè)匯率趨勢(shì)時(shí)，要綜合各種因素，長(zhǎng)期和短期的，結(jié)合交易的期限作出科學(xué)的判斷，為防范企業(yè)交易風(fēng)險(xiǎn)確定正確的決策提供科學(xué)的依據(jù)。 　　二、涉外企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)防范的具體對(duì)策方法 　　如果說(shuō)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的正確的預(yù)測(cè)是匯率交易風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)，那么對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的防范及處理便是匯率交易風(fēng)險(xiǎn)管理的核心。我們可以把涉外企業(yè)的匯率交易風(fēng)險(xiǎn)分為：貿(mào)易支付的匯率風(fēng)險(xiǎn)、外匯借貸的匯率風(fēng)險(xiǎn)和外匯資產(chǎn)的匯率風(fēng)險(xiǎn)三種。 　　(一)貿(mào)易支付中的匯率風(fēng)險(xiǎn)防范主要方法 　　1、正確選擇計(jì)價(jià)貨幣、收付匯和結(jié)算方式 　　一般來(lái)說(shuō)，涉外企業(yè)在出口商品、勞務(wù)或?qū)Y產(chǎn)業(yè)務(wù)計(jì)價(jià)時(shí)，要爭(zhēng)取使用匯價(jià)趨于上浮的貨幣，在進(jìn)口商品或?qū)ν庳?fù)債業(yè)務(wù)計(jì)價(jià)時(shí)，爭(zhēng)取用匯價(jià)趨于下浮的貨幣。一般情況下，在進(jìn)口合同中計(jì)價(jià)結(jié)算的外幣匯率趨升時(shí)，進(jìn)口商品盡可能提前付匯，若計(jì)價(jià)貨幣下浮，進(jìn)口商應(yīng)推遲或提前收匯。 　　此外，在進(jìn)出口貿(mào)易中，出口商品收匯還應(yīng)當(dāng)根據(jù)實(shí)際情況選用合適的結(jié)算方式，即要求能夠及時(shí)安全的收匯，因?yàn)榧皶r(shí)收匯則匯率變動(dòng)的時(shí)間因素風(fēng)險(xiǎn)會(huì)大大縮小。一般而言，即期L/C最符合安全及時(shí)收匯的原則，遠(yuǎn)期L/C、D/P、D/A安全性依次減弱。當(dāng)然為促銷自己的產(chǎn)品，亦可根據(jù)對(duì)方資信，慎重靈活地選擇適當(dāng)?shù)慕Y(jié)算方式。 　　2、運(yùn)用套期交易 　　套期交易是目前國(guó)內(nèi)外涉外企業(yè)廣泛使用的確實(shí)可靠的避險(xiǎn)形式。它不致引起價(jià)格混亂，并可以把國(guó)際匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到國(guó)際金融市場(chǎng)。套期交易運(yùn)用的金融工具主要有遠(yuǎn)期合同交易、期貨、期權(quán)。 　　(1)遠(yuǎn)期合同交易。涉外企業(yè)在外匯市場(chǎng)上進(jìn)行遠(yuǎn)期合同交易是為避免在貨物成交到支付款項(xiàng)期間內(nèi)因匯率變動(dòng)而遭受的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)涉外企業(yè)在未來(lái)要支付或收入外匯，并已預(yù)測(cè)外匯匯率要發(fā)生變動(dòng)時(shí)，則在現(xiàn)在簽定一個(gè)協(xié)議，規(guī)定在未來(lái)按照遠(yuǎn)期匯率交割一筆外匯，數(shù)額與貨款相等，確保公司的外匯數(shù)額的價(jià)值。一般協(xié)議的期限為3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月，有時(shí)甚至可達(dá)1年。這種業(yè)務(wù)的優(yōu)點(diǎn)是：①可以選擇幣種；②可以通過(guò)賣出遠(yuǎn)期外匯對(duì)應(yīng)收貨幣保值，買進(jìn)遠(yuǎn)期外匯對(duì)應(yīng)付貨幣保值。如紐約某公司因進(jìn)口需對(duì)外支付法國(guó)法郎，1992年8月委托銀行進(jìn)行一筆期限為4個(gè)月的遠(yuǎn)期外匯交易，當(dāng)時(shí)按1美元兌6.45法郎的匯率，用了586341.08美元買進(jìn)3846400法郎。到了1989年12月交割時(shí)，美元匯價(jià)下跌為1：6.025，此時(shí)要638406.64美元才能買入3846400法郎，由于做了這筆遠(yuǎn)期外匯買賣，使公司避免匯率損失42065美元。1994年1月1日起我國(guó)開始實(shí)行由市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的單一的有管理的浮動(dòng)匯率，匯率的不確定因素增加了涉外企業(yè)迫切需要規(guī)避匯價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。 　　(2)期貨交易與期權(quán)交易。金融期貨交易的實(shí)際操作和具體做法與遠(yuǎn)期交易基本相同，它也是根據(jù)目前約定的遠(yuǎn)期匯率在將來(lái)到期日辦理交割的一種避險(xiǎn)交易。所不同的是：遠(yuǎn)期交易中多以實(shí)際外匯收支需要為基礎(chǔ)，而外匯期貨通?？梢圆恍枰獙?shí)際外匯收支為背景；遠(yuǎn)期交易按照企業(yè)實(shí)際外匯收支確定交易金額，而期貨交易則是以標(biāo)準(zhǔn)化合約為標(biāo)的物，可以不斷對(duì)沖，金額難以與實(shí)際需求完全吻合；遠(yuǎn)期外匯交易，事實(shí)上只是到期外匯交易在交割時(shí)間上的延長(zhǎng)，性質(zhì)仍屬現(xiàn)貨交易，而外匯期貨則是一種衍生的交易工具。此外，涉外企業(yè)可與辦理期權(quán)交易的外匯銀行簽訂一份期權(quán)合同，規(guī)定享有在某一時(shí)間？以商定的價(jià)格買入或賣出某一種外幣的權(quán)利，但并不承擔(dān)義務(wù)。涉外企業(yè)在經(jīng)營(yíng)出口業(yè)務(wù)時(shí)，如計(jì)價(jià)外幣預(yù)計(jì)會(huì)下跌，則賣出看跌期權(quán)，若在合同期滿時(shí)，計(jì)價(jià)外幣匯價(jià)下跌，即市場(chǎng)價(jià)格低于協(xié)定價(jià)格，則賣權(quán)所有者可按協(xié)定價(jià)格結(jié)匯，若計(jì)價(jià)貨幣上升，則可放棄出售權(quán)而按市場(chǎng)價(jià)格結(jié)匯。 　　3、綜合方法 　　外匯風(fēng)險(xiǎn)防范的綜合方法主要包括BSI和LSI兩種。這兩種方法實(shí)際是上述幾種方法的綜合利用，同時(shí)也是因?yàn)槟承┓椒ū仨毰c其它方法相互配合，才能消除全部風(fēng)險(xiǎn)。BSI(Borrow-Spot-Invest)即是借款-即期合同-投資法。如德國(guó)B公司在90天后有一筆50000美元的應(yīng)收賬款。為防止美元對(duì)馬克匯價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，B公司可向美洲銀行或德國(guó)銀行借入相同金額美元(50000美元)(暫不考慮利息因素)，借款期為90天，從而改變外匯風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間結(jié)構(gòu)。B公司借得這筆貸款后，立即與某一銀行簽訂即期合同，按$1=DM2.1140匯率，將該50000美元的貸款賣為馬克，共得105700馬克。隨之B公司將105700馬克投放于德國(guó)貨幣市場(chǎng)(也暫不考慮利息因素)，投資期也為90天。90天以后，B公司以50000美元應(yīng)收款還給美洲銀行，便可消除這筆應(yīng)收賬款的外匯風(fēng)險(xiǎn)。若德國(guó)B公司90天后有應(yīng)付款50000美元，要消除其外匯風(fēng)險(xiǎn)，則應(yīng)先借本幣即德國(guó)馬克，以下各步的幣種與上述相反即可。 　　LSI(Lead-Spot-Invest)即是提前收付--即期合同--投資法。如德國(guó)B公司在90天后從美國(guó)公司有一筆50000美元的應(yīng)收貸款，為防止匯價(jià)波動(dòng)，B公司征得美國(guó)公司的同意，在給其一定折扣的情況下，要求其在2天內(nèi)付清這筆貸款(暫不考慮折扣具體數(shù)額)。B公司取得這筆50000美元貸款后，立即通過(guò)即期合同換成本幣馬克，并投資于德國(guó)貨幣市場(chǎng)。由于提前收款，消除時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)，由于換成本幣，又消除了貨幣風(fēng)險(xiǎn)。 　　(二)資本借貸的匯率風(fēng)險(xiǎn)及防范 　　資本借貸的匯率風(fēng)險(xiǎn)，是指借貸關(guān)系的確定到本息償付期限內(nèi)，由于借貸貨幣匯率的變動(dòng)使實(shí)際支付本金利息的增加或收入的減少所造成的損失。資本借貸的匯率風(fēng)險(xiǎn)或使債務(wù)人的支出增加，債權(quán)人受益；或者相反。例如，當(dāng)美元日元趨于升值時(shí)，我國(guó)外債還本付息負(fù)擔(dān)日益加重。防范資本借貸的匯率風(fēng)險(xiǎn)，除貿(mào)易支付中的匯率防范措施以外，還有以下幾種： 　　1、債券以雙重貨幣發(fā)行 　　雙重貨幣是以某一種貨幣計(jì)價(jià)，債券到期時(shí)，按預(yù)定好的匯率以另外一種貨幣償還本金。如中國(guó)某銀行某年4月發(fā)行200億日元，10年期的日元雙重貨幣債券，發(fā)行時(shí)日元兌美元為179：1。但發(fā)行文件規(guī)定，10年后債券期滿時(shí)，按169：1的匯率償還債券本金1.1834億美元若期滿時(shí)日元兌美元達(dá)到80：1左右來(lái)看，該行不但避免了日元對(duì)人民幣升值的風(fēng)險(xiǎn)，而且還有獲益。 　　2、借貸貨幣的匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)與貨幣的利率高低綜合考慮 　　一般來(lái)說(shuō)，從匯率角度來(lái)看，借進(jìn)軟貨幣對(duì)借款人有利，但軟貨幣的貸款利率要高，硬貨幣的利率要低，因此，對(duì)借用外匯的涉外企業(yè)來(lái)講，只有在匯率上得到的好處大于利率上的損失時(shí)，借款貨幣才真正合算。當(dāng)預(yù)測(cè)到外匯在貸款期內(nèi)的貶值率，究竟應(yīng)借哪種貨幣，可考慮以下公式： 　　1+B國(guó)貨幣年利率 　　若A國(guó)貨幣貶值率>1 - 　　1+A國(guó)貨幣年利率 　　這時(shí)，借A國(guó)貨幣有利；反之，則借用B國(guó)貨幣有利。 　　(三)外匯資產(chǎn)的匯率風(fēng)險(xiǎn)及防范 　　涉外企業(yè)的外匯資產(chǎn)的匯率風(fēng)險(xiǎn)是指由于匯率的變動(dòng)而使外匯資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值減少所造成的損失。如某企業(yè)有美元資產(chǎn)20萬(wàn)準(zhǔn)備用于從德國(guó)引進(jìn)設(shè)備，當(dāng)時(shí)美元／馬克匯率為US$1=DM2.50，該企業(yè)的20萬(wàn)美元資產(chǎn)可用來(lái)引進(jìn)50萬(wàn)馬克的設(shè)備。過(guò)數(shù)月后，若美元貶值到US$1=DM2.00，則該企業(yè)的持有20萬(wàn)美元外匯資產(chǎn)僅能償付40萬(wàn)馬克的設(shè)備，該企業(yè)的外匯資產(chǎn)實(shí)際上貶值了10萬(wàn)馬克。 　　防范企業(yè)外匯資產(chǎn)匯率風(fēng)險(xiǎn)的最常用的辦法一籃子貨幣法和遠(yuǎn)期外匯買賣保值法。目前我國(guó)涉外企業(yè)外匯資產(chǎn)主要仍以美元為主，日元、馬克、歐元、瑞士法郎所占比例很小，涉外企業(yè)外匯資產(chǎn)的匯率風(fēng)險(xiǎn)很大。因此，建議我國(guó)涉外企業(yè)調(diào)整外匯資產(chǎn)幣種結(jié)構(gòu)，適當(dāng)提高日元、馬克、歐元等貨幣的比例，降低美元的比重
信用證軟條款風(fēng)險(xiǎn)案一 案情：1994年10月，國(guó)內(nèi)某銀行(甲銀行)收到香港某銀行開來(lái)的信用證，金額60萬(wàn)美元，受益人為某地貿(mào)易公司(簡(jiǎn)稱A公司)，開證申請(qǐng)人為香港某公司(簡(jiǎn)稱B公司)。貿(mào)易背景是B公司購(gòu)買A公司的干蛇皮。該信用證在所需其他單據(jù)欄目中規(guī)定：檢驗(yàn)證書需由第三家貿(mào)易公司出具并由開證申請(qǐng)人會(huì)簽，且雙方簽字必須與開證行所持有之簽字樣本相符，檢驗(yàn)證書需證明貨物在裝運(yùn)前品質(zhì)狀況良好。鑒于該條款對(duì)A公司不利，在實(shí)施中極有可能出現(xiàn)問題，且提交單據(jù)時(shí)議付行也無(wú)法證明所出具檢驗(yàn)證書之簽字是否與開證行所預(yù)存之簽字樣本一致，甲銀行遂建議受益人修改信用證，刪除該條款，改由我方商檢局出具檢驗(yàn)證書。經(jīng)A公司與B公司聯(lián)系，開證行將條款改為：“檢驗(yàn)證書之簽字須與通知行所持有之簽字樣本相符”并隨后將簽字樣本寄給甲銀行。A公司由于自身資金不足，憑該信用證向做為通知行的甲銀行提出打包放款要求。該行認(rèn)為該證雖經(jīng)修改，但修改后之條款對(duì)A公司仍然不利，一旦提供之檢驗(yàn)證書有問題，或需要更換則會(huì)延誤時(shí)間，導(dǎo)致信用證過(guò)期，因此拒絕提供打包放款的要求。事后A公司又求助于另外一家國(guó)內(nèi)銀行(乙銀行)要求融資。乙銀行為了爭(zhēng)攬業(yè)務(wù)，予以此信用證打包放款。因?yàn)樾薷暮蟮男庞米C條款規(guī)定，檢驗(yàn)證書必須由B公司授權(quán)簽字人簽字，且該簽字必須與通知行(甲銀行)持有的簽字樣本相符，故受益人在取得由B公司派來(lái)的檢驗(yàn)人員對(duì)貨物檢驗(yàn)后出具的檢驗(yàn)證書后送到甲銀行核對(duì)印鑒，甲銀行經(jīng)核對(duì)發(fā)現(xiàn)簽字與原印鑒不符，遂建議A公司暫緩發(fā)貨，以免造成嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。待將新的帶有符合印鑒樣本簽字的檢驗(yàn)證書重新提交給甲銀行核對(duì)簽字時(shí)，原信用證效期已過(guò)。A公司在聯(lián)系B公司展證時(shí)，B公司不予理會(huì)，顯然不想要貨了。事后由于A公司收購(gòu)的干蛇皮存放時(shí)間過(guò)久，發(fā)生霉變，受到損失，而乙銀行的貸款資金也變得難以收回。評(píng)析：出口信用證內(nèi)加列潛伏著風(fēng)險(xiǎn)的軟條款時(shí)，上策是聯(lián)系開證申請(qǐng)人修改信用證，刪除此類條款，否則事后受益人將處于極被動(dòng)地位。加列軟條款的進(jìn)口商往往都有“拖受益人下水”之嫌。在這個(gè)案例中，進(jìn)口方加列此類條款是考慮自身的利益，但倘受益人冒然出貨，很可能會(huì)出現(xiàn)進(jìn)口方以單證不符為由進(jìn)行要挾的局面，而導(dǎo)致出口商不得不降價(jià)或承諾其他條件了結(jié)。甲銀行在處理該業(yè)務(wù)中，充分地預(yù)測(cè)到了潛在的風(fēng)險(xiǎn)，未接受A公司的融資要求，避免了風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生；而乙銀行只是從爭(zhēng)攬業(yè)務(wù)角度考慮，未采取相應(yīng)保護(hù)性措施，從而導(dǎo)致?lián)p失的發(fā)生。
1.未弄清與非商的關(guān)系。如果是老顧客可以考慮這么做，如果是新顧客，這樣做很冒險(xiǎn)了！信用證是結(jié)賬的依據(jù)，銀行要擔(dān)當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)的，有瑕疵，銀行結(jié)賬都不利索了，更不要說(shuō)有錯(cuò)誤了！ 2.發(fā)生這種事情后，應(yīng)及時(shí)多方面與貨代、銀行、非商溝通，了解顧客的貨是不是很著急，如此的處理方式，開證行能不能接受。 3.信用修改問題，不單單是買方與賣方的商討事宜，要考慮的信用證，風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)方是銀行，而不是僅憑買方、賣方一方面的或雙方的電報(bào)協(xié)議進(jìn)行獨(dú)自修改，一定要將修改意見反饋到開證行，詢問銀行的意見，并最好形成一定的記錄。

舉個(gè)例子說(shuō)吧。近期最大的就是11月左右的美國(guó)加息。這個(gè)對(duì)外匯的波動(dòng)會(huì)比較大。會(huì)導(dǎo)致有些貨幣升值有些貨幣貶值。如果你持有的是貶值貨幣。當(dāng)然就會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)了。